Absoluuttinen P/E -suhde vs. Suhteellinen P/E -suhde

Yksinkertainen vastaus tähän kysymykseen on se ehdoton P/E, joka on eniten noteerattu kahdesta suhteesta, on osakkeen hinta jaettuna yhtiöllä osakekohtainen tulos (EPS). Tämä mitta osoittaa, kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan tuloista dollaria kohden. The suhteellinen P/E Toisaalta suhde on mitta, joka vertaa nykyistä P/E -suhdetta yrityksen aiempiin P/E -suhteisiin tai vertailuarvon nykyiseen P/E -suhteeseen. Katsotaanpa sekä absoluuttista että suhteellista P/E: tä tarkemmin.

Ehdoton P/E

Tämän suhteen osoittaja on yleensä nykyinen osakekurssi, ja nimittäjä voi olla

perässä oleva EPS (alkaen jälkeen 12 kuukautta [TTM]), arvioitu osakekohtainen tulos seuraavien 12 kuukauden aikana (eteenpäin P/E) tai kahden viimeisen vuosineljänneksen jälkeisen EPS: n ja kahden seuraavan neljänneksen eteenpäin suuntautuvan P/E: n yhdistelmä. Kun erotetaan absoluuttinen P/E suhteellisesta P/E, on tärkeää muistaa, että absoluuttinen P/E edustaa nykyisen ajanjakson P/E -arvoa. Jos esimerkiksi osakkeen hinta on tänään 100 dollaria ja TTM -tulos on 2 dollaria osakkeelta, P/E on 50 (100 dollaria/2 dollaria).

Suhteellinen P/E

Suhteellinen P/E vertaa nykyistä absoluuttista P/E vertailuarvoon tai aikaisempien P/E -vaihteluväliin tietyn ajanjakson, kuten viimeisen 10 vuoden aikana. Suhteellinen P/E näyttää, minkä osan tai prosenttiosuuden menneistä P/E -arvoista nykyinen P/E on saavuttanut. Suhteellinen P/E yleensä vertaa nykyistä P/E -arvoa alueen korkeimpaan arvoon, mutta sijoittajat saattavat myös vertaa nykyistä P/E -arvoa alueen alaosaan ja mittaa kuinka lähellä nykyinen P/E on historialliseen matala. Suhteellisen P/E: n arvo on alle 100%, jos nykyinen P/E on pienempi kuin aikaisempi arvo (olipa mennyt korkea tai matala). Jos suhteellinen P/E -mitta on 100% tai enemmän, tämä kertoo sijoittajille, että nykyinen P/E on saavuttanut tai ylittänyt aiemman arvon.

Esimerkki

Oletetaan, että yrityksen P/E -arvot ovat olleet viimeisten 10 vuoden aikana 15-40. Jos nykyinen (absoluuttinen) P/E -suhde on 25, suhteellinen P/E vertaa nykyistä P/E korkeimpaan arvoon tämän menneen alueen arvo on 0,625 (25/40) ja nykyinen P/E suhteessa alueen alimpaan päähän on 1,67 (25/15). Nämä arvot kertovat sijoittajille, että yhtiön P/E on tällä hetkellä 62,5% 10 vuoden huippusta ja 67% korkeampi kuin 10 vuoden alin.

P/E -suhteen erot

Jos kaikki on tasaista ajanjakson aikana, mitä lähempänä P/E saavuttaa alueen korkeimman puolen ja kauempana matalasta, sitä enemmän varovaisuutta sijoittaja tarvitsee, koska tämä voi tarkoittaa, että osake on yliarvostettu. Suhteellisen P/E -tulkinnassa on kuitenkin paljon harkintavaltaa. Yrityksen perustavanlaatuiset muutokset, kuten erittäin kannattavan yksikön hankinta, voivat perustellusti nostaa P/E: n historiallisen korkean tason yläpuolelle.

Kuten edellä mainittiin, suhteellinen P/E voi myös verrata nykyistä P/E vertailuindeksin, kuten S&P 500. Jatkamalla yllä olevaa esimerkkiä, jossa nykyinen P/E -suhde on 25, oletetaan, että markkinoiden P/E on 20. Yrityksen suhteellinen tuotto/indeksi on siten 1,25 (25/20). Tämä osoittaa sijoittajille, että yhtiöllä on korkeampi P/E verrattuna indeksiin, mikä osoittaa sen yhtiön tulosta ovat kalliimpia kuin indeksin. Korkeampi P/E ei kuitenkaan tarkoita, että se olisi huono sijoitus. Päinvastoin, se voi tarkoittaa, että yrityksen tulos kasvaa nopeammin kuin indeksi. Jos kuitenkin yrityksen tai tuoton ja indeksin tuoton välillä on suuri ero, sijoittajat saattavat haluta tehdä lisätutkimuksia epäjohdonmukaisuudesta.

Bottom Line

Absoluuttinen P/E suhteelliseen verrattuna P/E., on yleisimmin käytetty toimenpide ja se on hyödyllinen investointipäätöksenteossa; on kuitenkin usein viisasta laajentaa kyseisen toimenpiteen soveltamista suhteellisella P/E -mittarilla saadakseen lisätietoja.