Mitä ovat Single-Stock ETF: t?

Single Stock Exchange-traded -rahastot (ETF) ovat uusi pörssilistattu tuote mahdollistaa vipuvaikutteisen tai käänteisen kaupankäynnin yhdellä osakkeella. Niiden tarkoituksena on tarjota tavallisille sijoittajille laajempi valikoima navigointityökaluja haihtuvia helpottamalla yksittäisten osakkeiden ostoa ilman tarvetta myydä ne lyhyeksi. Kuitenkin, koska ne on rakennettu ja niiden vipuvaikutus, sääntelijät ovat Varoitus siitä, että yhden osakkeen ETF: ihin liittyy suurempi riski kuin tavalliset ETF: t ja että ne eivät välttämättä sovellu pitkäaikaiseen toimintaan sijoittajia.

Vipuvaikutuksella varustetut yhden osakkeen ETF: t ilmestyivät Euroopan markkinoille ensimmäisen kerran vuonna 2018. Rahoitusyhtiö AXS Investments lanseerasi kahdeksan tällaista tuotetta ensimmäistä kertaa Yhdysvalloissa vuonna 2022, jolloin siellä olevat sijoittajat voivat käydä kauppaa niillä.

Avaimet takeawayt

ETF: t (Single Stock Exchange-traded Funds) antavat tavallisille sijoittajille mahdollisuuden ottaa vipuvaikutteisia tai lyhyitä positioita yksittäisiin osakkeisiin käyttämällä pörssilistattua tuotetta.
instagram viewer
Vipuvaikutteiset yhden osakkeen ETF: t tarjoavat sijoittajille uusia mahdollisuuksia epävakailla markkinoilla, mutta suuremmalla riskillä. Nämä monimutkaiset tuotteet eivät ole uusille sijoittajille tarkoitettuja, ja niitä tulee käsitellä suuren riskin alaisena.
Ihmisiä, joilla on vahva sijoitustietopohja ja korkea riskitoleranssi näitä ei pitäisi pitää osto-ja pidä -mahdollisuuksina.
Yhden osakkeen ETF: t on tarkoitettu käytettäväksi lyhytaikaisissa vedoissa ja kaupankäynnissä.
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitea (SEC) ja Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ovat molemmat varoittaneet niiden käytöstä tavallisten sijoittajien keskuudessa.

Kuinka Single-Stock ETF: t toimivat

Pörssissä noteeratut rahastot (ETF) ovat yksittäisiä arvopapereita, jotka voivat sisältää osakesalkun. Itse asiassa ensimmäiset ETF: t luotiin seuraamaan laajapohjaisia indeksejä, kuten S&P 500 tai Russell 2000. ETF: t voivat myös pitää johdannaiset kuten futuurit ja optiosopimukset osakeosuuksien lisäksi tai niiden sijaan. Tämä mahdollisti syntymisen vipuvaikutteiset ETF: t, jotka tarjoavat moninkertaisen kohde-indeksin tai vertailuindeksin tuoton (esimerkiksi kaksi kertaa tai kolme kertaa S&P 500:n tuoton). Tämä salli myös käänteiset ETF: t (ja käänteisvipuvaikutteiset ETF: t), jotka tarjoavat negatiivisen tuoton (esimerkiksi -1-kertaisen tai -2-kertaisen indeksin tuoton).

Yhden osakkeen ETF: illä ei ole osakesalkkua; pikemminkin ne seuraavat vain yhtä osaketta, mutta käyttävät johdannaissopimuksia tarjotakseen vipuvaikutteisen ja/tai käänteisen tuoton. Vipuvaikutus on kaksiteräinen miekka, mikä tarkoittaa, että se voi johtaa merkittäviin voittoihin, mutta myös merkittäviin tappioihin. Sijoittajien tulee olla tietoisia riskejä ETF-rahastoista, koska tappioiden riski on paljon suurempi kuin perinteisissä sijoituksissa.

Esimerkiksi 1,5-kertainen vipuvaikutteinen sonni yhden osakkeen ETF todennäköisesti omistaa lyhytpäiväisen puheluvaihtoehdot jotka tarjoavat verkon delta +150. Sen sijaan 2× karhun yhden osakkeen ETF kestäisi laittaa vaihtoehtoja määrässä, jolloin delta on -200.

Ainutlaatuiset riskit

Koska vipuvaikutteiset ja käänteiset ETF: t (mukaan lukien yhden osakkeen ETF: t) on rakennettu, niillä on yleensä negatiivinen rulla säilyttääkseen oikean johdannaisaseman, joka on suunnattu päivittäisen kerrannaisen palauttamiseen esitys. Tämä tarkoittaa, että niissä on luonnostaan ajan hajoamista ja tahtoa taipumus menettää arvoaan keskipitkän ja pitkän pitoajan, riippumatta kohde-etuuden kehityksestä. Tämän seurauksena nämä tuotteet on tarkoitettu vain päiväkauppaa tai erittäin lyhyitä säilytysjaksoja.

Yhden osakkeen ETF: t voivat myös olla taipuvaisia menettämään nopeasti arvoaan epävakailla markkinoilla. 15. heinäkuuta 2022 julkaistu haastattelu Yahoo! Rahoitus osoittaa tämän asian. Yahoo! Rahoitusankkuri Jared Blikre sanoi: "Jos otamme hypoteettisen osakkeen ja se on kolminkertainen vipuvaikutteinen ETF, ja me vain ryhdymme tekemään jotain epävakaata. Oletetaan, että ne molemmat alkavat 100 dollarista. Ja sitten oletetaan, että meillä on 20 % nousupäivä, jota seuraa kaksi 10 % laskupäivää, 20 % nousu, negatiivinen 20 %, negatiivinen 10 % ja toinen [negatiivinen] 20 %. Loppujen lopuksi osakkeen arvo on 100,78 dollaria, periaatteessa tasainen. Arvaa mitä, ETF menetti 40 % arvostaan.

