Miksi FAANGien kuuma putki saattaa päättyä pian

The FAANG ryhmä mega cap teknologiaosakkeilla on ollut ilmiömäinen juoksu viimeisen viiden vuoden aikana, ja ne ovat johtaneet markkinoita ja vastuussa merkittävästä osasta isolla kirjauksella painotettu markkinabarometrit, kuten S&P 500 -indeksi (SPX) ja Nasdaq 100 -indeksi (NDX). Mutta näiden osakkeiden suuren kasvun vuodet voivat olla ohi. "Meillä on hyvin pienet asemat Googlessa ja Facebookissa ja monissa FAANG: issa - koska uskomme, että siellä on suuria mahdollisuuksia muualla, ja meidän on todella vaikea järkeistää 500 miljardin dollarin arvoista osaketta biljoonaan, joka nousee vielä 50 tai 100%. Mielestäni se olisi hyvin epätodennäköistä", sanoi Allianz Global Investorsin vanhempi salkunhoitaja Walter Price. kertoi CNBC: lle.

Viimeaikaiset markkinajohtajat

FAANG-osakkeisiin kuuluu Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) ja Googlen vanhempi Alphabet Inc. (GOOGL). Mukaan SlickCharts.com, nämä viisi osaketta yhdessä muodostavat 38 % Nasdaq 100:n arvosta ja 12 % S&P 500:n arvosta.

Stock	5 vuoden kumulatiivinen voitto
Facebook	698%
Omena	290%
Amazon	516%
Netflix	1081%
Aakkoset	160%
S&P 500	71%

Lähde: Säädetty lähelle tiedot Yahoo Financesta

Kasvun rajat

Mitä isommaksi yritys kasvaa tulojensa suhteen, markkinaosuus tai markkina-arvo, sitä vaikeampaa on ylläpitää korkeaa kasvuvauhtia kummassakaan. Esimerkiksi Alphabetista Price sanoi: "Luulen myös, että liiketoiminnalla on rajat - heillä on Mainostoiminnasta jo 50 % ja mainosala kasvaa vain muutaman prosentin a vuosi."

Älykäs beta guru Rob Arnott toistaa Pricen kommentit. Hänen osakemarkkinoiden historian analyysi osoittaa, että 10 parasta osaketta milloin tahansa on erittäin todennäköistä suoriutua huonommin seuraavan 10 vuoden aikana. (Katso lisää myös: Miksi älykkäät betaosakkeet voivat murskata markkinat.)

Itse asiassa kuuman teknologian osakkeiden ja markkinajohtajien joukossa kauan sitten olivat yhtiöt, kuten General Electric Co. (GE), AT&T Inc. (T) ja International Business Machines Corp. (IBM). Kaikki kolme saavuttivat huippunsa kooltaan ja vaikutukseltaan vuosia sitten. Sekä GE että IBM ovat vaikeuksissa olevia jättiläisiä, jotka ovat kamppailleet pysyäkseen merkityksellisinä, kun taas AT&T on noussut Yhdysvaltain johtavasta televiestintätoimittajasta vain yhdeksi monien kilpailijoiden joukossa.

Apple, markkina-arvoltaan suurin yhtiö noin 970 miljardilla dollarilla, osoittaa omaa hidastumistaan ​​osakekurssien kasvussa. Se nousi yli neljä kertaa S&P 500:n keskiarvoon verrattuna viimeisen viiden vuoden aikana, mutta alle kaksi kertaa S&P: n viimeisimmän vuoden aikana.

AAPL tiedot tekijältä YCharts

Uusi teknologiakupla

Jim Paulsen, sijoitusjohtaja (CIO) The Leuthold Groupista, on yksi niistä, jotka näkivät kaikuja 1990-luvun lopusta dotcom-kupla tämän päivän suurten teknologiaosakkeiden ryhmässä, toisen CNBC-raportin mukaan. CNBC: lle lainaamassaan huomautuksessa asiakkaille hän huomautti: "Viiden vuoden ajan teknologia on hallinnut S&P-markkinoita, mikä on yllättävän lähellä sitä, kuinka kauan tekniikka hallitsi dotcomin aikana. ajettiin 1990-luvulla." CNBC: lle antamissaan huomautuksissa hän kutsui tätä "merkittäväksi S&P 500 -indeksiin osallistumisen supistumiseksi" ja lisäsi: "Ihmettelen vain, voisiko se päättyä samalla tavalla." myös: FAANG Osakkeet saavat purenta takaisin.)

Samassa CNBC: n raportissa Larry Haverty LIH Investment Advisorsista esittää samanlaisia ​​huolenaiheita. "Lopulta suurten lukujen laki tulee saamaan [ FANG osakkeet]", hän sanoi. Lisääntynyt sääntely vaikuttaa hänen mielestään suurten teknologiayritysten tulevaan kasvuun, mukaan lukien mahdolliset kilpailunrajoituksia toimia Amazonia vastaan.

Laskevat tekniset arvostukset

Korkeat arvostukset ovat olleet jatkuva huolenaihe teknologiaosakkeiden suhteen, mutta nyt siitä on näyttöä arvostuksia kuluvat, Barronin raportit. Onko tämä hyvä asia, joka osoittaa, että todellisuus on vihdoin saavuttamassa odotuksia? Loppujen lopuksi, kuten Barron's kirjoittaa, huimat tuotot ovat saaneet monet teknologiaosakkeet nousemaan jyrkästi hintojen nousuun huolimatta muuttumattomista tai jopa alhaisemmista arvostuskertoimista. Vai ovatko alhaisemmat arvostukset huono asia, mikä viittaa alaan kohdistuvan luottamuksen hiipumiseen, joka johtuu huolista kasvun rajoituksista tai uhkaavasta sääntelystä? Tarinan voi pyörittää kumpaan tahansa suuntaan.