Kypsyysmuutos: mitä se on ja miten se toimii
Mikä on kypsyysmuutos?
Maturiteettimuutos on rahoitusprosessi, jossa pankit tai muut rahoituslaitokset lainaavat varoja lyhytaikaisesti ja lainaavat myöhemmin näitä varoja pitkällä aikavälillä. Tämän käytännön avulla pankit voivat vastata asiakkaidensa likviditeettitarpeisiin ja ansaita voittoa lyhytaikaisten lainojen ja pitkäaikaisten lainojen nettokorkoerosta.
Tämä luo myös pankille toimintariskin, jota on jatkuvasti hallittava. Erityisesti, jos pitkät korot laskevat suhteessa lyhyisiin korkoihin, tuottokäyrä voi olla litteä tai jopa ylösalaisin. Asunto tai käänteinen tuottokäyrä voi olla haastava korkoympäristö maturiteettimuutosta tekeville pankeille, koska se heikentää kannattavuutta ja lisää riski.
Key Takeaways
- Maturiteettimuutos on keskeinen prosessi pankkijärjestelmässä, jonka avulla pankit voivat tasapainottaa asiakkaiden likviditeettitarpeita ja omia voittotarpeita.
- Maturiteettimuutos tarkoittaa lyhytaikaista lainaamista pidemmän aikavälin lainaamiseksi.
- Maturiteettimuutoksella on merkittävä rooli rahamarkkinoiden toiminnassa ja rahapolitiikan välittymisessä.
- Maturiteettimuutokseen liittyy luontaisia riskejä, mukaan lukien likviditeettiriski, korkoriski ja luottoriski.
- Tuottokäyrä voi antaa näkemyksiä rahoitusmarkkinoiden maturiteettimuutostoimintojen terveydestä sekä yleisen talouden suunnasta.
Miten kypsyysmuutos toimii
Maturiteettimuutos tarkoittaa lyhytaikaista lainaamista pitkäksi lainaksi. Toisin sanoen pankit voivat ottaa lainaa päivistä muutamaan kuukauteen ja käyttää lainattua rahaa pitkäaikaisten lainojen myöntämiseen asiakkailleen, kuten kiinnitys tai yrityslaina, joka ei erääntyisi useaan vuoteen.
Pankit saavat lyhytaikaista lainaa pankkien väliset markkinat ja asiakkaalta talletukset. Sijoittajat sisään rahamarkkinat, kuten sijoitusrahastot, eläkerahastot ja vakuutusyhtiöt, tarjoavat myös lyhytaikaista rahoitusta pankeille sijoittamalla mm. talletustodistukset (CD-levyt) ja mainospaperi. Nämä sijoittajat hyötyvät korkeasta likviditeettiä Lyhytaikaisiin instrumentteihin liittyvä riski on suhteellisen pieni, ja niiden talletukset antavat pankeille tarvittavat varat maturiteettimuunnosten suorittamiseen.
Tällä tavalla kypsyysmuutos on tavallaan kuin taloudellinen jongleeraus, jonka pankit suorittavat varmistaakseen, että ne voivat vastata asiakkaidensa tarpeisiin ja samalla ansaita voittoa. Pankkien lainaamisesta maksamien korkojen ero (esim. tallettajille hyvitettävät korot) ja korot, joita se perii asiakkailtaan (esim. asuntolainoiltaan) on ensisijainen tapa, jolla pankit maksavat raha.
Pitkäaikainen luotonanto on tärkeää, koska se auttaa pankkeja tarjoamaan varoja, joita ihmiset tarvitsevat esimerkiksi asunnon ostamiseen tai yrityksen perustamiseen.
Pankit tienaavat voittoa lainaamalla lyhytaikaisia varoja alhaisemmalla korolla ja lainaamalla niitä pitkäaikaisina lainoina korkeampikorkoisina. Tätä korkoeroa kutsutaan nettokorkomarginaali ja se on pankkien ensisijainen tulonlähde.
Samalla tarvitaan lyhytaikaista lainaa, jotta pankki ylläpitää tasaista rahavirtaa sisään ja ulos, mikä on olennainen pankin sujuvan toiminnan kannalta (tarvitaan esimerkiksi, jos joku tulee sisään ja nostaa talletustililtään). Maturiteettimuutos auttaa pankkeja saavuttamaan tämän tasapainon, mutta siihen liittyy myös riskejä, kuten se, että käteisellä ei ole tarpeeksi likvidiä käteistä, kun sitä vaaditaan maturiteettiero, tai mahdolliset tappiot, jos korot muuttua odottamatta.
