Sijoittajat siirtyvät kohti puolustavia sektoreita

Tärkeimmät liikkeet

Seuraavassa kaaviossa olen vertannut Utilities Select Sector SPDR ETF: ää (XLU) S&P 500:n kanssa käyttäen viittä minuuttia kynttilät joka kattaa tämän päivän kauppasession. Kuten näet, näiden kahden omaisuusluokan välillä on suuri ero suhteellisessa suorituskyvyssä. Ei ehkä kuulosta yllättävältä, että apuohjelmat –puolustava-sektorilla – menestyisi S&P 500:aa paremmin markkinoiden laskupäivänä, mutta se on itse asiassa tärkeä merkki siitä, että sijoittajien mieliala on edelleen suhteellisen vakaa.

Jos sijoittajat myyvät osakkeita aggressiivisesti, yleishyödylliset tai muut defensiiviset sektorit seuraavat todennäköisesti trendiä. Konservatiiviset osakkeet ja tulonmaksajat voivat laskea vähemmän markkinapaniikissa, mutta ne kuitenkin laskevat. Meidän pitäisi olla paljon enemmän huolissaan laskusuhdanteesta, jos kaikki alat olisivat laskussa samaan aikaan.

Tänään olin kiinnostunut näennäisestä erosta sen välillä, mitä otsikoissa sanottiin markkinoiden laskusta ja mitkä osakkeet olivat todellisuudessa laskussa. Esimerkiksi yksi yleisimmistä laskun "syistä" oli huoli, että presidentti Trump ja Presidentti Xi ei tapaa kiinalaisen tuonnin lisätullien määräaikaa maaliskuussa. Jos tämä olisi kuitenkin totta, meidän olisi pitänyt odottaa kuluttajavarastojen laskevan paljon enemmän marginaaliodotusten pienentyessä. Kuitenkin jopa Walmart Inc. (

WMT) suljettiin tänään korkeammalla.

Euroosakkeet

Huono päivä markkinoilla on varmasti pettymys, ja huolet kaupasta ja mahdollisesta hallituksen sulkemisesta eivät auta luomaan vauhtia. Ajoittain kuitenkin konsolidaatioita ovat normaalia toimintaa markkinoilla. Suurin asia, joka voisi todella kääntää indeksit etelään, on mielestäni kansainvälinen kasvu, jolla on suhde kansainväliseen kauppaan. Se voi kuitenkin olla vaikeampi ongelma, jota ei voida ratkaista vain lykkäämällä tariffien määräaikoja.

The Euro Stoxx 50 indeksi on tavallaan kuin Dow Jonesin Euroopan teollisuuskeskiarvo. Kuten seuraavasta kaaviosta näet, Euro Stoxx 50 epäonnistui 3 200:ssa pivot tänään sen jälkeen, kun Euroopan komissio laski Italian vuoden 2019 kasvuarvionsa 0,2 prosenttiin 1,2 prosentista. Italiaa koskevat taloudelliset huolet voivat saada kauppiaat vaikeuksiin Italian alijäämästä, julkisista menoista ja velasta käyvien neuvottelujen vuoksi.

Jos Euro Stoxx 50 -indeksi pysähtyy 3 100:ssa ja nousee taas, voimme nähdä nousun ylösalaisin pää ja hartiat mallia, joka todennäköisesti nähdään uutena ostomahdollisuutena markkinoilla, ja siksi sitä kannattaa seurata tarkasti seuraavan viikon tai kahden ajan.

Lue lisää:

Mikä on yleishyödyllinen sektori?

Mikä tekee osakkeesta puolustavan?

Onko Yhdysvaltain ja Kiinan välinen kauppasopimus myyntisignaali?

Riskiindikaattorit – suhteellinen vahvuus

Riskin näkökulmasta useimmat indikaattorit ovat tasaisia ​​tai liikkuvat hitaasti, lukuun ottamatta Yhdysvaltain dollaria, joka on ollut turhauttavan nousussa tällä viikolla. Kun markkinat laskivat ja Japanin tulosilmoitukset pettyivät, dollari nousi jälleen tänään. Tämä on kuudes peräkkäinen ennakko, joka voi alkaa vaikuttaa tulosodotuksiin, jos dollari siirtyy pidemmälle vastus ja lähempänä aikaisempia huippujaan.

Riskillisten omaisuuserien (kuten pieniyhtiöiden osakkeiden) suorituskyvyn vertaaminen konservatiivisempaan omaisuuteen on loistava tapa arvioida sijoittajien mielialaa. Suosittelen käyttämään a suhteellinen vahvuus vertailla sellaisen analyysin tekemiseen. Esimerkiksi seuraavassa kaaviossa hintarivi edustaa osamäärää Russell 2000 Small-Cap -indeksi jaettuna S&P 500:lla, joka nousee, kun pienet yhtiöt ylittävät vähemmän riskialttiit suuret yhtiöt. Tässä suhteessa tämän päivän suorituskyky on parempi kuin miltä se näytti. Pienet yhtiöt ylittivät edelleen suuret yhtiöt, koska ne laskivat vähemmän.

Kaaviosta näet, että näiden kahden omaisuusluokan suhteellisella tehokkuudella on pitkän aikavälin kääntöpiste lähellä 0,56, jota pitäisi nähdä murtokohtana, jossa sijoittajat siirtyvät jälleen kohti riskialttiimpia omaisuuseriä. Edellisen kerran tämä tutkimus oli alle 0,56 vuoden 2015 "tulostaantuman" aikana, ja se ylitti jälleen marraskuussa 2016, kun markkinat lähtivät jälleen nousuun.

Teknisestä näkökulmasta voimme käyttää tällaista tutkimusta tunnistamaan pisteen, jossa sijoittajat alkavat todennäköisesti siirtyä korkeampien hintojen hyväksi. Tällä hetkellä tutkimus on menossa oikeaan suuntaan, ja puhdas 0,56:n tauko voi nostaa markkinat paljon korkeammalle. Positiiviset uutiset kaupasta, parantuneet ensimmäisen vuosineljänneksen tulosnäkymät tai nousevat energian hinnat voivat kaikki olla potentiaalisia katalysaattoreita tässä kuussa tällaiselle murrokselle.

Lue lisää:

Kuinka sijoittajat käyttävät suhteellista voimaa

Laskevat voitot 2019 törmäyskurssilla Great Bull Marketin kanssa

LCI saavuttaa avainresistanssin tulojen jälkeen

Bottom Line: Keskity eteenpäin ohjaukseen

Zacks Investment Researchin mukaan arviot ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskasvusta S&P 500:ssa on nyt -2 % verrattuna viime vuoden vastaavaan neljännekseen. Vaikka kasvuvauhdin odotetaan palaavan positiiviselle alueelle myöhemmin vuoden aikana, negatiiviset näkymät korostavat lisäpainoa eteenpäin suuntautuvaa ohjausta tämän vuosineljänneksen tuloskauden aikana. Uskon edelleen, että taustalla olevat perustekijät tukevat nopeaa toipumista toisella vuosineljänneksellä, mutta varasuunnitelmien laatiminen ja keskeisten murtumien seuraaminen on aina hyvä idea.

Lue lisää:

Mikä aiheuttaa taantuman?

6 Blue Chip -osaketta vaarassa, kun yritysten voittomarginaalit laskevat

Opi sijoittamaan tyhjästä