Mitkä ovat nämä kohdat, joita Dow aina saa tai menettää?

Päivittäiset uutiset eivät olisi täydellisiä ilman raporttia siitä, missä Dow Jones Industrial Average (DJIA) avattiin ja suljettiin. Vaikka olet kuullut raportteja siitä, että DJIA on noussut tai laskenut tietyn määrän pisteitä, tiedätkö, mitä nämä pisteet edustavat? Nämä pistemuutokset edustavat yritysten osakekurssien muutoksia markkinaindeksi edustaa.

Mikä on Dow Jones Industrial Index?

Dow Jones Industrial Index on luettelo (tai indeksi) yrityksistä, joita pidetään hyvinä indikaattoreina osakemarkkinoiden yleisestä vahvuudesta. Yksinkertaisesti sanottuna nämä yritykset ovat markkinoiden barometri - kun niillä menee hyvin, taloudella on tapana mennä hyvin ja päinvastoin.

Joten Dow laskee näiden yritysten keskiarvon joka päivä nähdäkseen, onko se noussut vai laskenut. Kuitenkin, koska Dow koostuu vain 30 eri osakkeesta, se ei ole paras edustus koko markkinoille. Joskus sijoittajat harhautuvat uskomaan, että jos Dow on nousussa, niin ovat kaikki muutkin osakkeet, mutta näin ei ole.

Koska indeksi koskee miljardeja dollareita arvokkaita yrityksiä, muotoiltiin yksinkertainen tapa näyttää niiden arvonmuutokset. Näin Charles Dow rikkoi kaiken pistettä dollareiden sijaan.

Pisteet edustavat edelleen dollareita, mutta suhde ei ole 1: 1. Tällä tavalla sen sijaan, että sanottaisiin: "Tänään Dow -osakkeet saivat yhteensä 693,573961 dollaria", ihmiset voivat sanoa, "Dow nousi 100 pistettä." On selvää, että tämä on valtava parannus.

Muutokset indeksiin ajan myötä

Indeksi kasvoi 30 komponenttiin vuonna 1928 ja on muuttanut komponentteja monta kertaa sen jälkeen. Ensimmäinen muutos tapahtui vain kolme kuukautta indeksin julkaisun jälkeen. Ensimmäisinä vuosina, kunnes Suuri lama, sen osiin tehtiin monia muutoksia. Vuonna 1932 Dow'ssa vaihdettiin kahdeksan osaketta. Tämän muutoksen aikana indeksiin lisättiin kuitenkin Coca-Cola Company ja Procter & Gamble Co., kaksi osaketta, jotka ovat edelleen osa Dow'ta vuodesta 2021.

Vuosien varrella on tapahtunut monia muutoksia, mukaan lukien muutamia suuria muutoksia viime vuosina. Kesällä 2018 General Electric putosi DIJA: sta yli 100 vuoden ajan. Vuonna 2019 DowDuPont korvattiin sen spinoff Dow Inc. Vuonna 2020 tapahtui kaksi keskeistä muutosta - Raytheon Technologies korvasi United Technologiesin sulautumisen päätyttyä huhtikuussa 2020. Sitten elokuussa 2020 Raytheon, ExxonMobil ja Pfizer, jätettiin DIJA: sta. Amgen, Salesforce.com ja Honeywell korvasivat ne.

Miten Dow -jakaja toimii?

Jotta ymmärrämme paremmin, miten Dow muuttaa arvoa, aloitetaan sen alusta. Kun Dow Jones & Co. esitteli indeksin ensimmäisen kerran 1890 -luvulla, se oli "yksinkertainen keskiarvo" kaikkien ainesosien hinnoista. Oletetaan esimerkiksi, että Dow -indeksissä oli 12 osaketta; tässä tapauksessa Dow'n arvo olisi laskettu yksinkertaisesti ottamalla sulkemisen summa kaikkien 12 osakkeen hinnat ja jakamalla se 12: lla (yritysten tai "Dow'n ainesosien määrä" indeksi"). Näin ollen Dow aloitti yksinkertaisena hintakeskittymäindeksinä.

DJIA: n laskemiseksi indeksin muodostavien 30 osakkeen nykyiset hinnat lisätään ja jaetaan sitten Dow -jakaja, jota muutetaan jatkuvasti.