Maturiteettimuutoksen riskit
Maturiteettimuutokseen liittyy useita riskejä. Nämä sisältävät:
Likviditeettiriski
Koska pankit lainaavat lyhytaikaisia varoja ja lainaavat niitä pitkäaikaisina lainoina, he kohtaavat likviditeettiriski, tai heillä ei ole tarpeeksi käteistä lyhytaikaisten velvoitteidensa täyttämiseen. Tämä riski voi pahentua markkinastressin aikoina, jolloin lyhytaikaiset rahoituslähteet voivat tulla vähiin tai kalliiksi. Äärimmäisissä tapauksissa tämä voi johtaa a pankkijuoksu ja pankkihäiriöt.
Korkoriski
Korkojen muutokset voivat vaikuttaa negatiivisesti pankkien kannattavuuteen, koska ne voivat johtaa korkokateprosentin laskuun. Lisäksi korkojen noustessa olemassa olevien pitkäaikaisten lainojen arvo laskee dramaattisemmin kuin lyhytaikaisten lainojen arvo, mikä voi johtaa tappioihin. Pankit voivat suojata osan korkoriskistään käyttämällä korkojohdannaisia ja muita strategioita.
Luottoriski
Pitkäaikainen luotonanto altistaa pankit riskille, että lainanottajat, joilla on monta vuotta lainaa jäljellä, voivat oletuksena, mikä voi aiheuttaa pankille tappioita. Tämän tyyppinen luottoriski voidaan analysoida etukäteen, mutta rahoituskriisit tai taantuma voivat pahentaa niitä.
Kypsyysmuutoksen edut ja haitat
Maturiteettimuutos, vaikka se onkin riskialtista, on usein myös välttämätön tapa pankeille ansaita rahaa ja pystyä myöntämään pitkäaikaisia lainoja lainaajille. Sellaisenaan sillä on etuja ja haittoja.
Kypsyysmuutoksen plussat ja miinukset
Tarjoaa pankeille ja muille lainanantajille voiton lähteen
Antaa pankkien vastata asiakkaiden likviditeettitarpeisiin
Antaa pankeille mahdollisuuden vastata pitkäaikaisten lainanottajien tarpeisiin
Altistaa pankit likviditeetti-, luotto- ja korkoriskille
Voi johtaa pankkipakoon, jos asiakkaat nostavat liian paljon lyhytaikaisista talletuksista
Voi olla erityisen vaarallista tasaisen tai käänteisen tuottokäyrän aikana
Maturiteettimuunnos ja tuottokäyrä
The tuottokäyrä edustaa eri maturiteetin joukkovelkakirjalainojen korkojen eroa. Nämä erot voivat antaa näkemyksiä talouden terveydestä, ja normaaleissa olosuhteissa pitempiaikaisten joukkovelkakirjojen korko on korkeampi kuin lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen.
Jyrkkä tuottokäyrä, jossa pitkät korot ovat merkittävästi korkeammat kuin lyhyet korot, on yleensä suotuisa pankeille. Sen avulla he voivat ansaita korkeamman nettokorkomarginaalin maturiteettimuutoksesta, koska he voivat lainata alhaisella lyhytaikaisella korolla ja lainata korkeammalla pitkäaikaisella korolla.
Kuitenkin tasainen tai käänteinen tuottokäyrä, joka ilmenee, kun pitkät korot ovat lähellä tai alhaisempia kuin lyhyet korot, voivat merkitä haastavaa ympäristöä maturiteettia harjoittaville pankeille muunnos. Näissä epäsuotuisissa olosuhteissa pankit ansaitsevat vähemmän voitot tiukemmasta nettokorkomarginaalista tai tappioista.
Joissakin tapauksissa tasainen tai käänteinen tuottokäyrä voi myös olla varhainen indikaattori talouden hidastumisesta tai lama, koska se viittaa siihen, että sijoittajat odottavat alhaisempia korkoja tulevaisuudessa. Tämä voi edelleen vähentää pankkien luotonantotoimintaa ja rajoittaa maturiteettimuutoksen tehokkuutta talouskasvun tukemisessa.
