Perpetual Futures: mitä ne ovat ja miten ne toimivat
Mitä ovat ikuiset futuurit?
Perpetual futuurit, jotka tunnetaan myös nimellä perpetual swaps tai "ikuisiksi sopimuksiksi", ovat eräänlainen johdannaissopimus jonka avulla kauppiaat voivat spekuloida omaisuuden tulevalla hinnalla ilman viimeinen käyttöpäivä. Toisin kuin perinteiset futuurisopimukset, joilla on asetettu viimeinen voimassaolopäivä, perpetual futuureja voidaan pitää toistaiseksi.
Perpetuaaliset futuurit ovat yhä suositumpi rahoitusväline, erityisesti maailmassa kryptovaluutta käydä kauppaa spekuloidaksesi kryptovaluutoilla, kuten Bitcoin ja Ethereum, mutta sitä voidaan soveltaa myös muihin varoihin, kuten hyödykkeisiin ja indekseihin. Ne ovat suosittuja, koska ne mahdollistavat suuremman vipuvaikutuksen ja voivat olla enemmänkin nestettä, kuin paikalla kryptovaluuttamarkkinat.
Ikuisia futuureja voidaan verrata ikuiset optiot (XPO), joista myös puuttuu viimeinen käyttöpäivä.
Key Takeaways
- Perpetual futuurit ovat johdannaissopimuksia, joilla ei ole vanhentumispäivää, jolloin kauppiaat voivat spekuloida omaisuuserien hinnoilla loputtomiin.
- Perpetual futuurit ovat erityisen suosittuja kryptovaluuttamarkkinoiden kauppiaiden keskuudessa.
- Rahoituskorkomekanismi auttaa pitämään perpetual futuurien hinnat lähellä kohde-etuuden spot-hintaa.
- Vipuvaikutus on perpetuaalisten futuurien keskeinen ominaisuus, jonka avulla kauppiaat voivat hallita suurempia positioita pienemmällä pääomalla, mutta siihen liittyy myös lisääntynyt riski.
Ikuisten futuurien ymmärtäminen
Perpetual futuurit ovat eräänlainen johdannaissopimus, jonka avulla kauppiaat voivat spekuloida hintojen liikkeillä kohde-etuutenailman, että sinun tarvitsee omistaa tai toimittaa omaisuutta. Toisin kuin perinteisillä futuurisopimuksilla, joilla on kiinteä päättymispäivä ja selvityshinta, perpetual futuureilla ei ole voimassaoloaikaa, ja niitä mukautetaan jatkuvasti mekanismilla, jota kutsutaan rahoituskoroksi.
Perpetual futuurit ovat yksi suosituimmista ja likvideimmistä instrumenteista kryptovaluuttamarkkinoilla, ja vuoden 2022 lopussa vaihdettiin päivittäin yli 100 miljardia dollaria. Ne tarjoavat kauppiaille useita etuja, kuten vipuvaikutusta, suojausta ja arbitraasimahdollisuuksia. Niihin liittyy kuitenkin myös riskejä ja haasteita, kuten liiallinen velkaantuminen, likvidaatio ja volatiliteetti.
Rahoituskorkomekanismi auttaa pitämään perpetual futuurien hinnan linjassa spot hinta, koska se kannustaa kauppiaita ottamaan positioita, jotka lähentäisivät näitä kahta hintaa. Kun perpetual futuurihinta on merkittävästi korkeampi tai alhaisempi kuin spot-hinta, rahoituskorko voi muuttuvat merkittävämmiksi, mikä rohkaisee kauppiaita ottamaan markkinoiden vastakkaisen puolen ja alentamaan hintaa ristiriita.
Perpetual Futures ja rahoituksen korko
Rahoituskorko on mekanismi, joka varmistaa, että perpetuaalifutuurisopimuksen hinta pysyy lähellä kohde-etuuden spot-hintaa. Se on jaksoittainen maksu, joka vaihdetaan sopimuksen ostajien (pitkien) ja myyjien (shortsit) välillä ja joka perustuu sopimushinnan ja spot-hinnan väliseen eroon, joka on jollain tapaa samanlainen kuin vaihtosopimus.
Rahoituskorko voi olla positiivinen tai negatiivinen markkinatilanteesta riippuen. Kun rahoitusaste on positiivinen, se tarkoittaa, että sopimushinta on korkeampi kuin spot-hinta, joka tunnetaan myös nimellä contango. Tässä tapauksessa pitkät maksavat shorteille rahoitussumman. Kun rahoituskorko on negatiivinen, se tarkoittaa, että sopimushinta on alhaisempi kuin spot-hinta eli ns taaksepäin. Tässä tapauksessa shortsit maksavat longeille rahoitussumman.
