Osakeanalyytikot sanovat paljon, mutta kannattaako kuunnella?

Analyytikot ovat arvioineet yrityksiä aktiivisesti niin kauan kuin osakkeita on ollut, mutta ne ovat suositumpia ja saavat enemmän näkyvyyttä ympäri vuorokauden pörssi uutisia ja verkkoresursseja. Myös joidenkin analyytikkojen tunnettuus on lisääntynyt. Mutta vaikka analyytikoilla on tyypillisesti samanlaiset tunnistetiedot, ne eivät ole kaikki samoja.

Esimerkiksi, koska positiivinen ja negatiivinen tulot yllättävät voi olla dramaattisia vaikutuksia osakkeisiin, saatat ihmetellä, kuinka yritys voi voittaa arviot niin monella silmällä? Miten yhdellä analyytikolla voi olla "ostaa"luokitus ja yksi a"myydä"luokitus? Miten sijoittajat voivat kertoa, kuka on oikeassa?

Ensimmäinen tarkistettava paikka on pieni präntti millä tahansa tutkimusraportti ja selvittää, miten analyytikko saa korvauksen. Sieltä voit päättää, onko analyytikon edun mukaista kertoa sinulle jotain muuta kuin totuus.

Analyytikon pätevyys

Arvopaperianalyytikot heillä on yleensä akateeminen tausta liiketoimintaan liittyvissä opinnoissa perus- ja jatkotason tasolla. Niillä voi olla myös ammattimaisia ​​nimityksiä, kuten a

CFA, CPAja JD. Myös vähemmistö kasvaa alan analyytikot, jotka alkavat tulevista osaamisalueistaan, kuten terveydenhuolto, tekniikka ja tekniikka. Näillä analyytikoilla voi olla kaikenlaisia ​​akateemisia valtakirjoja, mukaan lukien lääkäreitä, jotka toimivat lääkeanalyytikoina.

Mitä analyytikot tekevät?

Kaikkien analyytikkojen päivittäiset tehtävät vaihtelevat seurattujen yritysten raportointikalenterin mukaan. Esimerkiksi, rahoituslaitokset kuten Bank of America (BAC) yleensä raportoi tulot muutaman viikon kuluttua a neljännes. Tätä yritystä käsittelevä analyytikko olisi hyvin kiireinen ennen ja jälkeen tulojen julkistamisen.

Ennen tuloja analyytikoilla on taipumus arvioida, mitä tuloja heidän mielestään raportoidaan. Heidän arvionsa perustuvat yrityksen ohjeisiin (joka on rajallinen), taloudellisiin olosuhteisiin ja omiin riippumattomiin malleihinsa arvostus tekniikat. Tulosilmoituspäivänä analyytikko soittaa yleensä neuvottelupuheluihin, joihin useimmat yritykset sopivat keskustelemaan raportoiduista tuloista ja kaikista yrityskohtaisista yksityiskohdista, kuten kertaluonteiset voitot tai vammoja. Ilmoituksen jälkeen analyytikot ilmoittavat raportoitujen tulosten lisäksi myös omat tulkintansa siitä, miksi ne olivat odotettuja lukuja suurempia tai pienempiä.

Millainen analyytikko on paras?

Kaksi pääryhmää analyytikot ovat ostopuoli ja myyntipuoli analyytikot. Suurin ero näiden kahden välillä on yritystyypit, joissa he työskentelevät, ja joissakin tapauksissa se, miten heille maksetaan korvauksia. On olemassa monenlaisia ​​ostaja-analyytikoita, jotka työskentelevät yrityksissä, jotka myyvät tutkimustaan ​​maksua vastaan; he voivat työskennellä omaisuudenhoitajan palveluksessa ja sijoittaa kattamiinsa osakkeisiin. Ostopuoli sisältää sijoituslaitokset, kuten sijoitusrahastot, jotka ostavat arvopapereita henkilökohtaisiin tai institutionaalisiin sijoitustarkoituksiin.

Toisaalta myyntianalyytikot työskentelevät tyypillisesti tapahtumapohjaisessa ympäristössä ja myyvät tutkimustaan ​​ostopuolen ryhmälle, joten heidän nimensä. Myyntianalyytikko, joka työskentelee a välitysyritys voi kattaa ryhmän osakkeita, teollisuudenaloja, sektoreita tai jopa kokonaisia markkinasegmentit. Myyntipuolen analyytikot ovat olleet hieman tarkempia, koska heillä on läheiset suhteet liikkeeseenlaskijoihinsa.

