Costco-optiokauppiaat hillitsevät odotuksia

Sijoittajat ovat tarjonneet hieman Costco Corporationin osakkeiden hintoja (KUSTANNUS) sen jälkeen, kun suurmyymälä raportoi tuloksensa joulukuun alussa. Tulosraportti johti useisiin hintatavoite päivitykset vähittäiskaupan stallwartille. Viimeaikainen yleinen markkinoiden epävakaus on kuitenkin tarjonnut enemmän vettä kuin Costcon osakkeet nauttivat loka- ja marraskuussa.

Ensi silmäyksellä näyttää siltä, ​​​​että optiokauppiaat asettavat vetonsa, että Costcon osake voi ylittää 52 viikon huippunsa, jonka se asetti äskettäin joulukuun puolivälissä. Kuitenkin syvemmälle Costcon yksityiskohtaisempiin puoliin avoin kiinnostus kumoaa pintapuolisen katselun tulokset. Lisäksi näkökohtia Costco implisiittistä volatiliteettia viittaavat siihen, että markkinat odottavat osakkeelle lisää laskua lähitulevaisuudessa.

Vaikka Costcon avoin korko näyttää ensi silmäyksellä nousevalta, viimeaikaisten avointen korkomuutosten lisäanalyysi ja implisiittisen volatiliteetin vaikutus viittaa siihen, että optiokauppiaat myyvät puheluvaihtoehdot ja ostaminen laittaa.

Viimeaikaisen optiotoiminnan analyysi yhdistettynä osakkeiden kurssikehityksen tekniseen analyysiin voi auttaa kaavion tarkkailijoita saamaan arvokasta tietoa yleisestä tunteesta Costcon osakkeita kohtaan. Alla oleva kaavio kuvaa Costcon osakkeen viimeaikaista hintakehitystä tiistaina joulukuussa. 21.

Kaavion analyysi

Tämä kaavio kuvaa Costcon hintakehitystä kolmen kuukauden aikana. Jokainen kynttilä edustaa yhtä kaupankäyntipäivää. Siniset viivat ovat historiallinen volatiliteettialue, joka muodostuu 20 päivästä Keltnerin kanava indikaattoreita, jotka kuvaavat hintatasoja, jotka edustavat moninkertaista hintatasoa keskimääräinen todellinen alue (ATR) Costcon osakkeille. ATR on vakiotyökalu historiallisen volatiliteetin kuvaamiseen ajan mittaan. Kaavion tarkkailijoiden tulee huomata, että volatiliteettialueet ovat leventyneet marraskuun lopusta lähtien, jolloin Costcon osakkeen hinta mursi vahvan nousutrendinsä vaihteluvälin äärimmäisen huipulla. Tämä tarkoittaa, että luottamus Costcon osakkeen hintaan saattaa horjua.

Kaavion vasemmasta reunasta alkaen Costcon osakkeet kävivät suhteellisen hyvin alue sidottu, kuten sininen kanava osoittaa. Huolimatta 20 päivän ylityksestä liukuva keskiarvo useaan otteeseen osake ei koskaan poikennut liian kauas volatiliteettialueen keskiosasta. Tämä auttaa myös korostamaan sekä sitä, kuinka vahvaa nouseva trendi oli, että kuinka voimakasta viimeaikainen volatiliteettialueen laajentuminen on.

Costcon osakkeet aloittivat nousutrendin lokakuun puolivälissä ja nousivat volatiliteettialueen äärimmäisyyksiin. Tämä suuntaus jatkui marraskuun loppuun asti, ja sitä kuvaa vihreä nuoli.

Nousevan trendin lopussa Costcon osake putosi hetkeksi alle 20 päivän liukuvan keskiarvon, mutta on sittemmin ajautunut tämän alueen yläpuolelle. Osake näyttää pysyvän paljon laajemmalla alueella – on kuitenkin huomionarvoista, että tämä laaja kanava näyttää olevan nousussa. Tänä aikana volatiliteettialueet ovat kasvaneet eniten.

Kuluneen kuukauden korkein Costcon osakkeen kurssi oli 566,65 dollaria joulukuun puolivälissä, jota korosti vihreä ilmapallo. Tämä edustaa myös Costcon osakkeen huippua 52 viikkoon. Alin osakekurssi tällä aikavälillä oli 514,04 dollaria joulukuun alussa, jota korosti punainen ilmapallo.