Rahoituskorko lasketaan yleensä pysyvän sopimuksen hinnan, spot-hinnan ja korkokomponentin yhdistelmän perusteella. The korko heijastaa kohde-etuuden lainaamisesta tai lainaamisesta aiheutuvia kustannuksia, kun taas preemioindeksi heijastaa sopimushinnan ja spot-hinnan erotusta.
Kaava voi sisältää myös ylä- ja alarajan mahdollisen enimmäis- ja vähimmäisrahoitusosuuden rajoittamiseksi. On tärkeää huomata, että tarkka kaava voi vaihdella käyttämäsi pörssin tai alustan mukaan.
Rahoituskorkoa sovelletaan yleensä kahdeksan tunnin välein useimmissa pörsseissä, mutta joissakin pörsseissä voi olla eri välit. Rahoituskorkoa ei veloita pörssi, vaan kauppiaat itse. Siksi se ei vaikuta pörssin, vaan vain kauppiaiden kannattavuuteen.
Rahoituskorko on tärkeä tekijä, joka on otettava huomioon, kun käydään kauppaa perpetual futureilla, koska se voi vaikuttaa tuotoosi ja riskeihin. Korkea positiivinen rahoitusprosentti voi heikentää voittojasi, jos olet pitkä, kun taas korkea negatiivinen rahoitusprosentti voi heikentää voittojasi, jos olet lyhyt. Toisaalta alhainen positiivinen rahoituskorko voi lisätä voittojasi, jos olet lyhyt, kun taas alhainen negatiivinen rahoitusprosentti voi lisätä voittoasi, jos olet pitkä.
Perpetual Futuresin tärkeimmät ominaisuudet
- Ei viimeistä käyttöpäivää: Kuten aiemmin mainittiin, yksi perpetuaalisten futuurien pääpiirteistä on vanhenemispäivän puuttuminen. Tämä antaa kauppiaille mahdollisuuden pitää positionsa auki loputtomiin ilman tarvetta sulkea tai siirtää sopimusta.
- Rahoitusprosentti: Jotta perpetuaalisten futuurien hinta pysyisi lähellä kohde-etuuden spot-hintaa, käytetään mekanismia, jota kutsutaan rahoituskoroksi. Sopimuksen toinen puoli maksaa tämän koron toiselle ikuisen futuurihinnan ja spot-hinnan välisestä erosta riippuen.
- Vipuvaikutus: Perpetual futuurit antavat kauppiaille mahdollisuuden käyttää vipuvaikutusta, jolloin he voivat hallita suurempaa asemaa pienemmällä pääomamäärällä. Vipuvaikutus voi lisätä sekä voittoja että tappioita, joten se on ratkaisevan tärkeää hallita riskiä asianmukaisesti.
- Marginaalivaatimukset: Kauppiaiden on säilytettävä vähimmäismäärä marginaali tasapaino pitääkseen asemansa avoimina. Jos saldo putoaa ylläpitomarginaalivaatimuksen alapuolelle, elinkeinonharjoittaja voi joutua selvitystilaan, jossa hänen asemansa sulkeutuu automaattisesti lisätappioiden estämiseksi.
Perpetual Futures -kaupankäynnin strategiat
Spekulaatiota
Tämä tarkoittaa pitkän tai lyhyen positioiden ottamista perpetuaalisessa futuurisopimuksessa, joka perustuu odotukseesi kohde-etuuden tulevasta hintasuunnasta.
Jos esimerkiksi uskot Bitcoinin arvon nousevan, voit ostaa Bitcoinin ikuisen futuurisopimuksen ja hyötyä hinnannoususta. Toisaalta, jos luulet Bitcoinin arvon laskevan, voit myydä Bitcoinin pysyvän futuurisopimuksen ja hyötyä hinnan laskusta.
Spekulaatiota on korkean riskin, mahdollisesti korkean tuoton strategia, joka vaatii huolellista analysointia ja riskienhallintaa.
Trendi seuraa
Kauppiaat voivat käyttää tekninen analyysi tunnistaa markkinoiden trendit ja avata pitkiä tai lyhyitä positioita vastaavasti. Tämä strategia sisältää markkinoiden vauhdin seuraamisen, trendin suuntaiseen asemaan siirtymisen ja trendin kääntyessä poistumisesta.
Suojaus
Ikuisiin futuuriin voidaan käyttää suojata olemassa oleva asema kohde-etuutena. Esimerkiksi kauppias, jolla on Bitcoin, voisi myydä ikuisia futuureja suojautuakseen mahdolliselta hinnanpudotukselta.
