Mikä on porrastettu lauta?

A porrastettu hallitus (tunnetaan myös nimellä a luokiteltu lauta) on hallitus, joka koostuu eri luokkien johtajista, joilla on erilaiset palveluehdot. Yhtiön jäsennellyt porrastetut hallituksen ehdot sisältävät tavallisesti kolme johtajaluokkaa. Luokkien porrastus voidaan tehdä yksinkertaisesti määrittääkseen huikeat palveluehdot, tai se voi sisältää yksityiskohtaisempia määräyksiä ja vastuita kullekin luokalle.

Porrastettu hallituksen rakenne

Porrastettujen hallitusten johtajien vaalit järjestetään toimikauden päättyessä. Jokaisessa vaaleissa osakkeenomistajia pyydetään äänestämään täyttämään kaikki hallituksen avoimet tai uudelleenvalittavissa olevat tehtävät. Valittujen johtajien palvelusehdot vaihtelevat, mutta yhden, kolmen ja viiden vuoden ehdot ovat yleisiä. Yhden vuoden luokitus edellyttää äänestystä vuosittain.

Jotkut yritykset voivat käyttää porrastettua levyä yrityksen rakenne vastaamaan erityistarpeisiin. He voivat esimerkiksi nimetä tiettyjä komitean jäseniä pidemmiksi palvelussuhteiksi tai he voivat asettaa tehtävänsä kokeneempia johtajia pidempään palvelukseen, jotta he voivat sitoutua pidempään aika.

Tietoa hallinnointi politiikat ja hallituksen kokoonpano löytyvät julkisen yhtiön esitteestä ja välityspalvelimen lausunto. Yrityksen hallintopolitiikka luodaan tyypillisesti perustamishetkellä ja sisältyy sen sääntöihin. Yleensä yhtiön hallituksen käytäntöjen muuttaminen edellyttää osakkeenomistajien ääntä.

Haltuunottoon liittyvät näkökohdat

Yleisesti ottaen porrastettujen taulujen kannattajat mainitsevat kaksi tärkeintä etuja, joita porrastetuilla laudoilla on perinteisesti valittuihin hallituksiin nähden: 1) hallituksen jatkuvuus ja 2) haltuunoton vastaisia ​​säännöksiä- vihamielisillä ostajilla on vaikeuksia saada hallintaansa yritykset, joilla on porrastetut hallitukset.

Kun vihamielinen tarjoaja yrittää ostaa yrityksen porrastetulla hallituksella, sen on ryhdyttävä lisätoimenpiteisiin neuvotteluja ja odottaa vähintään vuosi seuraavaa yhtiökokousta ennen kuin se voi saada määräysvallan a hallituksen istuin.

Lisäksi luokkien rakenteen vuoksi vihamielisistä tarjoajista voi tulla vähemmän sopivia joihinkin tehtäviin hallituksessa, mikä voi myös haitata interventioita. Kaiken kaikkiaan porrastettu levyrakenne voi olla jonkin verran a myrkytys pilleri taktiikka, koska se voi tehokkaasti estää haltuunoton ja varmistaa johdon jatkuvuuden.

Laskeva trendi

Porrastettujen hallitusten vastustajat väittävät, että ne ovat vähemmän vastuussa osakkeenomistajille kuin vuosittain valittavat hallitukset. Nämä vastustajat uskovat, että hämmästyttävät lautaehdot luovat veljellisen ilmapiirin kokoushuone joka suojaa johdon etuja osakkeenomistajien etujen yläpuolella.

Porrastettujen levyjen käyttö on vähentynyt 21^st vuosisadalla. A Harvardin tutkimus osoitti, että vuonna 2015 yli 60 prosenttia S&P 1500 -yrityksistä ja yli 80 prosenttia S&P 500 -yrityksistä järjesti vuosittaiset vaalit kaikille johtajille. Lasku on ollut erityisen merkittävä vuodesta 2009.

Vuosien mittaan tutkimukset ovat raportoineet jatkuvasti yhteisiä odotuksia porrastetuista ja vuotuisista vaalilautakunnan rakenteista. Portaikkojen on osoitettu vähentävän osakkeenomistajien tuottoja.Porrastetut levyt ovat myös onnistuneet lieventämään aktivistien väliintuloa ja vihamielisiä ostotarjouksia. Monissa tapauksissa tätä on pidetty osakkeenomistajien haittana, koska vihamielisillä tarjoajilla on ollut mahdollisuus tarjota osakkeenomistajille palkkio osakkeidensa puolesta.

Bottom Line

Aktivistien väliintulot ja vihamieliset yritysostot ovat melko harvinaisia, mutta tosiasia on, että hallitukset valitaan edustamaan osakkeenomistajien etuja. Porrastetut levyt voivat estää interventioita tai haltuunottoja ja mahdollisesti pidättäytyä osakkeista maksetuista palkkioista. Siitä huolimatta porrastettu lauta tarjoaa joitain suojauksia, mukaan lukien johtamisen jatkuvuus sillä on varmasti jonkin verran arvoa edellyttäen, että yritystä johdetaan ensin oikeaan suuntaan paikka.