Wall Streetin strategit näkevät osakkeiden laskevan suuressa suunnassa

Kun johtaa markkinastrategit päällä Wall Street muuttuvat laskevaksi ryhmänä, tämä voi olla suuri huolenaihe, koska heillä on luontainen ennakkoluulo nousevaan optimismiin. ”Paljon vuoden voitoista on jo kirjattu. Olemme 19 % nousussa tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla S&P 500, se on hyvä alku. En usko, että kukaan uskoo, että aiomme vuosittaisia ​​tämän luvun", sanoi Arthur Hogan, National Securities Corp.:n päämarkkinastrategi. Bloomberg.

"Riskit ovat negatiivisia, ja on järkevää ottaa voittoa, tasapainottaa ja pitää enemmän käteistä." Samantha Azzarello, JPMorganin globaali markkinastrategi ETF: t, lainattiin samassa jutussa. "Lopulta uusien huippujen tekeminen on entistä vaikeampaa", varoitti Shawn Cruz, TD Ameritraden kauppiasstrategian johtaja. Itse asiassa suurin osa Bloombergin haastattelemista strategeista odottaa S&P: n sulkevan vuoden 2019 nykyistä heikommin.

Merkitys sijoittajille

Koska Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppakonflikti on edelleen ratkaisematta ja talouskasvun hidastuessa,

konsensusarvio osakeanalyytikot vaativat vuodesta toiseen (YOY) laskee sisään S&P 500 S&P Capital IQ: n keräämien tietojen mukaan 1,7 % vuoden 2019 toisella neljänneksellä ja 0,2 % vuoden 2019 kolmannella neljänneksellä. "Todellinen EPS ylitti alkuperäiset arviot kullakin viimeisestä 29 vuosineljänneksestä keskimäärin lähes neljällä prosenttiyksiköllä", Sam Stovall kirjoittaa näistä ennusteista Q2:n tulosnäkymät tutkimusyhtiö CFRA: lta, jossa hän on pääsijoittaja strategi.

Vaikka Stovall uskoo, että konsensus on todennäköisesti liian pessimistinen, Mike Wilson, Yhdysvaltain pääosakestrategi ja sijoitusjohtaja (CIO) Morgan Stanleyssä sanoo päinvastoin. "Kasvuodotukset loppuvuoden ja ensi vuoden osalta ovat liian korkeita. Sekä johtava tulosindikaattorimme että Morgan Stanley Business Conditions -indeksimme viittaavat siihen, että uusia tarkistuksia alaspäin on luvassa. Vuoden toinen puolisko on yleensä kausiluonteisesti heikompaa aikaa tulostarkistuksille", hän kirjoittaa Morgan Stanleyn US Equity Strategy -yhtiön Weekly Warm Up -raportin tuoreessa painoksessa.

Wilsonin S&P 500 -indeksin hintatavoitteet vuoden 2020 puolivälissä ovat härkäkotelo 3 000, peruskotelo 2 750 ja karhukotelo 2 400. Indeksi päättyi 8.7.2019 2 975,95:ssä, mikä tarkoittaa, että nämä skenaariot edustavat vastaavasti 0,8 % nousua, 7,6 % tappiota ja 19,4 % tappiota nykyisistä arvoista. Esimerkkeinä muiden yritysten ennusteista vuoden 2019 lopulle RBC vaatii 2 950 (-0,9 %) ja Citigroup 2 850 (-4,2 %) projektia, Bloomberg raportoi.

Vaikka johtavien strategien yksimielisyys on suuntautunut laskuun, jotkut ovat edelleen häikäilemättömän nousevia. Barclaysin Maneesh Deshpande asetti 65 prosentin todennäköisyyden "sulamiselle", joka lähettää S&P 500:n 3 260:een (+9,5 %). Thomas Lee Fundstrat Global Advisorsista uskoo, että hänen tavoitteensa 3 125 (+5,0 %) on todellakin konservatiivinen, Barronin raportteja.

Katse eteenpäin

Lee huomauttaa, että S&P 500 on historiallisesti noussut keskimäärin 18 prosenttia 9 kuukauden aikana Federal Reserveensimmäinen koronlasku koronkorotusten jälkeen. Osakkeet kuitenkin laskivat maanantaina 8. heinäkuuta perjantain vahvan työllisyysraportin seurauksena, mikä sai sijoittajat päättelemään, että keskuspankin koronlasku on nyt epätodennäköisempää. Wall Street Journal raportteja.

Huolimatta myönteisestä työllisyysraportista, Bloomberg huomauttaa, että useimmat taloustiedot osoittavat merkkejä hidastumisesta. Samaan aikaan Morgan Stanleyn Mike Wilson varoittaa, että "mukautuva Fed voisi vaimentaa iskua, mutta ei todennäköisesti estä sitä."