401 (k) Suunnitelmat voivat nyt sijoittaa pääomarahastoihin

Kuten a 401 (k) suunnitelma sijoittaja, saatat pian käyttää rajoitettua valikoimaa pääomasijoitus sijoitusvaihtoehdot, jotka ovat aiemmin olleet käytettävissä vain institutionaalinen ja akkreditoitu sijoittajille. Työministeriö (DOL) 3.6.2020 julkaistussa tiedotuskirjeessä annettujen ohjeiden mukaan yritykset, joilla on 401 (k) -suunnitelma, voivat nyt turvallisesti tarjota tiettyjä pääomarahastoja työntekijöilleen. 

Yritysten oikeudellinen suoja

Ohjeiden päätarkoitus on vakuuttaa yritykset, jotka tarjoavat tietyntyyppisiä kohdepäivärahastot (TDF) ja muut sijoitukset, jotka sisältävät pääomasijoituksia ja joilla on oikeudellinen suoja. Tämä johtuu työntekijöiden oikeusjutuista, kuten Intel ja Verizon vaihtoehtoisia sijoituksia TDF -rahastoihin. Nämä oikeusjutut saivat muut yritykset välttämään tällaisia investoinnit. 

Mukaan Työntekijöiden etujen turvallisuushallinto (EBSA) Apulaispääsihteeri Jeanne Klinefelter Wilson: ”Tämän [DOL -tiedon] kirjeen pitäisi varmistaa maksupohjaisten järjestelyjen luottamushenkilöt että pääomasijoitus voi olla osa varovaista sijoitusyhdistelmää ja tapa parantaa eläkesäästöjä ja sijoitusvarmuutta amerikkalaisille työntekijöitä.”

DOL -opastus

Ohjeissa käsiteltyjä varoja ovat rahastot, joihin voi sisältyä huolellisesti pääomasijoitus ERISA suunnittelee-esimerkiksi kohdepäivärahastot, jotka on suunniteltu vähentämään riskiä sijoittajan eläkepäivän lähestyessä. DOL -ohjeet eivät suojaa erillisiä rahastoja, jotka sijoittavat vain pääomarahastoihin.

DOL -kirjeessä viitataan muihin näkökohtiin, jotka olisivat tekijä päätettäessä, onko rahastolla suojaa näiden ohjeiden mukaisesti:

• Pääomasijoitusten vaikutus hajauttamiseen, odotettuun tuottoon ja palkkioihin pitkällä aikavälillä;
• Suunnitelman haltijoiden kyky valvoa pääomasijoituksia vs. palkkaamalla asiantuntijakonsultti;
• Prosenttiosuus sijoitti pääomasijoitusyhtiöön huomioiden, että Arvopaperimarkkinakomissio (SEC) rajoittaa epälikvidejä varoja 15 prosenttiin rekisteröityjen avoimien sijoitusyhtiöiden osalta;
• Sallitaanko suunnitelman osallistujien ottaa etujako ja siirtyä muihin sijoitusvaihtoehtoihin;
• Suunnitelman luottamushenkilöiden sopimus pääomasijoitusten arvostamisesta kirjanpitostandardien mukaisesti ja näiden sijoitusten tarkastaminen vuosittain;
• Ovatko pääomasijoitusten pitkän aikavälin luonne- ja likviditeettirajoitukset sopusoinnussa suunnitelman osallistujien kyvyn kanssa ottaa vastaan ​​voittoja tai muuttaa sijoitusvaihtoehtoja haluamallaan tavalla; ja
• Osallistujille toimitettavien tietojen riittävyys suunnitelman sijoitusvaihtoehdon luonteesta ja riskeistä joka sisältää pääomasijoituskomponentin, jotta osallistujat voivat tehdä tietoon perustuvan arvioinnin ennen sitä investoimalla.

Asiantuntijat punnitsevat PE -investointeja 401 (k) -suunnitelmiin

Uuden DOL -ohjeen arvioinnissa mielipiteet ovat ristiriitaisia. Yhdysvaltain työministeri Eugene Scalia sanoo: "Tämä tiedotuskirje auttaa amerikkalaisia ​​pääsemään eläkkeelle säästämään pääsyä vaihtoehtoisiin sijoituksiin, jotka usein tuottavat vahvasti."

