Fedin koronnosoitukset ovat vaikuttaneet joukkovelkakirjamarkkinoiden ETF: ihin

Federal Reserven koronnostot ovat painaneet joitakin suurimmista joukkovelkakirjamarkkinoiden ETF: t sijoittajien käytettävissä.

Joukkovelkakirjojen tuotot, jotka liikkuvat käänteisesti hintoihin nähden, ovat nousseet vuoden jälkeen Federal Reserve alkoi nostaa korkoja viime vuoden maaliskuussa. Koska joukkovelkakirjalainojen ETF: t seuraavat tarkasti joukkovelkakirjalainojen hintoja, monet ovat laskeneet jyrkästi tuottojen noustessa.

iShares Core US Aggregate Bond Market ETF (AGG), joka on yksi suurimmista korkomarkkinoiden rahastoista, jonka varat ovat yli 92 miljardia dollaria, on laskenut lähes 12 % sen jälkeen, kun Fed aloitti koronnoston. AGG seuraa Bloomberg Aggregate Bond -indeksi, edustaa koko Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinoita. Vanguard's Total Bond Market ETF (BND), samanlainen kaiken kattava joukkovelkakirjamarkkinarahasto, on irtautunut lähes saman verran.

Jotkut pahimmillaan ETF-rahastoista ovat olleet ne, jotka on sijoitettu pitkäkestoisuuteen Valtion joukkovelkakirjat, tai Treasurys pisin erääntymisaika. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), joka sijoittaa yksinomaan pisimpään valtiovarainrahastoihin, on pudonnut yli 30 prosenttia arvostaan ​​sen jälkeen, kun Fed alkoi nostaa korkoja.

Tappiot ovat olleet pienempiä lyhytkestoisiin Treasury-rahastoihin sijoittaneiden ETF: ien osalta. iShares 7-10 US Treasury Bond ETF (IEF), joka sijoittaa keskipitkoihin valtionlainoihin, on laskenut noin 15 %. iSharesin 1-3 vuoden valtion joukkovelkakirjalaina (ETF)UJO) on laskenut vajaat 4 %, mikä on pienin pudotus suurimpien joukkovelkakirjalainojen ETF: ien joukossa.

ETF: t keskittyvät yritysten joukkovelkakirjat ovat myös kamppailleet. SPDR Portfolio Corporate Bond ETF (SPBO) on pudonnut 13 % viime vuoden maaliskuusta. Korkean tuoton joukkovelkakirjalaina ETF: t, jotka seuraavat vähiten luottokelpoisia ja eniten velkaantuneita yrityksiä, ovat menestyneet paremmin investointitasoinen vastineet tänä vuonna Bloomberg High-Yield Bond ETF: n kanssa (JNK) laski hieman yli 11 %.

Lakitoimiston ja konsultin White & Casen mukaan korkeammat jälleenrahoituskorot voivat osaltaan edistää korkean tuoton parempia tuloksia. Jälleenrahoituksen osuus noin 50 miljardin dollarin korkeatuottomarkkinoiden toiminnasta tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla oli 62 %, kun se viime vuonna oli vain 37 %. Voimakkaan tuonnin keskellä korkeatuottoisten joukkovelkakirjalainojen keskituotto laski toisella neljänneksellä 8,3 prosenttiin kahden vuosineljänneksen 9,8 prosentista.

Bond ETF: t ovat pörssilistatut rahastot (ETF) jotka sijoittavat yksinomaan joukkolainoihin. Ne ovat samanlaisia ​​kuin perinteiset osake-ETF: t, koska niillä on salkku erilaisia ​​arvopapereita, mutta ne käyvät kauppaa kuten mikä tahansa yksittäinen osake. Vaikka monet suurimmista joukkovelkakirja-ETF: istä sijoittavat voimakkaasti valtiovarainrahastoihin, sijoittajat voivat altistua laajalle joukkovelkakirjamarkkinoille, mukaan lukien yritysten, kunnallisja valtion obligaatiot.

Bond-ETF: n näkymät

Koska korkojen odotetaan pysyvän korkeammalla pidempään, tuotot voivat nousta edelleen tulevina kuukausina, mikä lisää paineita joukkovelkakirjalainojen ETF: iin.

Keskiviikon FOMC: n lehdistötilaisuudessa Fed: n puheenjohtaja Jerome Powell sanoi, että keskuspankki on edelleen sitoutunut a rahapolitiikka asenne, joka on "riittävän rajoittava inflaation alentamiseksi 2 prosentin tavoitteeseen ajan mittaan", ja mediaanipäällikkö odottaa 5,6 prosentin liittovaltion rahastojen korko vuoden loppuun mennessä.

Vaikka nousevat korot voivat myös painaa taloutta, on olemassa hopeareunus. Lähes riskittömien Yhdysvaltain valtiovarainrahastojen ja korkeatuottoisten yritysten joukkovelkakirjalainojen tuottoero – yksi riskialttiimmista sijoittajien käytettävissä olevista kiinteätuottoisista arvopapereista – on kaventunut toistaiseksi vuonna 2023.