On huomionarvoista, että tällä ajanjaksolla COST raportoi tulonsa ensimmäiseltä tilikaudelta. Analyytikot odottivat yhtiön julkistavan 2,67 dollaria osakekohtainen tulos (EPS) ja 49,8 miljardin dollarin liikevaihto. Yhtiö ilmoitti 2,56 dollarin osakekohtaisena tuloksena ja 50,36 miljardin dollarin tulot. Huolimatta EPS-odotuksista, Costcon osakkeet nousivat yli 6 % tulosraportoinnin jälkeisenä päivänä.

Vaihtoehto-analyysi

Costcon viimeaikaiset kaupankäyntivolyymit suosivat ensisilmäyksellä calleja myyntien sijaan. Tiistaina 12. Soittoja vaihdettiin 21 21 000 verrattuna 16 000 putoamiseen. Vaikka tämä näyttää aluksi nousujohteelta, on huomionarvoista, että huolimatta puheluista, joilla oli suurempi kauppavolyymi, putoamisen osuus oli suurempi nimellinen dollarimäärä. Tämä voi tarkoittaa, että kauppiaat ostavat kalliimpia myyntioptioita spekulatiivisempien ja edullisimpien puheluiden sijaan. Pelkästään kaupankäyntimäärät kertovat kuitenkin vain yhden osan tarinasta.

Avoimen koron analyytikot voivat tarjota laajemman kontekstin optiokauppiaiden tunteisiin. Costcon nykyinen avoin korko sisältää 122 000 puhelua ja 117 000 putoamista. Tämäkin näyttää ensi silmäyksellä hieman nousevalta. Lisäanalyysi voi kuitenkin antaa syvempiä käsityksiä optiokauppiaiden mielipiteistä.

Costcon avoin korko, put/call -suhde on noussut 5,4 % viimeisen viiden päivän aikana. Samalla ajanjaksolla avointen korkojen kokonaismäärä on laskenut 12 %, kun taas oston avoin korko on pudonnut 14 % ja putoamiskorko on laskenut 10 %. Tämä tarkoittaa, että harvemmat kauppiaat ovat valmiita lyömään vetoa Costcosta yleensä, mutta ne, jotka tekevät niin, asettavat vetoja huonompaan suuntaan.

tammikuuta varten. 21, seuraava kuukausivaihtoehto viimeinen käyttöpäivä, yksi vaihtoehto, jolla on korkein avoin korko, on 550 dollarin puhelu 3 900:lla. Tämä merkitsee 0,8 prosentin nousua Costcon osakkeen nykyisessä osakekurssissa. Myyntioptio, jolla on korkein avoin korko, on 520 dollarin myynti, jossa on 3 100. Tämä on 4 % heikompi Costcon osakkeiden nykyisiin hintoihin verrattuna.

Ottaen huomioon rahalla optiot ja yksi lakko kumpaankin suuntaan optioketjussa ylös ja alas, puheluita on viisi kertaa enemmän kuin avoimia korkoja tammikuussa. 21 vanheneminen. Tämä on tärkeää ottaa huomioon, koska nämä lakot heijastavat ehkä realistisempia hintatoimia, jotka perustuvat tämänhetkisiin osakehintoihin kuin pitkälle rahat loppuvat optiot, joiden luvut saattavat olla vääristyneet keinottelijoiden ja optiomyyjien keräämisen vuoksi palkkio.

Avoimen koron optiokauppiaiden mielialan keskeinen mittari on implisiittinen volatiliteetti. Tammikuussa päättyville vaihtoehdoille. 21, implisiittinen volatiliteetti viittaa siihen, että kauppiaat myyvät puheluita ja ostavat myyntiä. Tämä johtuu siitä, että osto-optioiden avoin korko nousee, kun taas implisiittinen volatiliteetti laskee, mikä viittaa siihen, että kauppiaat myyvät enemmän sopimuksia option lyhyistä positioista. Sitä vastoin myyntioptioiden avoin korko on nousussa, kun taas implisiittinen volatiliteetti myös kasvaa, mikä osoittaa, että sijoittajat lisäävät pitkiä positioita optiossa.

