Tech Bull Meeks välttelee sektoria, ostaa sen sijaan pankkeja
Paul Meeks on seurannut teknologiaosakkeita vuodesta 1992 analyytikkona tai sijoituspäällikkönä ja on ollut huomionarvoinen pitkän aikavälin nousustaan alalla. Hän kuitenkin nosti kulmakarvojaan tammikuussa neuvomalla sijoittajia vähentämään altistumistaan teknologiaosakkeille vedoten rehottavaan yliarvostusta tekniikassa. Meeks toisti tämän näkemyksen äskettäin, kertoo CNBC: lle, "arvostukset eivät ole ennakko-internet kupla pomppivat arvostukset, mutta ne ovat silti äärimmäisiä." Sitä vastoin hän sanoi: "Pidän pankeista, koska ne ovat menestyneet huonommin." Meeks on tällä hetkellä sijoitusjohtaja (CIO) Sloyssa, Dahl & Holstissa. (Katso lisää myös: Pitkäaikainen tekninen analyytikko neuvoo alaa yliarvostettuna.)
| Stock | Ticker | Hinnan nousu YTD |
| JPMorgan Chase & Co. | JPM | 0% |
| Bank of America Corp. | BAC | (2%) |
| Wells Fargo & Co. | WFC | (9%) |
| Citigroup Inc. | C | (11%) |
| Goldman Sachs Group Inc. | GS | (10%) |
| Morgan Stanley | NEITI | (5%) |
| S&P 500 -indeksi (SPX) | 3% |
Lähde: CNBC, tiedot 19. kesäkuuta klo 10.00 EDT asti.
Mitä Meeks suosittelee
"Haluaisin ylipainoinen pankit ja minä neutraali paino tai ehkä jopa alipainoinen teknologian jyrkät arvostukset tässä vaiheessa", Meeks kertoi CNBC: lle. Kun hän uskoo siihen perusasiat pysyä vahvoina teknologiaosakkeille, hän sanoi, että ne eivät ole hänen mielestään tarpeeksi vahvoja ajaakseen jatkoa suorituskykyä parempi alalle.
Sitä vastoin Meeks huomautti, että korkojen jatkuva nousutrendi lupaa hyvää pankkien tuloille, kun pankit saavat enemmän liikkumavaraa kasvattaa nettokorkoerot. Myös kasvavista peloista huolimatta, että an käänteinen tuottokäyrä on välitön, Meeks uskoo, että tuottokäyrä tulee lopulta jyrkemmäksi. Tämä puolestaan on positiivista pankkien tuottojen kannalta, hän huomautti. Hänen parhaita valintojaan pankkiosakkeista ovat JPMorgan Chase ja Morgan Stanley, jotka molemmat hänellä on tällä hetkellä.
Huhtikuussa Meeks luopui tammikuun varoituksestaan viitaten teknologiaosakkeiden perustekijöihin, jotka olivat "niin hyviä kuin olen nähnyt", toisen CNBC-raportin mukaan, ainakin mitä tulee suuriin teknologiaosakkeisiin FANG ryhmä. Tuolloin hän ehdotti, että sijoittajat, jotka omistivat nämä osakkeet, jatkaisivat niiden omistamista, mutta myös harkitsivat ostamassa dippiä.
^SPX tiedot tekijältä YCharts
Toinen nouseva näkemys suurista pankeista
Tony Dwyer, päällikkö markkinastrategi Canaccord Genuityssa on nousujohteinen suurissa pankeissa sanoen, että "nyt on aika ostaa" kolmesta syystä. Nämä ovat voimakasta tuloskasvua, sääntelyn purkaminen, ja a litistyvä tuottokäyrä, kolmannen CNBC-raportin mukaan.
Ensimmäisellä vuosineljänneksellä tulos kasvoi 30 %, mikä ylitti ennusteen 24 %:n kasvusta vuodesta toiseen (YOY). Dwyer huomautti, että pääomanpalautukset osakkeenomistajille, mukaan lukien pääomanpalautukset osakkeiden takaisinostot, jotka vaikuttivat tähän myönteisesti tulos yllätys.
Sääntelyn purkaminen, mukaan lukien löysentäminen pääomavaatimukset ja kaupankäynnille asettamista rajoituksista Volckerin sääntö, lisäävät pankkien kykyä ansaita rahaa. Hän lisäsi, että pienemmät pankit näkevät myös etuja sääntelyn vähenemisestä ja noudattamista taakkoja.
Tasainen tuottokäyrä, jossa on vähän tai ei ollenkaan levitän Lyhyen ja pitkän aikavälin korkojen välinen ero johtaa pankkien tuottojen jyrkkyyttä pienempään, mutta Dwyer uskoo, että sijoittajien olisi ennenaikaista luopua pankkien osakkeista juuri nyt. Dwyerin raportin mukaan lainannut Barron's1990- ja 2000-luvuilla pankkien osakkeiden suhteellinen kehitys saavutti pohjansa, kun lyhyiden ja pitkien korkojen välinen ero oli noin 35 peruspisteitä, samanlainen kuin nyt. Kun tuottokäyrä litistyi vielä, mutta ennen kuin se kääntyi ylösalaisin, pankkien osakkeet menestyivät paremmin. Todellakin, hän lisäsi, "odottaa merkittäviä voittoja jopa käyrän kääntymisen jälkeen".