Tech Stocks kilpailee kohti vuosikymmenen parhaita voittoja punaisista lipuista huolimatta
Tietotekniikan osakkeita pidettiin laajalti vaarallisen yliarvostetuina vuosi sitten, mutta niillä on kuitenkin paras vuosi sitten vuoden 2009, ja ne ovat nousseet 40 % vuodesta tähän päivään marraskuun lopussa. 20, 2019 verrattuna S&P 500:n 24 prosenttiin. "Täällä on kasvua pitkällä aikavälillä, joten saat aina melko hyvän tarjouksen" teknologiaosakkeista, kuten Katie Nixon, sijoitusjohtaja (CIO) Northern Trust Wealth Managementille, kertoi Wall Street Journal yksityiskohtaisessa raportissa, joka on tiivistetty alla.
Tekniset osakkeet ovat menestyneet viime aikoina jopa paremmin arvoisia osakkeita ovat alkaneet palautua. Lisäksi erityisen suuria voittoja tuottaneet teknologiaosakkeet ovat monipuolinen ryhmä. Joitakin esimerkkejä niiden YTD-voitoista ovat: FAAMG jäsenet Apple Inc. (AAPL), +67 % ja Microsoft Corp. (MSFT), +47%, luottokorttijättiläiset Visa Inc. (V), +38 % ja Mastercard Inc. (MA), +51%, samoin kuin Applied Materials Inc. (AMAT), +82%, ASML Holding NV (ASML), +73 % ja Lam Research Corp. (
LRCX), +101 %, joista kaikki kolme valmistavat puolijohdevalmistajien käyttämiä pääomalaitteita.Avaimet takeawayt
- Tech-osakkeet johtavat markkinoita laajalla marginaalilla vuonna 2019.
- Teknologia on kuitenkin yksi huonoimmista sektoreista vuoden 2019 kolmannen neljänneksen tulosten kannalta.
- Arvostukset ovat edelleen korkealla, mikä lisää riskejä.
Merkitys sijoittajille
"Tämä on ympäristö, josta löydämme mahdollisuuksia", sanoo Eric Wiegand, salkunhoitaja US Bankin yksityisen varallisuuden divisioonassa. Hänen yrityksensä on keskittynyt ohjelmisto- ja palveluyrityksiin teknologiaomistustensa joukossa.
Joukossa FAANG osakkeet, huomaa, että Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) ja Googlen vanhempi Alphabet Inc. (GOOGL) siirrettiin vuonna 2018 tietotekniikkasektorilta uusille viestintäpalveluille, mikä on 27 % enemmän kuin edellisvuonna. Amazon.com Inc. (AMZN) on kuluttajan harkinnanvarainen alalla, koska vähittäiskauppa on sen ydinliiketoimintaa.
Tekniikan osakkeet ovat nousussa merkittävistä varoitusmerkeistä huolimatta. S&P 500:n 11 toimialasta tietotekniikan tuloskasvu vuoden 2019 kolmannella neljänneksellä oli heikompaa kuin kahdeksalla muulla sektorilla, ja FactSet Research Systems -yksikköä kohden laskettiin 5,4 %. Tämä oli kuitenkin parannus analyytikkojen vielä alhaisemmista odotuksista kesäkuun 30. päivänä, jolloin konsensus vaati 9,4 prosentin pudotusta.
Viestintäpalvelut ovat hyvällä mallilla raportoimaan kolmannen vuosineljänneksen tuloksen, joka pysyy suunnilleen samalla tasolla kuin vuotta aiemmin, kun taas kuluttajien harkinnanvaraisten tuotteiden tulos on laskenut noin 2 %. Koko S&P 500:n kolmannen vuosineljänneksen tuloksen lasku on suuntaamassa 2,3 %:iin.
Toinen ongelma on, että jotkin tekniikan suurimmista nimistä, laajasti määriteltyinä, osoittavat hitaampaa tahtia. Amazon.com ilmoitti ensimmäisestä neljännesvuosittaisesta tuloksestaan laskustaan yli kahteen vuoteen, kun taas Netflix epäonnistui toisella neljänneksellä peräkkäin saavuttamassa tilaajamäärän kasvutavoitteita.
FAANG-osakkeista vain Apple ja Alphabet, +25 % YTD, ovat saavuttaneet uusia huippuja viime kuukausina. Amazon on markkinoiden jäljessä 14 prosentin nousulla YTD, samoin kuin Netflix, +13 prosenttia. Facebook puolestaan on noussut 51 % huolimatta siitä, että se on Washingtonin tiukan valvonnan kohteena.
Katse eteenpäin
Tekniikan osakkeet ovat edelleen kalliita. The eteenpäin P/E-suhde Tietotekniikkasektorilla on noin 21-kertainen ennustettu tulos 12 kuukauden aikana, kun koko S&P 500:n suhde on 18-kertainen FactSetin mukaan. Viestintäpalvelujen arvo on myös noin 18-kertainen seuraavan 12 kuukauden ennustettuun tulokseen. Tällainen tietotekniikan arvostuspalkkio merkitsee odotuksia, että voiton kasvu jatkuu. Jos näin ei tapahdu lähitulevaisuudessa, sektorilla saattaa olla kaatuminen.