Laskevat 2019 voitot törmäyskurssilla Great Bull Marketin kanssa

Yhdysvaltain osakkeet ovat näyttäneet elpyvän vuoden 2019 alussa brutaalin neljännen vuosineljänneksen jälkeen, mutta yhä synkemmät näkymät yritysten voittoihin viittaavat siihen, että nämä voitot saattavat olla kestämättömiä. Viimeisin konsensusarviot Osakeanalyytikot odottavat 1,4 prosentin pudotusta S&P 500 vuoden 2019 ensimmäisen vuosineljänneksen tulos, kun S&P: n 11:stä sektorista seitsemän laski. Wall Street Journal raportteja.

Doug Kass, perustaja hedge-rahasto Seabreeze Partners Management varoittaa, että osakemarkkinat ovat "irranneet itsensä todellisuudesta" ja että "härkämarkkinat omahyväisyys on palannut", kertoo hänen bloginsa MarketWatch. Alla olevassa taulukossa on yhteenveto tärkeimmistä viimeaikaisista negatiivisista S&P 500 -voittojen kehityksestä.

Tulosnäkymät tummuvat

• Laskevat 1Q 2019 S&P 500 -tulosarviot: +7 % syyskuussa. 2018 ja -1,4% tänään
• Yli 30 S&P-yritystä ennustaa vuoden 2019 ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen alle arvioiden
• 30 joukossa: Netflix Inc. (NFLX), Delta Air Lines Inc. (DAL) ja Estee Lauder Cos. Inc. (EL)

Lähde: The Wall Street Journal

Merkitys sijoittajille

Tilanne huononee kiihtyvällä vauhdilla. Vain muutama päivä sitten yksimielisyys vaati a vuodesta toiseen (YOY) S&P 500:n voitto laski 0,8 %, ja 6 11 S&P-sektorista on tappiollinen. CNBC.

Voittoarviot voivat laskea. Doug Kass huomauttaa, että "maailmanlaajuinen talouskasvu on niin hauras ja alkaa näyttää heikkenemisen merkkejä", mikä lisää hänen huolensa osakesijoittajien omahyväisyydestä ja todellisuudesta irtautumisesta.

Se voi johtaa lisää markkinoiden mullistuksiin. "Kun näemme hidastuvan talouden elpymisen kymmenentenä vuonna, on olemassa jatkuva pelko että jokainen näkemämme hidastuminen on syklin loppu", sanoo Jeremy Zirin, UBS: n osakestrategi. Varallisuudenhoito Amerikka, kertoi Journalille. ”Sijoittajien tulee varautua korkeampiin tasoihin volatiliteetti kuin olemme nähneet viime vuosien aikana", hän lisäsi.

Mike Wilson, Yhdysvaltain osakepääoman pääjohtaja strategi Morgan Stanley ennustaa tulostaantumaa tai vuositasolla laskevia voittoja, jotka kestävät koko vuoden 2019 ja todennäköisesti sen jälkeenkin. Wilson oli neuvonut sijoittajia luopumaan Yhdysvaltain osakkeista, vaikka hänen ennusteensa vaati vaatimatonta tuloskasvua tänä vuonna. Hidastuminen BKT kasvu, mahdollisesti pitkäaikaiset vahingot Yhdysvaltain ja Kiinan välisen kauppakonfliktista ja yhä negatiivisempi tulos opastusta yrityksistä ovat hänen tärkeimpiä huolenaiheitaan.

Goldman Sachs listaa yritysten tuloksen yhdeksi neljästä tekijästä, jotka vaikuttavat eniten osakekursseihin vuonna 2019. tuore raportti. Vaikka heidän viimeisimmät ennusteensa vaativat tuloksen kasvua vuonna 2019, he myöntävät, että konsensusarvioiden ja yritysohjauksen laskutrendit ovat huolestuttavia. Goldman on jopa ilmoittanut, että senkin on ehkä leikattava S&P 500 -tulosarvioita, jos ympäristö heikkenee enemmän. Samaan aikaan vahva Yhdysvaltain dollari on syönyt monien yritysten voittoihin, joilla on merkittävää vientiä tai toimintaa ulkomailla, kuten Bloomberg yksityiskohdat.

Katse eteenpäin

Sijoittajien on punnittava kahta vastakkaista suuntausta, kun heikentynyt tulos törmää nykyiseen, vahvaan osakemarkkinoiden elpymiseen. Tosiasia on, että maailmanlaajuisen talouskasvun hidastumisen makrovoima alkaa painaa voimakkaasti yritysten tulosta, ja viimeaikainen kallistus kohti röyhkeyttä mukaan Federal Reserve tuskin pysäyttää vuorovesi. Tämän seurauksena osakemarkkinoiden on voitettava yhä voimakkaammat negatiiviset voimat noustakseen korkeammalle.