AT&T-tulot: Mitä etsiä T: ltä

AT&T Inc. (T) on kärsinyt sarjan liikevaihdon laskusta viime vuosineljänneksinä, kun se jatkaa avainliiketoimintojen myyntiä. Viimeaikaisessa suurimmassa divestoinnissaan yhtiö sai tässä kuussa päätökseen spinoff WarnerMediasta, joka yhdistettiin Discovery Inc: n kanssa. ja aloitti kaupankäynnin Nasdaqissa 11. huhtikuuta tunnuksella "WBD". Tämän sopimuksen takana AT&T: n pääpaino on nyt laajentaa televiestintäliiketoimintaansa investoimalla voimakkaasti 5G-verkkoon, kuituverkkoon ja muihin keskeisiin kasvualueisiin.

Sijoittajat odottavat lisätietoja siitä, kuinka AT&T aikoo kasvaa televiestintään keskittyvänä yrityksenä, kun se raportoi vuoden 2022 ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksen 21. huhtikuuta 2022. He odottavat yhtiön oikaistua osakekohtaista tulosta (

EPS) laskee ensimmäistä kertaa sitten tilikauden 2020 viimeisen neljänneksen. Liikevaihdon odotetaan laskevan kolmannella neljänneksellä peräkkäin.

Sijoittajat seuraavat myös toista keskeistä AT&T-mittaria: langattoman postpaid-verkon lisäyksiä. Mittari edustaa uusien jälkimaksullisten langattomien tilausten määrää vähennettynä peruutettujen tilausten määrällä. Tämä mittari on entistä tärkeämpi nyt, kun yhtiön medialiiketoiminta on hiljattain syntynyt. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä analyytikot arvioivat, että langattomien postpaid-verkkolisäysten määrä laskee jyrkästi vuoden takaiseen neljännekseen verrattuna.

Sijoittajat tulevat kuitenkin edelleen seuraamaan myös äskettäin yhdistetyn media- ja viihdeyhtiön, joka on nyt nimeltään Warner Bros, suorituskykyä. Discovery Inc. Tämä tarkoittaa ainakin sijoittajia, jotka aikovat pitää hallussaan uuden yhtiön osakkeita. Koska kauppa oli a spinoff eikä erottelu, AT&T: n osakkeenomistajat saivat Warner Brosin osakkeita. Löytö AT&T: n osuuksiensa lisäksi. Jos se oli a erottuminen, osakkeenomistajien olisi pitänyt valita, pitääkö he AT&T: n osakkeita vai vaihtaako ne uuden yhtiön osakkeisiin. Lisäksi yhtiöillä on todennäköisesti erilaiset sijoitusominaisuudet: Warner Bros. Discovery kasvuhakuisena mediayhtiönä ja AT&T osinkoa maksavana telekommunikaatioyrityksenä, vaikka sen osinko jää aiempia vuosia pienemmäksi.

AT&T: n osakkeet ovat kehittyneet heikommin kuin laajemmat markkinat kuluneen vuoden aikana. Osake johti markkinoita hetken huhtikuun 2021 lopusta toukokuun 2021 puoliväliin. Siitä lähtien se on jäänyt reilusti jälkeen. AT&T: n osakkeet ovat tuottaneet yhteensä -6,4 % viimeisen vuoden aikana, mikä on selvästi alle S&P 500:n 6,5 %:n kokonaistuoton.

AT&T: n tuloshistoria

Asiasta kertoi AT&T Vuoden 2021 neljännen vuosineljänneksen tulos ja liikevaihto ylitti analyytikoiden odotukset. Oikaistu osakekohtainen tulos nousi 4,3 % vuoden takaiseen vuosineljännekseen verrattuna, mikä merkitsee neljättä peräkkäistä neljännestä tulosten kasvussa neljän peräkkäisen neljänneksen laskun jälkeen. Liikevaihto laski 10,4 % edellisvuodesta (YOY), liikevaihto laskee toisella peräkkäisellä neljänneksellä. Yhtiö sanoi, että sen liikevaihdon lasku johtui tiettyjen liiketoimintojen myynnin vaikutuksesta sekä Business Wirelinen liikevaihdon laskusta.

