3 tapaa, joilla JPMorgan ottaa riskin vuonna 2020

JPMorganin mukaan sijoittajien tulisi lisätä jyrkästi riskinottohaluaan vuonna 2020 ylipainottamalla osakkeet, pysymällä alipainossa joukkovelkakirjalainoissa ja oikosulkemalla kultaa. "Jos suhdanne- tai politiikkariskit väistyvät vuoteen 2020, varojen allokoijien olisi vaikea olla hyväksymättä korkeampia osakepainoja", JPMorgan strategit, mukaan lukien Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic ja John Normand, neuvovat huomautuksessa asiakkaille Bloombergin tarinan mukaan. He sanovat, että käteinen ja joukkovelkakirjat tarjoavat "merkittävästi" pienemmän tuoton kuin osakkeet juuri nyt.

Julian Emanuel, BTIG: n pääosake- ja johdannaisstrategi, on samoin nousussa osakkeiden suhteen. Hän uskoo, että nollamaksuttoman verkkokaupan leviäminen rohkaisee sijoittajia siirtämään enemmän rahaa pois käteisellä ja joukkovelkakirjalainoilla, mikä nosti S&P 500 -indeksin 3 950:een vuoden 2020 loppuun mennessä, mikä on lähes 26 % korkeampi kuin vuoden 2020 lopussa. joulukuuta 12, 2019. Hän on kutsunut joukkovelkakirjamarkkinoita "kaikkien aikojen suurimmaksi kuplaksi" ja odottaa, että joukkovelkakirjalainojen hinnat vuonna 2020 ovat keskeinen sysäys tälle omaisuuden muutokselle, Business Insiderin mukaan.



Merkitys sijoittajille

JPMorgan näkee maailmantalouden kasvun elpyvän ja USA: n taantuman riskin pienentyvän osakkeista erityisesti japanilaisia ​​pankkeja, saksalaisia ​​osakkeita ja kehittyvillä markkinoilla osakkeet. He odottavat volatiliteetti nousta ja siten neuvoa sijoittajia suojautumaan eri omaisuusluokkien välillä.

JPMorgan odottaa, että obligaatioiden tavoin myös hyödykkeet ja valuutat tuottavat pettymyksen vuonna 2020. Suurin riski vuonna 2020 on heidän mielestään Yhdysvaltain presidentinvaalit, varsinkin jos Elizabeth Warrenin kaltaisesta edistyksellisestä ehdokkaasta tulee demokraattisen puolueen ehdokas. He ehdottavat, että Yhdysvaltain dollari/Sveitsin frangi -parille siirretään pitkä volatiliteetti suojaksi tätä poliittista riskiä vastaan.

"Kaikilla suurilla härkämarkkinoilla (ja rakasta tai vihaa sitä, tämä on loistava härkämarkkina) on kohta, yleensä lähellä juoksun loppua, jossa julkinen sijoittaja "rakastuu" omaisuus, mikä usein johtaa paraboliseen siirtymiseen korkeammalle (ja usein myöhemmin alemmalle) viikkojen tai kuukausien aikana", Emanuel huomautti äskettäisessä huomautuksessa asiakkaita.

Emanuel odottaa tuottoa 10 vuoden Yhdysvaltain valtion velkasitoumus nousta yli 2 prosentin vuonna 2020, tällä tuloksella: "Liike yli 2 prosentin voi myös aiheuttaa jyrkän yllätyksen sijoittajien pohtiessa ajatusta tappioista joukkovelkakirjalainaomistuksiin vuonna 2020 inspiroimattoman mutta vakaan talouskasvun takaperin - kaiken kaikkiaan hyvä ympäristö omistamiselle osakkeet."

Emanuel näkee erityisen potentiaalin suurelle elpymiselle osakkeissa, jotka tällä hetkellä ovat alimman suorituskyvyn kvintiilissä Russell 2000 -indeksi vuonna 2019, joilla myös on lyhyt korko joka vastaa 30 % tai enemmän niiden floatista, markkina-arvoista yli 500 miljoonaa dollaria ja osakekurssit yli 5 dollaria.

Sam Stovall, CFRA Researchin pääsijoitusstrategi, on myös nouseva Yhdysvaltain osakkeiden suhteen, mutta on hillitympi kuin Emanuel. Hän arvioi, että S&P 500 sulkee vuoden 2020 3 435:ssä eli hieman yli 9 % joulukuun yläpuolella. 12.2019 avoinna. Hän ennakoi voimakasta tuloskasvua ja mainitsee historiallisia ennakkotapauksia osakemarkkinoiden noususta presidentinvaalivuosina ja sen jälkeen, kun Federal Reserve aloitti rahapolitiikan keventämisen.

Katse eteenpäin

Morgan Stanley on edelleen näkyvä karhumainen ääni Wall Streetillä. Lisa Shalett, sijoitusjohtaja (CIO) Morgan Stanley Wealth Managementissa näkee Yhdysvaltain taloustietojen heikkenevän, mikä johtaa lopulta pettymyksiin sijoittajien keskuudessa ja Yhdysvaltain osakkeiden myyntiin vuoden 2020 alussa.

Mike Wilson, yleinen tietohallintojohtaja ja Yhdysvaltain osakepääoman johtaja strategi Morgan Stanleyssä jakaa varovaisen näkemyksen. Hän sanoo, että Federal Reserven ja muiden keskuspankkien likviditeetin tulva on luonut keinotekoisen 20 vuoden matalan volatiliteetin ja aiheuttanut omaisuuserien hinnat "irrotetaan perustekijöistä". Sekä Shalett että hän ennustivat S&P 500:lle 3 000:n päätösarvon vuonna 2020, noin 5 % alle. tänään.