Miksi Netflix on edelleen halpa huolimatta 30 prosentin voitosta kolmessa viikossa
(Huomaa: Tämän perustavanlaatuisen analyysin kirjoittaja on talouskirjailija ja salkunhoitaja. Hän ja hänen asiakkaat omistavat NFLX: n ja DIS: n osakkeita.)
Yritysten arvostaminen voi toisinaan olla enemmän taidetta kuin tiedettä, koska suurin osa sijoittajista voi olla hyvinkin erilaisia. Yksi tällainen esimerkki on Netflix Inc. (NFLX) varastossa.
Mukaan raportteja, Argus Partners väitti, että Netflixin arvostus on huomattavasti vertailukelpoistensa yläpuolella. Mutta onko Netflixillä rehellisesti vertaisia? Suurin osa tilan pelaajista ei ole pelkkiä leikkejä, mikä tekee vertaisanalyysin vaikeaksi. Ja kun Netflixiä arvostetaan puhtaasti tulevan tuloskasvun perusteella, osakkeet ovat halpoja ja voivat olla arvoltaan lähes 40 prosenttia nykyistä hintaa korkeammat.
Analyytikot odottavat Netflixin ansaitsevan 6,46 dollaria osakkeelta vuonna 2020, ja kun NFLX: n kaupankäynti on noin 255 dollaria, osakkeella käydään kauppaa vain 39,7-kertaisella vuoden 2020 tulosarviolla. Kasvukorjattuina arvostus laskee merkittävästi, koska Netflixin odotetaan kasvavan a
yhdistetty vuosikasvu (CAGR) noin 55 prosenttia vuosina 2018–2020.Peruskaavio tiedot tekijältä YCharts
Miksi osakkeet ovat edelleen halpoja
Tulevaisuudessa Netflix tulee huomattavasti halvemmaksi, koska se PEG-suhde putoaa alle 1:n arvoon 0,72. Yritykset, kuten Walt Disney Co. (DIS) käy kauppaa kahden vuoden termiinikurssilla noin 15, mutta sen odotetaan kasvavan vain noin 6,5 prosentin CAGR: llä seuraavien kahden vuoden aikana, jolloin osakkeen PEG-suhde on lähes 2,5. (Katso myös: P/E-suhteen ymmärtäminen.)
Voisi olla 355 dollarin arvoinen
Jos Netflix käy kauppaa kasvuvauhdilla tai sen mukaisesti nostaakseen PEG-suhteensa yhteen, sen PE-suhteen pitäisi nousta noin 55, mikä tekisi osakkeen arvosta noin 355 dollaria.
Mutta jos kasvuvauhti on korkea ja tuotot moninkertaiset, kasvun hidastuminen tai havaittu töyssy aiheuttaisi huomattavaa kipua, mikä todennäköisesti aiheuttaisi osakekurssin jyrkän laskun.
Peruskaavio tiedot tekijältä YCharts
Ei suoria vertaisia
Vaikka Netflixin oikean arvon määrittäminen ei ole helppoa, sen vertaaminen mihin tahansa yritykseen tässä vaiheessa tuntuu epäreilulta. Esimerkiksi Disney on enemmän kuin pelkkä mediayritys, koska sillä on teemapuistoja ja tavaramyyntiä. Ja vaikka Disney on todennäköisesti merkittävä toimija suoraan kuluttajille suunnatussa suoratoistomediassa tulevaisuudessa, se ei ole vielä olemassa.
Amazon.com Inc. (AMZN) on hallitseva voima sähköisessä kaupankäynnissä, ja vaikka sillä on videoalusta, palvelulla ei näytä olevan tarkkaa lukua siitä, kuinka monta aktiivista tilaajaa palvelulla on, joten sen arvostus on vaikeaa.
Netflix on tällä hetkellä ainoa julkinen yritys, joka on pelkkä leikki verkkosisällön toimituksella. Jotkut väittävät, että Roku Inc. (ROKU) on yksi, mutta Roku saa lähes 53 prosenttia tuloistaan laitteistonsa myynnistä, ja loput tulee mainonnasta, ei sisällöstä.
Kasvunäkymien ja aiemman menestyksen vuoksi, jos Netflix jatkaa odotusten täyttämistä tai ylittää niitä, osakekurssilla on vielä paljon nousevaa.
Michael Kramer on perustaja Mott Capital Management LLC, rekisteröity sijoitusneuvoja ja yhtiön aktiivisesti hoidetun, pitkään vain teemallisen kasvusalkun hoitaja. Kramer ostaa ja pitää osakkeita tyypillisesti kolmesta viiteen vuoteen. Napsauta tästä nähdäksesi Kramerin elämäkerran ja hänen portfolionsa. Esitetyt tiedot on tarkoitettu vain koulutustarkoituksiin, eikä niillä ole tarkoitus tehdä tarjousta tai kehotusta myydä tai ostaa tiettyjä arvopapereita, sijoituksia tai sijoitusstrategioita. Sijoituksiin liittyy riskejä, ja ellei toisin mainita, niitä ei taata. Muista neuvotella ensin pätevän talousneuvojan ja/tai veroammattilaisen kanssa ennen kuin otat käyttöön mitään tässä käsiteltyä strategiaa. Neuvonantaja toimittaa pyynnöstä luettelon kaikista viimeisen 12 kuukauden aikana tehdyistä suosituksista. Aiempi tuotto ei ole osoitus tulevasta tuotosta.