Esimerkki Dow -jakajasta

Osoittaaksemme, miten tämä jakajan käyttö toimii, luomme indeksin, Investopedia Mock Average (IMA). IMA koostuu 10 osakkeesta, jotka ovat yhteensä 1 000 dollaria, kun niiden osakekurssit lasketaan yhteen. Mediassa lainattu IMA on siis 100 ($ 1000 ÷ 10). Huomaa, että esimerkissämme jakaja on 10.

Sanotaan nyt, että yksi IMA: n keskimääräisistä osakkeista on 100 dollaria, mutta se jakautuu 2: 1: lle, mikä alentaa osakekurssin 50 dollariin. Jos jakajamme pysyy muuttumattomana, keskiarvon laskeminen antaa meille 95 (950 ÷ 10 dollaria). Tämä ei olisi tarkkaa, koska osakkeiden jako vain muutti hintaa, ei yrityksen arvoa.

Jaon vaikutusten kompensoimiseksi meidän on säädettävä jakaja alaspäin arvoon 9,5. Tällä tavalla, indeksi pysyy 100: ssa (950 ÷ 9,5 dollaria) ja kuvastaa tarkemmin osakkeen arvoa keskiverto.

Dow -jakajan arvo on muuttunut merkittävästi vuosien varrella. Esimerkiksi se oli 16,67 vuonna 1928, mutta elokuun lopussa 0,15188516925198. 2021. Dow -jakajan ja muiden Dow Jones -indeksien jakajien arvot julkaistaan ​​päivittäin Wall Street Journal ja Barronin.

Jos esimerkiksi DJIA: n 30 osatekijän hintojen summa on 1 650, tämän luvun jakaminen Dow -jakajalla 0,15188516925198 antaisi indeksille tason 10 863. Elokuussa Vuonna 2021 Dow -jakaja oli 0,15188516925198. Tämän jakajan avulla jokainen 1 dollarin hinnan muutos tietyssä osakkeessa keskiarvon sisällä vastaa 6,58 (tai 1 ÷ 0,15188516925198) pisteen liike.

Dow Jonesin metodologian arviointi

Mikään matemaattinen malli ei ole täydellinen - jokaisella on hyvät ja huonot puolensa. Hintojen painotus säännöllisillä jakajien säätöillä antaa Dowlle mahdollisuuden heijastaa markkinoiden tunteita laajemmalla tasolla, mutta siihen liittyy muutama kritiikki. Äkillinen hinnan nousu tai yksittäisten osakkeiden aleneminen voi johtaa suuriin hyppyihin tai laskuihin DJIA: ssa.

Tosielämän esimerkkinä AIG: n osakekurssin lasku noin 22 dollarista 1,5 dollariin kuukaudessa johti lähes 3000 pisteen laskuun Dow'ssa vuonna 2008. Tietyt yritystoimet, kuten osingon maksaminen ex: stä (eli tulo ex-osinkoksi, jossa osinko menee myyjälle eikä ostajalle), johtavat DJIA: n äkilliseen laskuun viimeisenä päivänä. Korkea korrelaatio useiden osatekijöiden keskuudessa johti myös indeksin korkeampiin hintavaihteluihin. Kuten yllä on havainnollistettu, tämä indeksilaskenta voi muuttua monimutkaiseksi oikaisu- ja jakajalaskelmissa.

Huolimatta siitä, että se on yksi tunnetuimmista ja eniten seuratuista indekseistä, hintapainotetun DJIA-indeksin kriitikot kannattavat float-oikaistua markkina-arvoa painotettua S&P 500 tai Wilshire 5000 indeksi, vaikka niilläkin on omat matemaattiset riippuvuutensa.

DJIA on ollut lähes 140 vuotta merkittävän markkinakehityksen merkkinä, ja se on edelleen yksi tunnetuimmista ja mainituimmista kaikista markkinaindekseistä. Vaikka se ei välttämättä edusta uusia markkinamahdollisuuksia ja alkuvaiheen nopeasti kasvavia yrityksiä, eikä se välttämättä osoita yleistä taloudellista voimaa Yhdysvaltojen taloudesta, koska monet indeksin yhtiöt hankkivat suuren osan tuloista Yhdysvaltojen ulkopuolella, se tarjoaa arvokkaita tarkoituksia. Kaikista puutteistaan ​​huolimatta Dow on edelleen yksi katsotuimmista indikaattoreista osakemarkkinoiden kehitykselle ja Yhdysvaltain talouden muodolle.