Pitkän joukkovelkakirjalainan peruuttaminen voisi tukea osakkeita

Taantumapelot ovat saaneet valtaansa joukkovelkakirjamarkkinoilla Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten kauppaneuvottelujen katkeamisen jälkeen, mikä nosti iShares 20+ Year Treasury Bond ETF: n (TLT) korkeimmalle vuoden 2016 presidentinvaalien jälkeen. CBOE: n 10 vuoden valtion tuottoindeksi (TNX) on pudonnut samaan aikaan 21 kuukauden alimmilleen, ja 10 vuoden valtiovarainministeriö maksaa nyt vähemmän kuin kolmen kuukauden valtion velkasitoumus. tuoton inversio se ahdistaa pitkäaikaisia ​​markkinatoimijoita.

On vaikea ennustaa välitöntä taantumaa, kun Yhdysvaltain taloustiedot ampuvat kaikkiin sylintereihin, mutta kuten opimme vuonna 2018, Amerikan kasvukaari on erittäin riippuvainen vapaakaupasta. Vaikka viime vuoden suurvaltojen välinen kauppataistelu aiheutti jonkin verran vastatuulta kuluttajille ja työnantajille, tariffit ovat nyt nousseet 25 prosenttiin, kun presidentti Trump valmistelee tulliluetteloa, joka sisältää jokaisen kiinalaisen tuonnin.

Long Bond ETF nousee vuoden 2016 tasoille

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF heräsi henkiin alhaisilla 80 dollarilla heinäkuussa 2002 ja muuttui kaupankäyntialue 80 ja 100 dollarin välillä. Parabolinen piikki vuoden 2008 talouden romahduksen aikana saavutti 123 dollaria ennen kuin epäonnistui murtautuessaan ja putosi takaisin vaihteluvälille. Rahastolla oli parempi onni vuoden 2011 ostoaallon aikana, ja se suoritti edestakaisen matkan edellisen vuosikymmenen huipulle muutamaa kuukautta myöhemmin.

Rahasto on luonut hajanaisen ja epävakaa kuvion viimeisen kahdeksan vuoden aikana ja hionut sarjaa hieman korkeammat huiput heinäkuun 2016 kaikkien aikojen huipulle 143,62 dollariin, kun taas vuoden 2015 jälkeiset laskusuhdanteet ovat päättyneet lähellä 115 dollaria taso. Markkinalattian läpimurto marraskuussa 2018 sai trendejä seuraavat karhut loukkuun ennen vahvaa ralliimpulssia, joka osui samaan aikaan korkeampien osakkeiden hintojen kanssa ensimmäisen vuosineljänneksen aikana.

Joukkovelkakirjat kuitenkin nousivat, kun taas osakkeet laskivat kauppaneuvottelujen päätyttyä, ja ralli nousi vuoden 2017 huippuunsa ja melkein täytti marraskuun 2016 aukko 127–132 dollaria. Osakekurssien tarkkailijoille onneksi tämä hintataso on myös jyrkkä vastus, mikä viittaa siihen, että rahasto kääntyy pian perään ja laskee alle 125 dollarin. Tämä taantuma voi olla sama kuin a helpotusralli osakkeissa, mikä ravistelee lyhyeksi myyjien kasvavaa tarjontaa.

10 vuoden valtion tuotto on lähellä 2 vuoden alhaista

CBOE 10 Year Treasury Yield -indeksi on tikittänyt alaspäin massiivisessa laskutrendissä lähes 38 vuoden ajan, ja se on julkaissut loputtoman sarjan alempia huippuja ja alimmia. Se saavutti uuden pohjan lähes 1,50 %:iin vuonna 2012 ja pomppi voimakkaasti, mutta nousu epäonnistui hieman yli 3,00 % vuonna 2014, mikä on selvästi alle vuoden 2007 huipputason, joka oli yli 5,00 %. Vuoden 2016 testi löysi halukkaita ostajia, mikä laukaisi kahden vuoden rallin, joka kääntyi vuoden 2014 huipulle vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä (punaiset viivat).

Kuusi vuotta suorakaiteen kuvio ennustaa, että 10 vuoden valtionlainojen tuotot testaavat lopulta 1,50 % kolmannen kerran, kun taas usean vuosikymmenen laskutrendi lisää hajoamisen todennäköisyyttä. Kääntöpuolella tarvitaan nyt yli 3,00 %:n purkaminen pitkän aikavälin deflaationäkymien lieventämiseksi. Muista vain, että tämä instrumentti rakentaa pitkän aallon hintakuvioita, joissa kuluu usein kuukausia tai vuosia ennen kuin merkittävä hintakehitys kehittyy.

Kuukausittainen stokastinen oskillaattori on pudonnut ylimyyty vyöhykkeellä viidennen kerran vuoden 2008 törmäyksen jälkeen ja on nyt saavuttanut äärimmäisimmän teknisen lukeman sitten vuoden 2012. Tämä on päinvastainen ostosignaali, mutta kolmen vuoden malli asettaa nykyisen toiminnan 50 %:n 2016 ja 2018 nousutrendin puolelle, joka on edelleen vahvan keskitason yläpuolella. tuki .618-retracementissa, joka on linjassa 2,00 %:n tason kanssa. Tämä nostaa todennäköisyyttä huippumyynnin aallolle, joka kaataa tuotot vielä alhaisemmille tasoille.

Bottom Line

Pitkän joukkovelkakirjalainan ETF on saavuttanut vastuksen lähellä 130 dollaria voimakkaan ralliaallon jälkeen ja saattaa kääntyä tulevissa istunnoissa, vaikka 10 vuoden Treasury-tuotto saattaa laskea viimeisen jalan 2,00 prosenttiin.

Tietojen paljastaminen: Tekijällä ei ollut asemaa edellä mainituissa arvopapereissa tai niiden johdannaisissa julkaisuhetkellä.