Miksi pörssinpoimijoiden 5 täynnä kauppaa voi kärsiä suuria tappioita?
Jotkut markkinat vastoinkäymisiä väittävät, että kun osakkeesta tulee erittäin suosittu sijoittajien keskuudessa, se on todennäköisesti menossa laskuun. Joukossa aktiivinensijoitusrahasto johtajia, eniten ylipainoinen osakeomistukset ovat alenevassa järjestyksessä Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Googlen vanhempi Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) ja Mastercard Inc. (MA), UBS: n viimeisimmän "tyhjentynyttä kauppaa" koskevan tutkimuksen mukaan, kuten raportissa on raportoitu Barronin. Heidän vuoden 2019 suorituksensa on esitetty alla olevassa taulukossa.
5 ylipainoisinta osakevalitsijapositiota
(Yhtiön vuosituhannen nousu 25. huhtikuuta 2019 asti)
- Visa, +22,3 %
- Alibaba, +37,1 %
- Aakkoset, +21,3 %
- Microsoft, +27,7 %
- Mastercard, +29,8 %
- S&P 500 -indeksi, +16.7%
Lähteet: Barron'sin raportoima UBS; Yahoo Finance
Merkitys sijoittajille
Raskas osto voi lähettää varastossa arvostuksia huiman. Sitten, koska monet rahastonhoitajat noudattavat laumamentaliteettia, voi seurata myynnin aalto, kun nämä osakkeet putoavat suosiosta ja murskaavat niiden hinnat. "Kun nämä kaupat saavuttavat kriittisen arvonsa tai kun tapahtuu ulkoinen shokki, odotamme jyrkkää hintaa kääntyminen, kun sijoittajat purkavat altistumistaan samanaikaisesti", UBS varoitti vuoden 2016 raportissa, jonka lainasi Barronin.
Sulkemisen jälkeen 24. huhtikuuta sekä Visa että Microsoft ilmoittivat vuoden 2019 ensimmäisen neljänneksen tuloksesta, joka ylitti selvästi analyytikoiden arviot, mutta Visa laski 0,3 %, kun Microsoft nousi 3,3 % 25. huhtikuuta. Kuten edellä todettiin, nämä osakkeet voivat pudota jyrkästi, jos mieliala kääntyy yhtäkkiä niitä vastaan.
UBS havaitsi myös eniten alipainoisia osakeomistuksia aktiivisten johtajien joukossa. Nämä ovat jälleen laskevassa järjestyksessä Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY) ja Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Niiden vuotuinen suorituskyky on lueteltu alla.
5 eniten alipainoista osakeyhtiötä
(Yhtiön vuosituhannen nousu 25. huhtikuuta 2019 asti)
- Apple, +30,7 %
- Nestle, +20,9 %
- Exxon Mobil, +21,9 %
- Tencent, +23,3 %
- Taiwan Semiconductor, +20,5 %
- S&P 500 -indeksi, +16.7%
Lähteet: Barron'sin raportoima UBS; Yahoo Finance
Noin 50 % huhtikuun noususta tekniikan tasossa Nasdaq 100 -indeksi on vetänyt vain neljä mega cap teknologiaosakkeet. Nämä ovat Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft ja Facebook Inc. (FB), mukaan Bloomberg.
Optimistit vastustavat sitä, että rahastonhoitajien tungosta omistukset kuvastavat suurta vakaumusta. David Kostin, Yhdysvaltain osakepääomainen strategi Goldman Sachsissa, on ilmaissut tämän näkemyksen Bloomberg raportti. Lisäksi Bloombergin mainitsemien Goldman Sachsin tietojen mukaan ns FANG Osakkeiden odotetaan kasvattavan mediaanivoittoa 15 prosenttia vuonna 2019, mikä on lähes kolminkertainen koko S&P 500 -indeksiin verrattuna.
An tasapainoinen osakesalkku, jota samanaikaisesti suosivat sekä sijoitusrahasto että hedge-rahasto johtajat, tasapainotettu uudelleen kuukausittain, on lyönyt S&P 500:n noin 5 prosenttiyksikköä vuosittain vuodesta 2013 lähtien, Bloomberg laskee. Yllä luetelluista ylipainoisista osakkeista Alphabet on hedge-rahastojen ja sijoitusrahastojen tämänhetkinen suosikki Bloombergin mainitseman Goldman Sachsin analyysin mukaan.
Katse eteenpäin
"Kun markkinat kuitenkin kääntyvät, sinulla on samanlainen ja päinvastainen reaktio, kun kaikki juoksevat poistumisille samaan aikaan. Näin tapahtui vuoden 2018 lopulla, emmekä näe markkinoilla vähemmän riskejä tänään", kertoi Denverissä toimivan Robaix Capitalin toimitusjohtaja ja salkunhoitaja Christopher Hillary. Bloomberg. Vuoden 2018 neljännen neljänneksen markkinamyynnissä ei ollut epätavallista löytää osakkeita, jotka olivat menettäneet arvostaan prosessin aikana 20 %, 30 % tai enemmän.