Robert R. Johnson, tohtori, CFA, CAIA, rahoituksen professori Creightonin yliopistossa, sanoo, että on virhe antaa 401 (k) sijoittajalle pääsy pääomasijoituksiin suunnitelmiensa kautta. "Pääomarakenteet ovat monimutkaisia ​​ja läpinäkymättömiä keskimääräiselle sijoittajalle", Johnson toteaa "omaisuusluokka sisältää suuria maksuja rakenteisiin ja tuotot vaihtelevat suuresti yritysten ja yritysten välillä vuosikerta. "

DOL-kirjeessä käsitellään sitä kohtaa, että etuuspohjaisten rahastojen salkunhoitajat ovat jo pitkään käyttäneet pääomasijoituksia, mutta ne eivät olleet käytettävissä maksupohjaisilla rahastoilla. Lisätään "pääomasijoitukset, joita tarjotaan osana ammattimaisesti hoidettua monen omaisuusluokan ajoneuvoa, joka on rakennettu tavoitepäivämääränä, kohderiski tai tasapainoinen rahasto... lisäisi availbe-sijoitusmahdollisuuksien valikoiman 401 (k) -tyyppiseen suunnitelmaan, "kirje toteaa.

Kathleen Owens, taloudellinen neuvonantaja Aurora Financial Planning & Investment Management LLC: ssä San Franciscossa, on huolissaan siitä, että keskimääräinen 401 (k) osallistuja ei ymmärrä lisääntyneitä riskejä sijoittamisesta pääomasijoituksiin. Owens panee myös merkille oikeudenkäynnit 401 (k) suunnitelman sponsoreita vastaan ​​luottamusvelvollisuuden rikkomisesta. "Nyt he haluavat lisätä pääomasijoituksia yhdistelmään?" hän sanoo. "Voin kuvitella oikeudenkäyntiasiamiesten iloisen reaktion tähän uutiseen."

David R. Kuzma, vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, taloudellinen neuvonantaja ja eläkesuunnittelun asiantuntija McLean Wealth Partnersin yrityseläkepalveluissa McLeanissa, Va., Tarjoaa katsauksen sekä etuihin että haittoihin. Plussapuolena hän sanoo: "Pääomasijoittamisen sisällyttäminen lisäomaisuusluokkaan tavoiterahastoon pitäisi johtaa sijoittajan parempaan tuottoon pitkällä aikavälillä. Se antaa pääsyn kasvuyrityksille, jotka pysyvät yksityisinä pidempään... asetuksiin... [ja]... voisi auttaa minimoimaan viivästyneen kehityksen korkosijoituksista a nouseva korkoympäristö tulevaisuudessa. "

Kuzma kuitenkin varoittaa: "Olette nyt saaneet uusia ostajia (Vanguard, Fidelity, Schwab jne.) Biljoonia dollaria jahtaavat uusia pääomasijoitusyrityksiä täyttääkseen osan omaisuusluokasta tavoitepäivänä varoja. Tämä häiritsee täysin pääomasijoitusmarkkinoita. "

Bottom Line

Näin DOL tiivistää ohjeensa "" Lopuksi totean, että luottamusmies ei osaston mielestä loukkaa luottamusmiehen ERISAn 403 ja 404 §: n mukaiset velvollisuudet yksinomaan siksi, että luottamusmies tarjoaa ammattimaisesti hallinnoitua omaisuuden sijoitusrahastoa yksityisen pääomakomponentti ERISAn kattaman yksittäisen tilisuunnitelman sijoitusvaihtoehtona tässä kuvatulla tavalla kirje."

Myöntää, että omaisuudenhoitajilla voi olla useita syitä valita omaisuuden sijoitusrahasto, johon kuuluu pääomasijoituskomponentti, DOL viittaa edellä mainittuihin seikkoihin, joilla erotetaan osallistujakohtaiset henkilökohtaiset tilisuunnitelmat etuuspohjaisista järjestelyistä. Varotoimenpiteiden ja luottamusmiehen harkitun analyysin ansiosta DOL sanoo, että sijoittajilla on nyt lisämahdollisuuksia monipuolistamiseen ja parempaan tuottoon.

Yksittäisten 401 (k) sijoittajien tulisi harkita sekä näitä mahdollisuuksia että varoituksia valittaessa kaikki rahastot, joihin on lisätty pääomasijoituskomponentteja ja jotka näkyvät vaihtoehtona eläkkeelle siirtymiselle säästöjä. Selvitä, mitä rahastoon sisältyy, ja tarkista erityisesti lisämaksut ja mahdolliset riskit. Pidä mielessä myös yksittäiset sijoitustavoitteet, riskinsietokyky ja aikataulu. Näillä vuosikymmenillä eläkkeelle jääneillä on suurin vapaus ottaa riskejä; sitä lähestyvien on noudatettava enemmän varovaisuutta.