Kodinrakennusosakkeet murskaavat S&P 500:n koronlaskujen vuoksi varoitusten keskellä

Kodinrakennusosakkeet ja ETF: t ovat parhaimmillaan vuoden 2012 jälkeen Federal Reserven koronleikkausten keskellä. huimaa S&P 500 -indeksiä – parempi tulos, joka tapahtuu keskellä pitkää listaa varoitusmerkkejä, jotka uhkaavat alan pitkällä aikavälillä kasvu.

SPDR S&P Homebuilders pörssilistattu rahasto (XHB), joka sisältää myös rakennustuotteita ja kodin kalusteita toimittavat yritykset, on menestynyt laajemmin markkinoita paremmin, noussut tänä vuonna 34 % verrattuna S&P 500:n 19,5 %:n tuottoon. DR. Horton Inc. (DHI) ja Beazer Homes USA Inc. (BZH) ovat nousseet reilusti yli 40 %, kun taas LGI Homes (LGIH) on noussut lähes 80 % ja KB Home (KBH) on edennyt 63 % vuonna 2019. Tätä suuntausta hahmotteli a Wall Street Journal raportti.

Vauhtia ovat johtaneet suurelta osin alhaisemmat asuntolainan kulut, joita Fedin koronlasku on kiihdyttänyt, mikä merkitsee jyrkkää käännettä viime vuoden pysähtyneistä asuntomarkkinoista.

Fed vahvisti edelleen korkoherkkää alaa keskiviikkona, ainakin lyhyellä aikavälillä, ilmoittamalla lisää koronlaskuista. Mutta ilmoituksen yhteydessä tapahtuva sekalainen asuntoosakkeiden kauppa, joista monet olivat hieman laskussa, osoitti, että alan sijoittajat ovat edelleen varovaisia.

Merkitys sijoittajille

Suuri kysymys on, kuinka kauan tämä parempi suorituskyky kestää, kun otetaan huomioon joukko voimia, jotka voivat estää alan kasvun. Vaikka aiemmin omistettujen yhdysvaltalaisten asuntojen myynti kasvoi heinäkuussa, toinen keskeinen indikaattori osoittaa suurta heikkoutta. Uusien asuntojen rakentamista mittaava asuntoaloitus on ollut alas kolme kuukautta putkeen.

Samaan aikaan varakkaat asunnon ostajat vetäytyvät joillakin kalleimmista markkinoista, kuten Bloomberg. Toll Brothers Inc. (MINULLE), Yhdysvaltain suurin julkisesti noteerattu luksusasuntojen rakentaja, sanoi, että tilaukset Kaliforniassa laskivat 36 % vuoden takaisesta. Bloombergin analyytikko Drew Readingin mukaan tämä on merkki siitä, että korkealuokkaiset ostajat "kiinnittävät enemmän huomiota osakemarkkinoihin" ja ovat tulossa varovaisemmiksi.

Suurin asuntokannan kasvun tekijä, Fed, voi myös osoittautua kompastuskiviksi. Näiden osakkeiden elpyminen johtui suurelta osin Fedin heinäkuussa tekemästä päätöksestä laskea korkoja. Mutta Fed ilmoitti äskettäin, että se saattaa laskea korkoja asteittain hillitäkseen viimeaikaista asuntolainojen korkojen laskua. Fed teki sen käytännössä keskiviikkona alentamalla korkoja vain neljänneksen pisteen. Samaan aikaan laajempi Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppakonflikti uhkaa hidastaa taloutta yleisesti ja syöttää siten asuntojen kasvua.

”Kiinteät kotitalousmuodostelmat ja houkuttelevat asuntolainakorot edistävät positiivista rakentajaa näkymät", sanoi Robert Dietz, National Association of Home Builders -järjestön pääekonomisti. Journal. "Rakentajat ovat kuitenkin ilmaisseet kasvavan huolensa Kiinan kanssa käytävän kauppakiistan aiheuttamasta epävarmuudesta."

Katse eteenpäin

Tämä huoli korostaa kodinrakennuskannan elpymisen haurautta. Sijoittajat kokivat alalla valtavan laskusuhdanteen jo vuonna 2018, kun esimerkiksi SPDR S&P Homebuilders ETF putosi yli 30 % tammi-joulukuussa. Jos maailman ja Yhdysvaltojen talous hidastuu liian nopeasti tai jos kauppajännitteet kärjistyvät liian korkeaksi, edes alhaiset asuntolainojen korot eivät ehkä pysty kompensoimaan vahinkoa.