Sisään VUODEN 2021 3. neljännes, AT&T: n tulos oli parempi, kun taas tulot jäivät konsensusarvioista poissa. Oikaistu osakekohtainen tulos nousi 15,1 % vuotta aiemmasta, mikä on nopein kasvu vuoden 2018 kolmannen neljänneksen jälkeen. Liikevaihto laski 5,7 % vuoden takaiseen neljännekseen verrattuna, mikä päätti kahden neljänneksen liikevaihdon kasvuputken. Yhtiö sanoi, että liikevaihdon lasku johtui sen irtautumisesta Yhdysvaltojen videoliiketoiminnasta sekä muista divestoinneista sekä Business Wireline -yksikön liikevaihdon laskusta.

Analyytikot odottavat AT&T: n taloudellisen tuloksen heikkenevän vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä. Oikaistun osakekohtaisen tuloksen odotetaan laskevan 10,9 % vuotta aiemmasta, mikä olisi ensimmäinen lasku vuoden 2020 viimeisen neljänneksen jälkeen. Liikevaihdon odotetaan laskevan 13,4 % vuotta aiemmasta, mikä on kolmas peräkkäinen liikevaihdon lasku ja nopein laskutahti kolmesta. Koko vuoden 2022 tilikaudelle analyytikot ennustavat, että oikaistu osakekohtainen tulos laskee 13,3 prosenttia, mikä olisi ensimmäinen lasku vuoden 2020 jälkeen. Vuotuisen liikevaihdon odotetaan laskevan 14,7 %, mikä on kolmas peräkkäinen liikevaihdon laskuvuosi.

AT&T: n tärkeimmät tilastot
Arvio vuoden 2022 ensimmäiselle vuosineljännekselle	VUODEN 2021 1. kvartaali	VUODEN 2020 1. kvartaali
Oikaistu osakekohtainen tulos ($)	0.77	0.86	0.84
Tulot ($B)	38.1	43.9	42.8
Langattomat jälkimaksut nettolisäykset (tuhansia)	524.5	823.0	27.0

^{Lähde: Näkyvä Alfa}

Avainmittari

Kuten edellä mainittiin, sijoittajat keskittyvät myös AT&T: n langattomiin postpaid-verkkolisäyksiin, jotka mittaavat uusien matkaviestintilaajien kokonaismäärää. Mobiililiittymät sisältävät langattomat palvelut puhelimille, tableteille, puetettaville laitteille ja muille mobiililaitteille. Jälkimaksuliitännät eroavat prepaid-liittymistä siten, että maksut suoritetaan jakson lopussa käytön perusteella. Tämä keskeinen mittari kuvaa nettoeroa uusien jälkimaksullisten langattomien liittymien määrän ja lopetettujen liittymien määrän välillä. Nyt kun AT&T: n WarnerMedia-spinoff on valmis, uusien matkapuhelintilaajien houkuttelemisesta ja vanhojen pitämisestä on tullut huomattavasti tärkeämpää sen liiketoiminnalle.

AT&T: llä on kaksi vuotta uusien matkapuhelinliittymien voimakasta kasvua, mitä seurasi kaksi vuotta – tilikausi 2018 ja tilikausi 2019 – matkapuhelinliittymien menettämisestä verkossa. Tilikaudella 2020 yhtiön langattomat jälkimaksuverkon lisäykset olivat lähes 2,2 miljoonaa. Tilikaudella 2021 niitä oli lähes 4,5 miljoonaa. Yhtiö nettoutti 1,1–1,3 miljoonaa uutta matkapuhelintilaajaa tilikauden 2021 kolmen viimeisen neljänneksen aikana. Analyytikot odottavat kuitenkin tuloksen heikkenevän tilikaudella 2022. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä analyytikot odottavat langattoman jälkimaksun nettolisäyksen laskevan 36,3 % edellisvuoden neljännekseen verrattuna, ja nettolisäyksiä yhteensä vain 0,5 miljoonaa. Koko vuodelle 2022 analyytikot ennustavat, että yhtiön langattomat jälkimaksulliset nettolisäykset ovat 2,6 miljoonaa, mikä on 41,7 % vähemmän kuin vuoden 2021 nettolisäysten määrä.