Miksi osakesijoittajien tulisi etsiä härkäjuoksua ulkomailta

Osakesijoittajien, jotka haluavat ajaa härkäjuoksua, tulisi välttää kalliita Yhdysvaltain markkinoita ja katsoa sen sijaan ulkomaille, missä sijoittajat ovat valmiita JPMorgan Assetin globaalin päästrategin David Kellyn mukaan tuottaa parempaa osaketuottoa lähivuosina Hallinto. America Firstin fanit ja yhdysvaltalaisten osakkeiden ystävät saattavat pitää Kellyn kommentteja harhaoppisina, mutta Kelly uskoo, että osakkeet ovat Japani, Eurooppa ja kehittyvät markkinat ylittävät merkittävästi Yhdysvaltain indeksit seuraavien vuosien aikana, kertoo haastattelu Business Insider.

Miksi Yhdysvaltain osakkeet ovat liian kalliita

· S&P 500: 18 kertaa 12 kuukauden tulos.

· Euro Stoxx, Nikkei: 14-15 kertaa 12 kuukauden tulos.

· MSCI EM: 12,5 kertaa 12 kuukauden ansiot.

Lähde: JPMorgan

Kehittyvät markkinat näyttävät halvoilta

"Ulkomailla on parempia mahdollisuuksia, jos ihmisillä on rohkeutta päästä sinne", sanoi Kelly, jonka yritys hallinnoi 1,7 biljoonan dollarin omaisuutta. "Kansainväliset osakkeet näyttävät halvoilta. Kehittyvät markkinat näyttävät halvoilta verrattuna historiaan."

Ulkomaisten markkinoiden talouskasvun negatiivisempien näkymien vuoksi ulkomaiset osakkeet ovat pudonneet houkutteleville tasoille, Kelly sanoo. Hän huomauttaa, että MSCI EM -indeksin kauppa käy 12,5-kertaisella tuloksella viimeisten 12 kuukauden aikana, kun taas Euro Stoxx ja Nikkei käyvät kauppaa 14-15-kertaisesti. Samaan aikaan S&P 500 on 18-kertainen 12 kuukauden voiton perässä.

Maailmanlaajuisen taantuman pelot liioittivat

Kelly pitää globaalin ja alueellisen talouden taantuman pelkoja liioitelluina, mikä osoittaa, että tällaisesta liikkeestä on vain vähän merkkejä. Markkinaeläinlääkäri myöntää, että kasvun hidastuessa suurilla markkinoilla, kuten Kiinassa ja EU: ssa, myös kauppaa Brexit-ongelmien myötä osakkeet tuottavat edelleen rajoitettua tuottoa ja kokevat lisääntyneen volatiliteetin. JPM: n strategin mukaan osakkeisiin sijoittaminen on kuitenkin parempi vaihtoehto kuin joukkovelkakirjalainoihin. Hän lisää, että inflaation ei pitäisi olla suuri vastatuuli monilla alueilla, mikä johtuu osittain kasvun hidastumisesta. Kelly vetoaa Euroopan keskuspankin ja Japanin keskuspankin toimiin pitää korot erittäin alhaisina, kun taas Yhdysvaltain korot ovat edelleen historiallisten standardien alapuolella.

Morgan Creek Capitalin toimitusjohtaja Mark Yusko, joka väittää, että Yhdysvallat on "karhumarkkinoiden rallissa", toisti Kellyn mielipiteen. CNBC. "On paljon halpoja paikkoja sijoittaa pääomaa. Sinun ei tarvitse laittaa sitä Yhdysvaltoihin", hän totesi. Yusko suosittelee sijoittamista master kommandiittiyhtiöihin sekä niin sanotuille "CARBS"-markkinoille Kiinassa, Argentiinassa, Venäjällä, Brasiliassa ja Etelä-Koreassa.

Katse eteenpäin

Tähän asti monet yhdysvaltalaiset sijoittajat ovat pitäneet kiinni amerikkalaisesta härästä ja ovat menestyneet hyvin sen ansiosta. Jatkossa USA: n karhumarkkinoiden pitkittyminen voi kestää dramaattisesti, ennen kuin sijoittajat alkavat sijoittaa suuria rahoja ulkomaille, varsinkin kun otetaan huomioon Kiinan ja Euroopan päämarkkinoiden epävarmat näkymät.