Microsoftin osake: pääomarakenneanalyysi (MSFT)

Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) on suuri ohjelmistoyritys, joka tunnetaan Windows -käyttöjärjestelmästään ja Microsoft Office -tuotepaketista. Yhtiön pääomarakenne luottaa rahoitukseen enemmän pääomaan kuin velkaan, vaikka velka on kasvanut yhä tärkeämmäksi. Tässä Microsoftin pääomarakenneanalyysissä tarkastelemme yhtiön omaa pääomaa, velkapääomaa, rahoitusvaikutusta ja yrityksen arvoa.

Microsoftin osakepääoma

Oma pääoma tarkoittaa rahoitusta, jonka yritys saa myynnistä

pääoma ja osakkeenomistajille kuuluva nettotulos. Se voi sisältää tase-eriä, kuten nimellisarvon kantaosakkeita, voittovaroja, lisämaksettua pääomaa ja kertyneitä muita laajan tuloksen eriä. Microsoftin neljännesvuosittain 29.4.2020 alkaen oma pääoma oli noin 114,5 miljardia dollaria, joka koostui 79,8 miljardista dollarista kantaosakkeita ja maksettua pääomaa ja 32 miljardia dollaria voittovaroista.

Microsoftin oma pääoma oli 102,3 miljardia dollaria 30. kesäkuuta 2019, 82,7 miljardia dollaria 19. heinäkuuta 2018 ja 72,4 miljardia dollaria 20. heinäkuuta 2017. Microsoftin oman pääoman arvon nousuun on vaikuttanut lähinnä nousu voittovaroja. Vaikka Microsoft tuotti positiivisia nettotuloja kyseisinä vuosina, merkittävät määrät pääomaa palautettiin osakkeenomistajille käteisosinkoina ja jakaa takaisinostot.  

Tilikaudella 2017 yhtiö käytti 11,78 miljardia dollaria takaisinostoihin ja laski liikkeelle 11,84 miljardia dollaria käteistä osinkoja.Tilikaudella 2018 yhtiö osti takaisin 10,72 miljardia dollaria osakkeita ja maksoi osinkoja 12,69 miljardia dollaria.Tilikaudella 2019 Microsoft käytti 19,5 miljardia dollaria osakkeiden hankintaan ja maksoi 13,8 miljardia dollaria osinkoihin.

Microsoftin velkapääoma

Velkapääoma sisältää lyhytaikaiset ja pitkäaikaiset velat, kuten joukkovelkakirjat, vakuudettomat saamiset ja määräaikaiset lainat. Viimeisten kolmen vuoden aikana Microsoft on vähentänyt merkittävästi määrää lyhytaikainen velka. Vuosikertomuksessaan 2017 yhtiö listasi 9,07 miljardia dollaria lyhytaikaista velkaa. Vuosina 2018 ja 2019 yhtiö ei raportoinut lyhytaikaisista veloista.

Tilikauden 2015 vuosikertomuksen mukaan Microsoftilla oli pitkä-aikainen velka 17,9 miljardia dollaria.Sittemmin yhtiö on lisännyt merkittävästi pitkäaikaisten velkojensa määrää, joista osa johtuu LinkedInin hankinnasta 26,2 miljardilla dollarilla vuonna 2016.Vuosikertomuksessaan 2017 yhtiö listasi 22,1 miljardia dollaria pitkäaikaista velkaa.Yhtiöllä oli pitkäaikaista velkaa 31 miljardia dollaria tilikauden 2018 lopussa ja 32,5 miljardia dollaria tilikauden 2019 lopussa. 

Microsoftin taloudellinen vipuvaikutus

Yrityksen pääomarakenteen velan määrän analysoimiseksi on käytettävä rahoitusvelan suhdelukua, kuten kokonaismäärää velka-pääoma-suhde. Tämä mahdollistaa sijoittajien seurata velkaa suhteessa omaan pääomaan ajan mittaan ja verrattuna muihin yrityksiin. Microsoftin velkasuhde oli 7,8% kesäkuussa 2019, kun se oli 10,5% tilikauden lopussa kesäkuussa 2018 ja 13,9% kesäkuussa 2017.Yhtiön vähenevä vipuvaikutus osoittaa, että johto on vähentämässä velkapääoman käyttöä.

Microsoft Enterprise -arvo

Yritysarvo (EV) on yrityksen kokonaisarvon mittaus, joka perustuu oman pääoman ja velan markkina -arvoihin vähennettynä käteisellä ja sijoituksilla. Kesäkuussa 2020 Microsoftin EV oli lähes 1,5 biljoonaa dollaria. Yhtiön EV kasvoi 968 miljardista dollarista kesäkuussa 2019 ja 705 miljardista dollarista kesäkuussa 2018. Microsoftin sähköautojen kasvua on vauhdittanut osakkeiden markkinahintojen nousu.