Kun otetaan huomioon implisiittinen volatiliteetti, on hyödyllistä ymmärtää käsite, joka tunnetaan nimellä volatiliteetin vino. Volatiliteetin vino on mitta markkinoiden implisiittisestä volatiliteettista sekä positiivisesta että negatiivisesta puolesta ja niiden suhteesta toisiinsa. Tämänhetkinen implisiittinen volatiliteetin vinouma on erittäin laskusuuntainen Costcoon nähden. Tämä johtuu siitä, että implisiittiset heilahtelut heikentyneiden hintojen osalta kasvavat huomattavasti suhteessa nousujohteisiin, mikä viittaa siihen, että markkinat hinnoittelevat suurempaa pelkoa COSTin laskusta. Tämä vino voidaan nähdä myös visuaalisesti kaavion laajenevilla volatiliteettikaistalla.

Alla oleva kaavio havainnollistaa tammikuun lopussa voimassa olevia optio-oikeuksia. 21. Vihreä laatikko edustaa hinnoittelua, jota osto-optioiden myyjät tarjoavat, ja se viittaa 36 prosentin todennäköisyyteen, että Costcon osakkeet sulkeutuvat tämän vaihteluvälin sisällä tai korkeammalla vanhenemiseen mennessä. Punainen laatikko havainnollistaa myyntien hinnoittelua 33 %:n todennäköisyydellä, jos hinnat laskevat vanhenemisen jälkeen.

Makrotekijät

Markkinoilla on viime aikoina ollut pitkittynyttä volatiliteettia useiden tekijöiden vuoksi. Vaikka sijoittajat saattavat pelätä COVID-19:n omikronimuunnoksen pitkän aikavälin vaikutuksia, inflaatio ei voida jättää huomiotta. Uusimpien kuluttajahintaindeksilukujen mukaan inflaatio kiihtyi marraskuussa nopeimmin sitten vuoden 1982.

Maininta suunnitelluista koronnostoista on viime aikoina järkyttänyt markkinoita, kun sijoittajat etsivät suhteellisen turvallisempia paikkoja sijoittaa rahojaan. Kun inflaatio heikentää dollarin ostovoimaa kuluttajille, sijoittajat siirtävät rahansa aloille, jotka ovat vähemmän spekulatiivisia ja joita pidetään ehkä tarpeellisempina. Tätä voitaisiin pitää osana kiertokulkua, joka tunnetaan nimellä sektorin kierto.

Alla olevassa kaaviossa verrataan Costcon osakkeen viimeaikaista kehitystä Invescon Nasdaq-100 ETF: ään (QQQ), State Streetin S&P 500 -indeksin ETF (VAKOOJA) ja Consumer Staples Sector ETF (XLP). QQQ ja SPY omistavat eniten yksittäisiä Costcon osakkeita, kun taas XLP: ssä Costco edustaa viiden parhaan omistusosuutta.

Tämä kaavio auttaa korostamaan, kuinka Costcon osakkeet ovat pitäneet pidempään, voimakkaampaa nousutrendiä kuin QQQ ja SPY. Viimeisen kuukauden aikana Costcon osakkeet ovat pudonneet 0,5 %, kun taas SPY ja QQQ ovat pudonneet 1 % ja 2,5 %. XLP puolestaan ​​on noussut 2,7 prosenttia tänä aikana. Tämä voi tarkoittaa sitä, että samalla kun sijoittajat kääntyvät aloille, jotka ovat historiallisesti menestyneet paremmin Inflaation aikoina Costcon osakkeet saattoivat silti nähdä lyhyellä aikavälillä heikkenevät sen äskettäin saavutettuaan uusia korkeuksia.

Käärimistä

Vaikka Costcon osakkeet ovat viime aikoina rikkoneet voimakkaan nousutrendin, sijoittajat ja kauppiaat näyttävät alkaneen lyödä laskevia vetoja yhtiötä vastaan. Tämä johtuu siitä, että optioiden kiinnostus viittaa siihen, että kauppiaat myyvät puheluja ja ostavat myyntiä. Vaikka sijoittajat jatkavat kiertoa defensiivisille sektoreille selviytyäkseen paremmin inflaation vaikutuksista, optiokauppiaat näkevät Costcon osakkeen hinnassa tästä pisteestä lisää haittaa.