Kehittyvät markkinat luopuvat viimeaikaisista voitoista
Tärkeimmät liikkeet
Vaikka nouseva vahvistus on edelleen voimassa, suuret indeksit pysähtyivät tänään, kun sijoittajat olivat huolissaan kaupasta ja uudesta mahdollisesta hallituksen sulkemisesta. Olen edelleen vakuuttunut siitä, että yksi keskeisistä tekijöistä, joka lähettää markkinat korkeammalle (tai alemmalle), on se Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppaolosuhteet paranevat (tai heikkenevät) nykyiseen verrattuna.
Kuten olen maininnut aikaisemmissa Chart Advisor -numeroissa, Kiinan markkinat ovat valitettavasti kiinni viikon ajan, mikä tarkoittaa, että emme saa virallisia tietoja, ja on epätodennäköistä, että saamme päivityksiä kaupasta neuvottelut. Voimme kuitenkin nähdä, onko sijoittajan mieliala Yhdysvalloissa suhteessa Kiinaan on muuttumassa.
Suurin osa pörssilistatut rahastot Kiinan osakkeita seuraavilla markkinoilla (ETF: illä) on salkussaan kiinalaisia tai hongkongilaisia listattuja osakkeita. Jos ETF käy kauppaa Yhdysvaltain pörsseissä, sijoittajat voivat nostaa ETF: n osakkeiden hintaa korkeammalle tai alemmalle, vaikka rahaston hallussa olevien kohde-etuutena olevien osakkeiden hinnat olisivat teknisesti ennallaan. ETF: n omistusten viimeisintä markkinahintaa kutsutaan sen omistukseksi
substanssiarvo (NAV), joka voi poiketa ETF: n osakekohtaisesta hinnasta.Jos sijoittajat tuntevat olonsa erittäin luottavaiseksi markkinoiden suhteen, siihen liittyvän ETF: n osakkeen hinta voi nousta rahaston osakekohtaisen nettoarvon yläpuolelle. Esimerkiksi iShares China Large-Cap ETF (FXI) on substanssiarvo, joka perustuu viime perjantain markkinahintaan 42,69 dollaria. ETF: n osakkeiden tiistain päätöskurssi oli kuitenkin 43,41 dollaria, mikä osoitti, että sijoittajat odottivat rahaston osakkeiden arvon nousevan Kiinan loman päätyttyä. Tänään kuitenkin tuo yliarvostus haihtui kehittyvillä markkinoilla Osakkeiden arvo laski keskiviikkona paljon nopeammin kuin yhdysvaltalaisten osakkeiden arvo.
Kuten seuraavasta kaaviosta näet, FXI: llä on ollut melko laaja kaupankäyntialue viimeisen kahden päivän aikana sijoittajien yrittäessä hinnoitella mahdollisia muutoksia Yhdysvaltojen ja Kiinan välisessä kauppasuhteessa. Huomaat myös, että ETF: n kaavio näyttää siltä, että kiinalaiset osakkeet kamppailevat edelleen vastus, mikä ei pidä paikkaansa, jos katsomme suoraan Kiinan osakeindeksejä, jotka on hinnoiteltu yuania. Kummassakin tapauksessa ralli on kuitenkin vielä suhteellisen uusi, ja purkautuminen on epävarmaa, kunnes saamme positiivisempia uutisia kauppaneuvotteluista.
Lue lisää:
GM uudessa huipputuloksessa
Mitä ovat pörssinoteeratut rahastot (ETF)?
Mitä substanssiarvo (NAV) tarkoittaa?
Riskiindikaattorit – USD
Osa syynä siihen, että kiinalaisten yritysten (ja muiden kehittyvien markkinoiden) osakkeita omistavat ETF: t näyttävät hieman huonommilta kuin näiden osakkeiden todelliset indeksit, johtuu dollarin vahvistumisesta. Jos dollarin arvo nousee suhteessa juaniin tai muihin kehittyvien markkinoiden valuuttoihin, se deflatoi näiden ulkomaisten investointien mahdollisia voittoja ja voi lisätä mahdollisia tappioita.
Kuvittele esimerkiksi, että ryhmä ETF: n hallussa olevia ulkomaisia osakkeita on maksanut a osinkoa 100 yuania, mutta dollarin arvo on noussut 5 %. Kun osinko muunnetaan juaneista dollareiksi, se on menettänyt 5 % tässä prosessissa. Maaliskuusta lokakuuhun 2018 dollari vahvistui yli 10 % juania vastaan, mikä vähensi kiinalaisten investointien kysyntää. Lyhyellä aikavälillä laskeva dollari tukisi kansainvälistä kauppaa, koska sillä on taipumus olla inflaatiota estävä kehittyvillä markkinoilla ja se tekee yhdysvaltalaisista tavaroista kilpailukykyisempiä. Tämän pitäisi parantaa Yhdysvaltain kauppavajetta.
Dollarin lasku on myös merkki luottamuksesta, jolta sijoittajat eivät etsi suojaa volatiliteetti. Viimeisten viiden päivän aikana dollari on kuitenkin noussut. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, nouseva pää ja hartiat dollarin kurssikehitys – jonka mainitsin yhdessä viime viikon Chart Advisor -julkaisussa – on alkanut hiipua ja näyttää epätodennäköiseltä valmistuvan lyhyellä aikavälillä. Mielestäni on epätodennäköistä, että saamme Yhdysvaltain osakkeet palaamaan aikaisempiin huippuihin ilman, että dollari laskee.
Lue lisää:
Yritysten voittojen uusi vihollinen on "dollaripyörre"
Futuurimarkkinoiden ymmärtäminen
Tekniikka on edelleen nousussa vastustuksesta huolimatta
Bottom Line: Etsimme ohjausta
Tällä viikolla on vielä raportoitava paljon tuloja, mukaan lukien muutama henkivakuutusyhtiö, kuten Prudential Financial, Inc. (PRU) ja MetLife, Inc. (TAVANNUT), jotka raportoivat myöhään keskiviikkona iltapäivällä. Näiden raporttien pitäisi auttaa meitä ymmärtämään yrityksen kehitysnäkymiä hieman paremmin. Henkivakuutusyhtiöt ovat erittäin herkkiä korkojen ja markkinoiden tuotto-odotusten muutoksille. Jos eteenpäin opastusta Vakuutusyhtiöiden johdon tarjoama vakuutus on positiivinen, se todennäköisesti antaa markkinoille uuden sysäyksen nousuun.
Lue lisää:
Seitsemän osaketta, joiden liikevaihto kasvoi huimaa vauhtia
SNAP puhkeaa vahvojen tulojen jälkeen
Opi sijoittamaan alusta
Pidätkö tästä artikkelista? Hanki enemmän ilmoittautuminen Chart Advisor -uutiskirjettä varten.