Esimerkki kypsyysmuutoksesta
Oletetaan, että XYZ Bank lainaa 10 miljoonaa dollaria rahamarkkinoilta kolmen kuukauden keskimääräisellä laina-ajalla 1,0 %:n korolla. Samalla pankki lainaa tämän summan viisivuotisena yrityslaina yrittäjälle 4,5 prosentin korolla. Pankin korkokate tässä esimerkissä on 3,5 % (4,5 % - 1,0 %).
Jos tuottokäyrä kuitenkin alkaa kääntyä ja lyhyet korot nousevat 2,0 prosenttiin ja pitkät korot putoavat 3,0 prosenttiin, pankin nettokorkomarginaali supistuisi 1,0 prosenttiin (3,0 % - 2,0 %). Tämä skenaario lisäisi pankin alttiutta korkoriskille ja heikentäisi sen kannattavuutta.
Mikä on kypsyysmuutoksen päätarkoitus?
Maturiteettimuutosta käytetään ensisijaisesti, jotta pankit voivat vastata asiakkaidensa lyhytaikaisiin likviditeettitarpeisiin samalla tuottaa voittoa myös lyhytaikaisten lainojen ja pitkäaikaisten lainojen korkojen erosta lainaajia.
Mitkä ovat maturiteettimuutokseen liittyvät tärkeimmät riskit?
Maturiteettimuutoksen tärkeimmät riskit ovat likviditeettiriski, korkoriski ja luottoriski. Nämä riskit voivat aiheuttaa taloudellisia tappioita pankeille ja rahoituslaitoksille, mutta niitä voidaan minimoida erilaisilla suojausstrategioilla. Huomaa kuitenkin, että suojaus mukana kustannukset, jotka leikkaavat korkomarginaalia ja alentavat yleistä kannattavuutta.
Miten maturiteettimuutos liittyy rahapolitiikkaan?
Kypsyysmuutoksella on rooli työntövoimassa rahapolitiikka toimenpiteitä koko taloudessa, kun pankit mukauttavat luotonanto- ja lainanottotoimintaansa vastaamaan talouden muutoksia tavoitekorko keskuspankit, kuten Federal Reserve, asettavat. Esimerkiksi jos keskuspankki alentaa korkoja toivoen piristää taloutta, asunnon ostajat saattavat todennäköisemmin hakea asuntolainaa. Pankit voivat sitten rahoittaa nämä asuntolainat, jotka lainaavat vielä alhaisemmalla korolla lyhytaikaisten velkojen markkinoilla.
Onko maturiteettimuunnos sama asia kuin likviditeettimuunnos?
Maturiteettimuunnos ja likviditeettimuunnos ovat toisiinsa liittyviä käsitteitä, mutta ne eivät ole sama asia. Molemmat prosessit ovat perustavanlaatuisia pankkien ja muiden rahoituslaitosten toiminnalle, mutta ne keskittyvät rahoituksen välityksen eri puoliin.
Maturiteettimuutoksilla tarkoitetaan prosessia, jossa pankit ja rahoituslaitokset lainaavat varoja lyhytaikaisesti ja lainaavat näitä varoja pitkällä aikavälillä. Näin pankit voivat vastata asiakkaidensa likviditeettitarpeisiin ja ansaita voittoa lyhytaikaisten lainojen ja pitkäaikaisten lainojen korkojen erosta.
Likviditeettitransformaatio puolestaan tarkoittaa sitä, että pankit ja rahoituslaitokset muuntavat vähemmän likvidejä varoja, kuten arvopapereita tai muita rahoitustuotteet likvideiksi veloiksi, kuten vaadittaessa talletuksiin (esim. shekki- ja säästötilit), jotka asiakkaat voivat nostaa milloin tahansa aika.
Bottom Line
Maturiteettimuutos on pankkijärjestelmän perustavanlaatuinen prosessi, jonka avulla pankit voivat tasapainottaa asiakkaidensa tarvitseman likviditeetin tuotolla. Sillä on myös rooli rahamarkkinoiden toiminnassa ja rahapolitiikan välittymisessä.
Maturiteettimuutokseen liittyy kuitenkin myös luontaisia riskejä, mukaan lukien likviditeettiriski, korkoriski ja luottoriski. Näiden riskien ja maturiteettimuutoksen etujen ja haittojen ymmärtäminen voi auttaa sijoittajia tekemään tietoisia päätöksiä altistumisestaan pankit ja muut rahoituslaitokset mukana tässä käytännössä.
