Mitä eroa on Sharpen ja alfan välillä?

Riskien mittaaminen on tärkeä osa sijoitustoiminnan arviointia. Riskittömiä omaisuusluokkia ei juurikaan ole, joten sijoituksen luontaisen riskin arvioiminen on tärkeää. Kaksi yleistä riskimittausta moderni portfolioteoria, tai MPT, jota sovelletaan sekä yksittäisiin osakkeisiin että sijoitusrahastoanalyysiin Sharpen suhde ja alfa. Nämä tilastolliset mittarit voivat osoittaa historiallista volatiliteettia, mikä auttaa sijoittajia määrittämään, mitkä osakkeet ja rahastot sopivat hyvin sijoitusriskin sietokykyyn.

Sharpen suhdeluku on ekonomisti William Sharpen kehittämä riskikorjattu tuottomittari. Se lasketaan vähentämällä sijoituksen tuottoprosentista riskitön tuotto, joka määritellään Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainaksi, ja jakamalla se sitten sijoituksen tuoton keskihajonnalla. Sijoittajille Sharpen suhde kuvaa, kuinka sijoitusrahasto saavuttaa tuottonsa. Se on hyödyllinen tällä tavalla vertailtaessa rahastoja, joilla on samanlainen historiallinen tuotto. Esimerkiksi jos rahaston A ja rahaston B 10 vuoden tuotto on molemmilla 5 % ja rahaston A Sharpen suhdeluku on 1,40 ja rahastolla B Sharpen suhdeluku 1,25, konservatiivinen sijoittaja valitsee rahaston A, koska korkeampi Sharpen suhdeluku tarkoittaa korkeampaa riskisopeutettua palata.

Alpha tarjoaa myös tavan mitata tuottoa riskipainotteisesti, mutta käyttää mittausta suhteessa vertailuarvoon suorituskyvyn mittaamiseksi. Sijoittajille, jotka etsivät sijoitusta, joka vastaa läheisesti valitun vertailuindeksin suorituskykyä, alfa on arvosteltava luku. Alfa, joka on 1,0, tarkoittaa, että rahasto on lyönyt vertailuindeksin yhdellä prosentilla, joten mitä korkeampi alfa, sitä parempi. Jos rahastolla on vertailuindeksiä vastaavia sijoituksia, positiivinen alfa ilmaisee rahastonhoitajan arvon.