Joukkovelkakirjamarkkinat Retreatissa "Powell Putin" jälkeen

The joukkovelkakirjamarkkinat on kääntynyt pitkässä ja lyhyessä päässä sen jälkeen, kun Federal Reserve -johtaja Jerome Powell kertoi kongressille keskiviikkona, että kuvernöörit tekevät "kaikkensa" ylläpitääkseen vuosikymmenen kestäneen talouskasvun. Tämä niin kutsuttu "Fed put" on lisännyt riskinottohalua ja laukaisee vaatimattoman pääoman ulos joukkovelkakirjoihin ja osakkeisiin, mistä ovat osoituksena tämän viikon kaikkien aikojen korkeimmat S&P 500- ja Nasdaq 100 -indeksit indeksit.

monet kiinteätuloisia instrumentit saavuttivat uusia huippuja juuri ennen heinäkuun 4. päivää ja aukkoinen viikonloppuun ja lisäsi tappioita Powellin puolivälin puheen jälkeen. Tämä hintatoimi ehdottaa paljon alhaisempia hintoja ja korkeampia tuottoja tulevina viikkoina, mikä saattaa tarjota takaisinostomahdollisuuden sijoittajille, jotka etsivät turvasatama kasvavista kansainvälisistä jännitteistä, jotka voivat vaikuttaa Yhdysvaltojen kasvuun pitkälle seuraavalle vuosikymmenelle.

Pitkän joukkolainan peruuttaminen

The iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) tuli julkisuuteen vuonna 2002 ja laski 20 pisteeksi kaupankäyntialue joka oli 80–100 dollaria. Se nousi taivaaseen lokakuun 2008 romahduksen jälkeen, pysähtyen 123 dollariin ja kääntyen yhtä hurjassa laskussa, joka epäonnistui vuonna 2009. Rahasto suoritti edestakaisen matkan aiempaan huippuunsa vuonna 2011 ja puhkesi vuonna 2012, jolloin se nousi 132,21 dollariin, mikä merkitsee hintatasoa, joka on edelleen pelissä lähes seitsemän vuotta myöhemmin.

Nouseva hintakehitys lisäsi pisteitä heinäkuun 2016 kaikkien aikojen ennätykseen, 143,62 dollariin, kun taas vuosien 2014 ja 2018 väliset myynnit saivat tukea lähellä 116 dollaria. Elokuussa 2018 alkanut lasku rikkoi tämän pörssilattian ja saavutti neljän vuoden pohjan marraskuussa, merkitsee myynnin huipentumaa ja ostomahdollisuutta, ennen tasaista nousua vuoden kolmannelle neljännekselle 2019. Kuukausittainen stokastinen oskillaattori on noussut hinnan kanssa ja on nyt saavuttanut yliostetuimman teknisen lukeman sitten vuoden 2010.

Ralli pysähtyi kesäkuussa .618:n asennuksen jälkeen Fibonaccin jäljitys vuoden 2016 tasosta 2018 laskuun ja on nyt kääntynyt 50 päivän tasolle eksponentiaalinen liukuva keskiarvo (EMA) ensimmäistä kertaa huhtikuun jälkeen. Se voi pomppia tällä tukitasolla ja piirtää laajemman pintakuvion tai mennä suoraan testiin uudella tuella 124–126 dollarin välillä. Härkien on pysyttävä hintavyöhykkeellä hinnalla millä hyvänsä tai riskillä a epäonnistunut purkautuminen joka paljastaa matkan vanhaan kauppaan hintaan 116 dollaria.

10 vuoden valtion tuotto pomppii 2,00 %

The CBOE: n 10 vuoden valtion tuottoindeksi (^TNX) on menettänyt jalansijaa historiallisessa laskusuhdanteessa, joka on nyt saavuttamassa 39. vuotta, ja se muodostaa katkeamattoman sarjan alempia korkeuksia ja alempia alamäkiä. Se putosi 1,50 prosenttiin seitsemän vuotta sitten ja kääntyi korkeammalle, mutta ralli kääntyi lähes 3,00 prosenttiin vuonna 2014, jolloin se ei saavuttanut vuosien 2007 ja 2011 huippuja. Indeksi myi vuoden 2012 tuelle vuonna 2016 ja kääntyi kahden vuoden nousuun, joka päättyi muutamalla napsautuksella vuoden 2014 huipulta lokakuussa 2018.

Lasku marraskuusta on saavuttanut pitkän aikavälin trendiviiva tuki 2,00%, kun taas kuuden vuoden suorakulmio on rajannut tuoton 1,50 %:n ja 3,00 %:n välille ennustaen sen laskevan seuraavan vuoden tai kahden aikana. Päinvastoin, yli 3,00 %:n ralli voi vihdoin katkaista alempien huippujen loputtoman sarjan ja viestiä ensimmäisestä nousutrendistä 1970-luvun jälkeen. Muista vain, että tämä instrumentti luo hitaasti liikkuvia hintamalleja, jotka voivat kestää kuukausia, vuosia tai vuosikymmeniä luodakseen merkittäviä trendejä.

Kuukausittainen stokastinen oskillaattori on pudonnut äärimmäisimpään ylimyytyyn tekniseen lukemaan sitten vuoden 2010, mikä on asettanut pohjan voimakkaalle pomppimiselle, jonka 2,50 %:n tyhjennys voi olla vaikeaa. Kaikki vedot ovat pois päältä, jos lasku rikkoo punaisen trendiviivan, koska se todennäköisesti osuu samaan aikaan uusien alhaisten laskujen kanssa kaikkialla tuottokäyrä. Ainakin toistaiseksi karhut ovat kuitenkin palanneet joukkovelkakirjalainojen hintojen hallintaan ja todennäköisesti kohdistavat tavoitteensa pitkiin maihin, jotka ovat jääneet tervetulleeksi kauemmaksi.

Bottom Line

Pitkän joukkovelkakirjalainan rahasto on kääntynyt alaspäin vastus vaikuttavan rallin jälkeen, kun taas 10-vuoden valtionlaina on pomppinut 2,00 prosenttiin, mikä on luonut pohjan joukkovelkakirjojen hintojen laskulle ja korkeammalle tuotolle.

Tietojen paljastaminen: Tekijällä ei ollut asemaa edellä mainituissa arvopapereissa tai niiden johdannaisissa julkaisuhetkellä.