Miksi sinun pitäisi välttää osakkeita: Miljardööri Sam Zell

Miljardööri sijoittaja Sam Zell kuulostaa laskevalta niin osakkeista kuin kiinteistöistäkin, kertoo Bloomberg TV: lle: "Pörssi on kaikista pyörteistä huolimatta edelleen kaikkien aikojen huipussaan. Kiinteistö on hinnoiteltu täydellisyyteen... Olen vähän kuin vanha Wendyn mainos "Missä on naudanliha?"... Minusta se on erittäin haastava tilanne, joka vaatii kurinalaisuutta." Hän todellakin tuntee olonsa mukavimmalle käteisellä, yhtyy hänen Bloombergin haastattelijansa kommenttiin, jonka mukaan "On olemassa tonni, tsunami, pääomaa jahtaa liian vähän mahdollisuudet."

Tammikuussa ennen pörssiä korjaus, Zell kertoi CNBC: lle, "Minusta nykyinen tilanne näyttää siltä järjetöntä yltäkylläisyyttä." Hän meni sanomaan näkevänsä yliarvostusta myös kiinteistöissä, ja näin ollen tyytyi suuriin kassasaldoihin. Vaikka osakekurssit ovat laskeneet tammikuun alusta lähtien, arvostuksia ovat edelleen korkealla historiallisella tasolla. The CAPE-suhde kehittäjä Taloustieteen Nobel-palkittu Robert Shiller on ollut samankaltaisella alueella kuin ennen

instagram viewer

Vuoden 1929 pörssiromahdus. (Katso lisää myös: Miksi vuoden 1929 markkinaromahdus voisi tapahtua vuonna 2018.) Shiller kirjoittanut "Irationaalinen ylenpalttis" vuoden 2000 klassikkokirja käyttäytymistaloudesta ja markkinoiden epävakaudesta.

"Ei tarpeeksi vuokralaisia"

Kiinteistöjen osalta Zell kertoi Bloombergille, että "hinnat eivät ole linjassa". Hän ilmaisi myös huolensa rehottavasta ylirakennuksesta eri puolilla maata: "Rakennamme liikaa teollisuustilaa. En ole varma, että vuokralaisia on tarpeeksi." Mainitsen massiivisen Hudson Yards -projektin Manhattanin länsipuolella vain yhdeksi Esimerkiksi hän jatkoi: "Lisäämme valtavasti toimistotilaa, enkä usko, että kysyntää on tarpeeksi." Scott Minerd, maailmanlaajuisesti sijoitusjohtaja (CIO) Guggenheim Partnersissa näkee myös ylirakentamisen erityisesti omakotitaloissa, mikä johtaa kiinteistöjen arvon jyrkäseen laskuun. (Katso lisää myös: Osakkeet törmäyskurssilla katastrofin kanssa, 40 %:n pudotus.)

Istuu käteisellä

Keskustellessani levottomasta, huonosti toimivasta Chicagossa sijaitsevasta toimistosta REIT jonka hänen yrityksensä osti viisi vuotta sitten, Zell huomautti: "Sitten kun otimme sen haltuumme, emme ole tehneet muuta kuin myyneet. Tänään meillä on 3,2 miljardia dollaria käteistä, sitomatta, ja me vain istumme siellä odottaen, että maailma tulee luoksemme." uudelleensijoittamisesta, hän jatkoi: "On erittäin vaikeaa istua siellä ja olla painamatta liipaisinta, mutta kaverit, jotka eivät paina liipaisinta, ovat lähellä vetää sitä, kun se toimii."

Polkumyyntivarastot

Zell ei ole yksin levottomuutensa kanssa osakkeiden arvostuksesta. Yhteiset varat ja ETF: t Pääasiassa yhdysvaltalaisiin osakkeisiin sijoittavat nettovirtaukset ovat linjassa kolmen peräkkäisen kuukauden ajan, kunnes huhtikuun lopulliset tiedot on laadittu, Asiasta kertoo Wall Street Journal. Helmikuun alusta huhtikuun 25. päivään nettolunastukset ovat olleet 72 miljardia dollaria analyysin mukaan Investment Company Institute (ICI), kuten WSJ lainasi.

Valmistaudu laskeutumiseen

Perustuu ennusteisiin maailmanlaajuisen talouskasvun hidastumisesta, Barry Bannister, johtaja osakestrategi välityksessä ja investointipankkitoiminta yritys Stifel Nicolaus & Co. ennustaa laskun S&P 500 -indeksi (SPX) arvoon 2 520 kolmannen vuosineljänneksen puoliväliin mennessä, MarketWatch raportoi. Tämä olisi 5,4 % alle toukokuun 4. päivän sulkemisajan. Tämä on vaatimatonta laskua, kun otetaan huomioon, että useat muut markkinagurut ovat vaatineet jyrkkiä 30, 40 tai jopa 60 prosentin markkinoiden laskua. (Katso lisää myös: Contrarian Mobius näkee 30 %:n osakekannan.)

Laskenneet odotukset

Morgan Stanleyn kehittämä malli, joka käyttää analyytikoiden tulosennusteita keskeisenä syötteenä, osoittaa, että implisiittiset kasvuvauhdit ovat hidastumassa, mikä viittaa alhaisimpiin odotuksiin osakemarkkinoiden tulevista nousuista tammikuun jälkeen 2007. Samaan aikaan sekä Scott Minerd Guggenheimista että pitkäaikainen pörssihärkä Jeremy Siegel Whartonin koulu, osoittavat, että veronalennukset tuottavat suuria tuloksia vuodesta toiseen (YOY) ansioiden nousu ja kassavirta jota ei toisteta vuonna 2019. (Katso lisää myös: Osakesijoittajien odotukset alhaisimmat sitten vuoden 2008 kriisin.)

"Business Was Waterboarded"

Vaikka Zell näkee laajalle levinneen sijoitusomaisuuden ylihinnoittelun, hän uskoo myös, että sääntely asettaa kohtuuttoman taakan taloudelle. Bloombergin haastattelija totesi, että Zell on arvioinut sääntelyn kustannusten olevan noin yksi prosentti BKT. Zell sanoi myös viitaten JPMorgan Chase & Co: n toimitusjohtajan Jamie Dimonin äskettäiseen kommenttiin: "Obaman hallinnon kahdeksan vuoden aikana liiketoiminta oli vesistöissä."

Häntä rohkaisevat Trumpin hallinnon sääntelyn purkamispyrkimykset, jotka hänen mukaansa palauttavat luottamusta ja vauhdittavat kasvua. "Mutta tuo sääntelyn purkaminen on edelleen suhteellisen pientä verrattuna siihen, mitä tapahtui tuon kahdeksan vuoden aikana", hän lisäsi. Esimerkkinä hän jatkoi: "Sinulla on tällä hetkellä pankkilasku, joka johtuu siitä, että liiallinen sääntely on eliminoinut yhteisön pankit; ihmiset, jotka tuntevat lainanottajan parhaiten, ovat ihmisiä, jotka on lopetettu liiketoiminnasta." Zell ilmaisi toiveensa, että tämä lakiesitys hyväksyttäisiin, ja ilmoitti olevansa tyytyväinen muihin pyrkimyksiin vapauttaa laki taloutta.