Arbitraasi
Kauppiaat voivat hyödyntää hintaeroja perpetuaalisten futuurimarkkinoiden ja spot-markkinoiden välillä saadakseen voittoa käyttämällä strategiaa, joka tunnetaan nimellä arbitraasi. Tämä tarkoittaa omaisuuden ostamista yhdeltä markkinalta ja samanaikaista myyntiä toisilla hyödyntäen hintaeroa.
Ikuiset tulevaisuudet ovat maksetaan käteisellä, mikä tarkoittaa, että kohde-etuuden fyysistä toimitusta ei vaadita.
Ikuisten futuurien hyvät ja huonot puolet
Niillä ei ole viimeistä voimassaolopäivää, joten kauppiaat voivat säilyttää positioita loputtomiin.
Niillä voi joissain tapauksissa olla enemmän likviditeettiä spot-markkinoihin verrattuna.
Vipuvaikutus antaa kauppiaille mahdollisuuden hallita suurempia positioita pienemmällä pääomalla.
Vipuvaikutus voi lisätä tappioita ja voittoja, mikä lisää riskiä.
Marginaalivaatimukset ja likvidaatioriskit edellyttävät huolellista riskienhallintaa.
Rahoitusosuudet voivat olla kalliita markkinaolosuhteista riippuen.
Milloin Perpetual Futures ilmestyi ensimmäisen kerran?
Robert Shiller esitteli ensimmäisen kerran idean ikuisista tulevaisuudesta vuoden 1993 paperissa. Tavoitteena oli nostaa pysyvä vaatimus epälikvidin omaisuuden, kuten kiinteistön, kassavirroista.
Perpetual futuurit ilmestyivät ensimmäisen kerran kryptovaluuttamarkkinoille vuoden 2016 tienoilla. BitMEX, kryptovaluuttajohdannaisten kaupankäyntialusta, on laajalti tunnustettu ensimmäisen Bitcoinin pysyvän swap-sopimuksen ottamisesta käyttöön.
Miten jatkuvan tulevaisuuden rahoitusprosentti toimii käytännössä?
Rahoitusprosenttia sovelletaan nimellinen arvo elinkeinonharjoittajan avoimesta positiosta. Jos kauppiaalla on esimerkiksi pitkä positio, jonka arvo on 10 000 dollaria ja rahoituskorko on +0,01 %, he maksaisivat yhden dollarin lyhyen position haltijoille. Vastaavasti, jos elinkeinonharjoittajalla on lyhyt positio, jonka arvo on 10 000 dollaria ja rahoituskorko on -0,01%, hän saisi 1 dollarin pitkän positioiden haltijoilta.
Monissa tapauksissa sovelletaan rahoituskorkoa ja maksut vaihdetaan kahdeksan tunnin välein. Tässä esimerkissä 1 dollarin maksu suoritettaisiin kahdeksan tunnin välein (tai kolme kertaa päivässä), kunhan rahoituskorko ja avoimen position nimellisarvo pysyvät samoina.
Onko ikuisia futuureja säännelty?
Perpetuaalisten futuurien sääntely vaihtelee lainkäyttöalueen ja tuotetta tarjoavan pörssin mukaan. Joissakin maissa, kuten Yhdysvalloissa, ikuiset futuurit kuuluvat sääntelyviranomaisten, kuten The Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Monet ikuisia futuureja tarjoavat kryptovaluuttapörssit sijaitsevat kuitenkin muilla lainkäyttöalueilla, joilla on lievempiä säännöksiä. Elinkeinonharjoittajana on tärkeää ymmärtää käyttämäsi alustan sääntelyympäristö ja varmistaa paikallisten lakien noudattaminen.
Bottom Line
Perpetual futuurit tarjoavat ainutlaatuisen mahdollisuuden kauppiaille, jotka ovat kiinnostuneita spekuloimaan omaisuuserien tulevalla hinnalla ilman vanhentumispäivän rajoituksia. Perpetual futuurit voivat olla houkutteleva vaihtoehto niille, jotka haluavat hyötyä markkinatrendeistä tai suojautua olemassa olevista positioista, koska niissä on ominaisuuksia, kuten vipuvaikutus ja ei voimassaoloaikaa.
On kuitenkin tärkeää ymmärtää riskejä jotka liittyvät perpetual futuurien kauppaan, kuten vipu- ja marginaalivaatimukset, sekä tehokkaiden riskinhallintastrategioiden käyttäminen. Kauppiaille, jotka ovat tyytyväisiä näihin riskeihin ja joilla on hyvä käsitys perpetuaalisten futuurien mekaniikasta, tämä rahoitusväline voi olla arvokas lisä heidän kaupankäyntiarsenaaliinsa.
Kuten minkä tahansa sijoituksen kohdalla, on erittäin tärkeää tehdä perusteellinen tutkimus ja saada vankka käsitys markkinoista ennen kuin sukeltaa pysyvään futuurikauppaan.