Termihuutokaupan (TAF) määritelmä

Mikä on termihuutokauppa?

Term Auction Facility (TAF) oli rahapolitiikka, jota Federal Reserve käytti lisätäkseen likviditeettiä Yhdysvalloissa. luottomarkkinoilla. TAF aloitti vuoden 2007 finanssikriisin jälkeen. Se antoi Federal Reserveille mahdollisuuden huutokaupata tiettyjä määriä vakuuksilla taattuja lyhytaikaisia ​​lainoja tallettaja paikalliset varapankit. Järjestelmä lievitti lainaa antavia laitoksia koskevaa painetta taloudellisten vaikeuksien aikana.

Termin huutokauppajärjestelmän (TAF) ymmärtäminen

TAF toteutettiin nimenomaisena tarkoituksena puuttua "kohonneisiin paineisiin lyhyen aikavälin rahoitusmarkkinoilla", Federal Reserve Systemin lehdistötiedotteen mukaan Johtokunta vuonna 2007.

Osallistujat tekevät tarjouksia TAF -rahastoista varapankkien kautta ja vähimmäistarjous on asetettu yön yli indeksoitavaksi swap korko liittyy lainojen erääntymiseen. Nämä huutokaupat antoivat rahoituslaitoksille mahdollisuuden lainata varoja alle koron alennus.

Miksi termihuutokauppa syntyi

Term Auction Facility (TAF) käytettiin ensimmäisen kerran Fed 17. joulukuuta 2007, vastauksena 2007 subprime kriisi, joka aiheutti likviditeettiongelmia markkinoilla.

Pankkirahoitusmarkkinat, erityisesti lyhytaikaiset rahoitusmarkkinat, joutuivat vuoden alussa voimakkaaseen paineeseen finanssikriisi vuonna 2007. Rahoituslaitosten tulevaisuus oli vaarassa, joten sijoittajat epäröivät lainata laina -aikoja lyhyemmän ajan kuluessa. Federal Reserve yritti lisätä rahoituslaitosten käytettävissä olevaa likviditeettiä alennusikkuna.

Monet pankit eivät kuitenkaan lainaisi alennusikkunassa pelätessään, että se olisi merkki institutionaalisesta heikkoudesta. Yhdysvaltain keskuspankki perusti TAF: n joulukuussa 2007 vastaamaan kasvavaan rahan kysyntään.

Ohjelmassa Federal Reserve huutokauppasi 28 päivän lainat ja myöhemmin 84 päivän lainat säilytyslaitoksille, joiden rahoitustilanne oli hyvä. TAF auttoi edistämään likviditeetin jakautumista silloin, kun pankkien vakuudettomat rahoitusmarkkinat olivat stressissä. Säilytyslaitokset, jotka voivat lainata keskuspankin ensisijaisen luotto -ohjelman puitteissa, voivat osallistua TAF -järjestelmään.

Miten termihuutokauppa toimi

Kaikki TAF -lainat myönnettiin kokonaan vakuutena. Rahat jaettiin huutokaupalla. Osallistuvat talletuslaitokset tekivät tarjouksia, joissa määritettiin varojen määrä ennalta määritettyyn rajaan asti. Tarjouksissa määriteltiin myös korko, jonka säilytyslaitokset olisivat valmiita maksamaan varoista. Varat jaettiin alkaen korkeimmasta tarjotusta korosta, kunnes joko kaikki varat jaettiin tai kaikki tarjoukset hyväksyttiin. Kaikki lainaa ottavat laitokset maksoivat saman koron, joka oli tarjoukseen liittyvä korko, joka olisi täysi tilaa huutokauppa, tai jos tarjousten kokonaismäärä oli pienempi kuin tarjottujen varojen määrä, alin korko oli tarjous.

TAF luotiin Yhdysvaltain keskuspankin Federal Reserve Act -lain 10B §: n nojalla myönnetyn tavanomaisen alennusikkunalainojen mukaisesti. Huutokauppoja hallinnoi New Yorkin keskuspankki, ja lainat myönnettiin 12 Federal Reserve Bankin kautta.

TAF -lainaus.

Järjestelmä julkistettiin ensimmäisen kerran 12. joulukuuta 2007, ja viimeinen TAF -huutokauppa pidettiin 8. maaliskuuta 2010, ja luottoa jatkettiin huutokaupan puitteissa 8. huhtikuuta 2010. Kaikki järjestelyn puitteissa myönnetyt lainat maksettiin takaisin korkoineen järjestelyn ehtojen mukaisesti.

TAFin toteuttaminen vuonna 2007 toteutettiin koordinoiden muiden keskuspankkien, kuten Kanadan keskuspankin, Englannin keskuspankin ja Euroopan keskuspankin, kanssa. Yhteensä Fed lainasi 3,8 biljoonaa dollaria 416 pankkiin TAF: n puitteissa.