The Finanssialan sääntelyviranomainen (FINRA), samoin kuin Yhdysvallat Securities and Exchange Commission (SEC), joka valvoo arvopaperimarkkinoita ja jälleenmyyjiä, ovat molemmat varoittaneet, että nykyiset säännökset eivät ehkä riitä valvoa yhden osakkeen ETF-rahastoja ja että ne saattavat olla epäsopivia useimmille yksittäisille sijoittajille, koska ne ovat epätavallisen korkeat riski.

Single-Stock ETF: t Yhdysvalloissa

Yhden osakkeen ETF: t ilmestyivät ensimmäisen kerran Euroopan markkinoille vuonna 2018. Kesällä 2022 ne toi markkinoille ensimmäistä kertaa Yhdysvalloissa New Yorkissa toimiva varainhoitaja AXS Investments, joka listasi kahdeksan tällaista tuotetta:

TSLQ: -1× Teslan päivittäinen suorituskyky (TSLA)
NVDS: -1,25× Nvidian päivittäinen suorituskyky (NVDA)
PYPS: -1,5 × PayPalin päivittäinen suorituskyky (PYPL)
PYPT: +1,5× PayPalin päivittäinen suorituskyky (PYPL)
NKEQ: -2× Niken päivittäinen suorituskyky (NKE)
NKEL: +2× Niken päivittäinen suorituskyky (NKE)
PFES: -2× Pfizerin päivittäinen suorituskyky (PFE)
PFEL: +2× Pfizerin päivittäinen suorituskyky (PFE)

Vuoden 2022 puolivälistä lähtien on epäselvää, hyväksyykö SEC lisää yhden osakkeen ETF: itä Yhdysvalloissa.

Esimerkki Single-Stock ETF: stä

TSLQ on AXS TSLA Bear Daily ETF: n ticker-symboli. Se pyrkii palauttamaan -1× Teslan (TSLA) osakkeiden päivittäisen tuoton.

Katsotaan kuinka nämä kaksi arvopaperia menestyivät 15. heinäkuuta 2022. Kuten alla olevasta kaaviosta näkyy, vertailemalla näitä kahta TSLQ tarjoaa läheisen peilikuvan päivän sisällä TSLA: n palautukset. Huomaa kuitenkin, että päivittäiset tuotot eivät olleet identtisiä käänteisiä: TSLA nousi 0,74 % saman päivän lopussa, kun taas yhden osakkeen ETF TSLQ menetti -0,63 %. Vaikka tämä ero voi olla pieni yhden päivän aikana, seurantavirhe näiden kahden välillä voi lisääntyä ajan myötä, varsinkin jos hinta heilahtelee ylös ja alas toistuvasti.

Kuinka yhden pörssin rahastojen (ETF) sallitaan käydä kauppaa?

Sääntelyviranomaiset ja markkinakommentaattorit ovat pitäneet osakerahastot (ETF) erittäin riskialttiina. Siitä huolimatta Yhdysvallat listasi ne ensimmäistä kertaa vuonna 2022. Yhden osakkeen ETF: t näyttävät kuitenkin kuuluvan säännön 6c-11 alaisuuteen Sijoitusyhtiölaki vuodelta 1940. Yhdessä pörssien listausstandardeihin viimeaikaisten muutosten kanssa tämä sääntö loi puitteet, jotka mahdollistavat tietyt kriteerit täyttävien ETF: ien suoraan markkinoille ilman erillistä lupaa Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitean niin sanotulla poikkeusmääräyksellä (SEC).

Ovatko yhden osakkeen ETF: t ja yhden osakkeen futuurit sama asia?

Ei. Yhden osakkeen ETF: t ovat pörssilistattuja arvopapereita, jotka käyttävät yksittäisten osakkeiden johdannaissopimuksia (optioita) tarjotakseen vipuvaikutteisen tuoton. ETF itsessään on arvopaperi. Yhden osakkeen futuurit (SSF) eivät ole arvopapereita, vaan ovat futuurisopimukset, jossa on yksittäinen varasto taustalla olevaa turvallisuutta. Kukin sopimus hallitsee tyypillisesti 100 osaketta. Vaikka yhden osakkeen futuurien vastaanotto oli myönteinen, kun ne lanseerattiin Yhdysvalloissa, toiminta on hiipunut ajan myötä.

Ovatko yhden osakkeen ETF: t hyviä sijoituksia?

Yhden osakkeen ETF: t on tarkoitettu erittäin lyhyille omistusjaksoille, kuten päivänsisäisille, eikä niitä ole tarkoitus pitää pitkäaikaisina sijoituksina. SEC toteaa, että "[b]näiden tuotteiden ominaisuuksien ja niihin liittyvien riskien vuoksi se olisi todennäköisesti sijoitusammattilaisen haastava suositella tällaista tuotetta yksityissijoittajalle samalla kun hän kunnioittaa hänen tai hänen fidusiaariset velvoitteet tai velvoitteita Asetus Paras etu. Vähittäissijoittajat voivat kuitenkin päästä käsiksi vipuvaikutteisiin ja käänteispörssissä noteerattuihin tuotteisiin itseohjautuvan kaupankäynnin kautta.

Mitä ovat Single-Stock ETF: t?