Sijoittajien kiire kassalle merkitsee lisää suuria laskuja edessä

Sijoittajat ovat kasvattaneet käteisvarojaan nopeimmin sitten vuoden finanssikriisi vuonna 2008, ja se voi olla pahaenteinen signaali osakemarkkinoille. Vuoden 2018 neljännellä neljänneksellä saldot ovat rahamarkkinarahastot nousi 190 miljardilla dollarilla, kun taas tammikuun 2019 ensimmäisen 17 päivän aikana lisättiin 2 miljardia dollaria Thomson Reutersin Lipper Research -osaston mukaan. Perustuu historiaan vuodesta 1952 lähtien S&P 500 -indeksi (SPX) on taipumus laskea vuosina, jolloin käteisvarat nousevat, Goldman Sachs toteaa. "Käteinen on hyvä lyhyen aikavälin tapa lieventää volatiliteetti", huomauttaa Matthew McLennan, First Eagle Asset Managementin salkunhoitaja. Wall Street Journal, joka myös lainasi yllä olevia tietoja.

Sijoittajat kiirehtivät käteiseen

• 2 miljardia dollaria siirrettiin rahamarkkinarahastoihin (vuoden alusta tammikuuhun asti. 17)
• 190 miljardia dollaria siirrettiin rahamarkkinarahastoihin, 4. neljännes 2018

Lähde: Lipper Research, kuten Wall Street Journal raportoi

Merkitys sijoittajille

Käteisvarat laskivat tasaisesti vuoden 2008 finanssikriisin jälkeisinä vuosina, mikä on seurausta Euroopan unionin poliittisista aloitteista. Federal Reserve mikä pudotti korot historiallisen alas. Näihin aloitteisiin sisältyi leikkauksia liittovaltion rahastojen korko ja massiivinen joukkovelkakirjaosto-ohjelma, joka tunnettiin nimellä määrällinen keventäminen (QE).

Talouden elpyessä ja Fedin politiikan kääntyessä käyntiin, korot nousivat. Tämän seurauksena käteisrahasta on tullut jälleen kilpailukykyinen sijoituskohde. Käteinen olikin vuoden 2018 parhaiten tuottaneiden omaisuusluokkien joukossa, päihittämällä sekä osakkeet että joukkovelkakirjat, kuten aikaisemman raportin mukaan. Journal.

Kun rahamarkkinarahastot nauttivat varojen saldojen ripeästä kasvusta, osakerahastoista nostettiin lähes 100 miljardia dollaria vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä, lehti lisää. Tämä on yksi merkki romahtamisesta likviditeettiä osakemarkkinoilla, mikä saattaa lisätä uuden finanssikriisin todennäköisyyttä, kuten Deutsche Bank varoittaa tuoreessa raportissa.

Samaan aikaan Goldman sanoo, että sijoittajien hyppy osakkeista käteiseen voi lisätä osakemarkkinoiden volatiliteettia. He huomauttavat myös, että kasvavat käteisvarat voivat olla a johtava indikaattori uhkaavasta lamatotesi, että kassavarat ovat historiallisesti nousseet jatkuvasti 12–15 kuukauden ajan ennen talouden taantuman alkamista.

Huolimatta viimeaikaisesta kassavaraston noususta, toinen raportti Goldman toteaa, että ne ovat edelleen 30 vuoden alimmillaan. Vaikka tässä raportissa todetaan myös, että "taantuman pelot ovat liioiteltuja", ja tarjoaa yleisesti nousevat näkymät osakkeet vuonna 2019, se suosittelee kuitenkin sijoittajia lisäämään käteisvarastoaan varotoimenpiteenä.

Katse eteenpäin

Kun otetaan huomioon sekä markkinoita että yleistä taloutta ympäröivä epävarmuus, käteisen rahan lisääminen voi olla viisas askel jopa nouseville sijoittajille. Käteisvarat ovatkin ehkä halvin ja vähiten monimutkainen suojata saatavana useisiin portfolioihin.