United Airlinesin tulot: Mitä etsiä UAL: sta
Key Takeaways
- Analyytikot arvioivat oikaistun EPS: n olevan -6,89 dollaria vs. -2,57 dollaria vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä.
- Matkustajakäyttöasteen odotetaan laskevan edellisvuodesta, mutta paranevan hieman verrattuna vuoden 2020 viimeiseen neljännekseen.
- Liikevaihdon odotetaan laskevan viidettä vuosineljännestä peräkkäin COVID-19-pandemian vuoksi.
United Airlines Holdings Inc. (UAL) on lyhentänyt lentoaikatauluaan merkittävästi kuluneen vuoden aikana COVID-19-pandemian vuoksi, koska monet matkustajat ovat päättäneet jäädä kotiin. Lentoyhtiö tarjoaa toukokuussa 2021 vain puolet reittilentojen määrästä verrattuna samaan kuukauteen kaksi vuotta sitten. Nyt United valmistautuu mahdolliseen matkustajaliikenteen nousuun tästä kesästä alkaen säännösten ja asiakkaiden huolien matkustamisen helppoudesta. Lentoyhtiö laajentaa kotimaan lentoaikatauluaan ja lisää Boeing 737 Max -koneiden tilauksia.
Sijoittajat odottavat Unitedin elpymisen merkkejä, kun yhtiö raportoi markkinoiden jälkeisen tuloksen 19. huhtikuuta vuoden 2021 ensimmäiseltä vuosineljännekseltä. Analyytikot odottavat oikaistuja osakekohtaisia tappioita (
EPS) kasvaa merkittävästi edellisvuodesta (YOY) ja liikevaihto pienenee viidentenä peräkkäisenä neljänneksenä.Keskeinen mittari, johon sijoittajat todennäköisesti keskittyvät raportissa, on Unitedin matkustaja kuormituskerroin, lentoyhtiön tehokkuuden mitta, joka mittaa kuinka monta prosenttia Unitedin istumapaikasta on käytössä. Analyytikot odottavat käyttöasteen laskevan vuotta aiemmasta, vaikka sen odotetaan olevan hieman korkeampi kuin vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä.
Unitedin osakkeiden kauppa kävi suunnilleen laajemman markkinoiden kanssa suuren osan vuoden 2020 kolmesta viimeisestä neljänneksestä lukuun ottamatta hetkellistä piikkiä kesäkuussa. Joulukuussa 2020 osakkeen kurssi nousi jälleen, mutta laski hieman uudessa vuonna. Sittemmin Unitedin osakkeet ovat ylittäneet S&P 500:n vuonna 2021. Huhtikuun 18. päivänä United on tarjonnut 98,1 %:n yhden vuoden kokonaistuoton, joka on selvästi S&P: n 49,5 %:n kokonaistuottoa edellä.
United Airlinesin tuloshistoria
Yksi Unitedin vuoden 2020 lopun osakevoittoja ruokkiva tekijä saattaa olla se, että yhtiön osakekohtaiset oikaistut tappiot pienenivät hieman vuoden 2020 kolmannella ja neljännellä neljänneksellä edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. United raportoi pandemian vuoksi ensimmäisen neljännesvuosittain oikaistun osakekohtaisen tappionsa useisiin vuosiin vuoden 2020 ensimmäisellä tilikaudella. Oikaistut osakekohtaiset tappiot kasvoivat korkeimmalle tasolleen toisella vuosineljänneksellä ennen parantumista kahdella viimeisellä neljänneksellä. Analyytikot ennustavat, että tämä luku paranee edelleen hieman edelliseen vuosineljännekseen verrattuna, ja Unitedin osakekohtainen tappio oli 6,89 dollaria vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä. Tästä parannuksesta huolimatta arvio on yli kaksinkertainen tappion koko vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä ja myös vain hieman pienempi kuin Q4 2021, mikä osoittaa, että yrityksellä on vielä paljon varaa selviytyä eteenpäin.
Unitedin liikevaihto on kasvanut samalla tavalla viime vuosineljänneksillä. Liikevaihto laski 16,8 % vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä ja putosi sitten 87,1 %, 78,1 % ja 68,7 % vuoden 2020 toisella neljänneksellä, Q3 ja Q4. Analyytikot ennustavat, että vuoden 2021 ensimmäisen neljänneksen liikevaihto laskee 55,4 % vuotta aiemmasta. Se olisi yli kolminkertainen lasku vuoden 2020 ensimmäiseen neljännekseen verrattuna, mutta parannus viimeisimpään kolmeen neljännekseen verrattuna.
| United Airlinesin tärkeimmät tilastot | |||
|---|---|---|---|
| Arvio vuoden 2021 ensimmäiselle vuosineljännekselle | VUODEN 2020 1. kvartaali | VUODEN 2019 1. kvartaali | |
| Säädetty EPS | -$6.89 | -$2.57 | $1.15 |
| Tulot (miljardeja) | $3.6 | $8.0 | $9.6 |
| Kuormituskerroin | 58.5% | 70.9% | 80.9% |
Lähde: Näkyvä Alfa
Avainmittari
Kuten mainittiin, United-sijoittajat todennäköisesti keskittyvät yhtiön matkustajakäyttöasteeseen. Tämä mittari mittaa prosenttiosuutta käytettävissä olevasta istumapaikasta, joka on täynnä matkustajia. Korkea käyttöaste liittyy matkustajien suureen prosenttiosuuteen istuimista. Lentoyhtiöillä on vahva kannustin myydä enemmän lippuja ja täyttää enemmän paikkoja, koska lentokoneen lennolle lähettämisen kustannukset ovat suhteellisen samat matkustajamäärästä riippumatta. Korkeamman käyttöasteen ansiosta lentoyhtiö jakaa kiinteät kustannukset suuremmalle matkustajamäärälle, mikä tekee lentoyhtiöstä kannattavamman. COVID-19-pandemia on kuitenkin häirinnyt tätä logiikkaa. Täydempiä lentokoneita pidetään kansanterveyden näkökulmasta huonompina pandemian aikana. Tämä on ensisijainen syy siihen, miksi lentomatkustuksen jyrkkä lasku ja sitä kautta käyttöasteen lasku ovat olleet lentoyhtiöille merkittävä ongelma viime vuonna.
Ennen pandemiaa Unitedin käyttöaste oli säännöllisesti 80-luvun puolivälissä tilikausiin 2018 ja 2019 asti, ja se oli korkeimmillaan 86,1 % vuoden 2019 kolmannella neljänneksellä. Unitedin käyttöaste putosi 70,9 prosenttiin vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä kuvastaa pandemian vaikutusta kyseisen vuosineljänneksen loppua kohti. Sen jälkeen se putosi 33,1 prosenttiin vuoden 2020 toisella neljänneksellä ja toipui vain osittain vuoden loppuun mennessä. Viimeksi, vuoden 2020 neljännellä vuosineljänneksellä, Unitedin käyttöaste oli 55,6 %. Analyytikot arvioivat haalean elpymisen vuoden 2021 ensimmäisellä vuosineljänneksellä ja ennustavat käyttöasteen olevan 58,5 %. Tämä käyttöaste on dramaattisesti alle Unitedin pandemiaa edeltävän tason, mikä korostaa Unitedin pitkää polkua toipumiseen.