Analyytikkojen kasvu

Ennen 1990 -lukua teknologian kupla ja sen myöhemmässä romahduksessa useimmat myyntipuolen yritykset harjoittivat vapaasti kauppaa investointipankkitoiminta ja kattoivat myöhemmin markkinoille tuomansa varastot. Ei ole vaikea olettaa, että analyytikoilla oli läheiset suhteet kattamiinsa yrityksiin ja että sijoitusluokitukset olivat enimmäkseen positiivisia yhtiöiden ottamille osakkeille julkinen.

Tycon kaltaisten yritysten surullisen romahtamisen jälkeen Enronja WorldCom, hallitus vastasi. Jotkut yritykset osallistuvat edelleen investointipankkitoimintaan ja kattavat tuottamansa yritykset markkinoille, on otettu käyttöön tarkastuksia, joilla varmistetaan rehelliset arvostusmenetelmät Sarbanes-Oxleyn laki 2002. Lisäsääntelyä on toteutettu sen varmistamiseksi, että myyntianalyytikot ja heidän tutkimansa yritykset ovat tietyssä määrin riippumattomia.

Suurin osa pääaineesta Wall Street Yhdysvaltain hallitus vaati välitysyrityksiä muuttamaan tapaa tarjota tutkimusta. Jotkin yritykset, jotka harjoittivat vilpillisiä liiketoimintatapoja, saivat huomattavia sakkoja ja niitä välittäjät ja analyytikot estettiin teollisuudesta. Monet sijoituspalveluyritykset ovat jakaneet tutkimuksensa erillisiin osastoihin ja eristäneet ne liiketoiminnan lopusta edistääkseen riippumattomia suosituksia. Jotkut näistä muutoksista olivat pakollisia uuden lainsäädännön perusteella, ja jotkut olivat vapaaehtoisia edistämään ainakin riippumattomien analyytikkojen esiintymistä.

Vaikka teollisuus on edennyt pitkälle, myyntipuolella on vielä jonkin verran edistystä, koska osa myyntianalyytikon korvauksista voi tulla transaktiomaksut jotka liittyvät niiden kattamiin yrityksiin.

Minkälainen analyytikko tuo lisäarvoa? Vastaus on molemmat.

Osta- vai Myyntipuoli?

Ostoanalyytikoilla on usein niitä oma korko varastossa, jota he tutkivat. Ostoanalyytikko, joka työskentelee a sijoitusrahasto tai investointien hallinta yritys voi esimerkiksi omistaa kattamansa osakkeet. Vaikka takuuta ei ole, yrityksen luokitusten muutokset voivat osoittaa niiden ostotottumusten suunnan. Jos he aloittavat "alkuperäisen kattavuuden", se voi tarkoittaa, että he harkitsevat osakkeen lisäämistä omaan salkkuja tai ovat jo alkaneet kerätä varastoa.

Jos ostaja-analyytikko arvioi osaketta erittäin positiivisesti, se voi olla merkki siitä, että hän on jo ostanut sille määritetyn painotuksen. Keskinäisestä lähtien rahastoyhtiöt ilmoita heidän omistuksia 30 päivää myöhässä, myyntiin luokitus voi myös osoittaa, että ostaja-analyytikko on jo tehnyt selvitystilaan asema yrityksessä. Koska luokitus on mielipide analyytikon silmissä, ei ole tiukkoja sääntöjä siitä, milloin ne julkaisevat luokitusmuutokset.

Ostaja-analyytikoilla on kannustin antaa ostosuositus hallussa oleville osakkeille ja myyntisuositus äskettäin myydyille osakkeille. Jos nämä ehdotukset riittävät viemään hintaa siihen suuntaan, joka "oikeuttaisi" analyytikon tutkimuksen, todisteet viittaavat siihen, että analyytikolla on kannattavia osakkeiden poimintakykyjä. Tämän seurauksena sijoitusrahasto tai sijoituspalveluyritys kokisi suuremmat volyymit.

Analyysiliike

Jotkut yritykset tarjoavat tutkimusta myytäväksi ja kuuluvat myyntikategoriaan. Sivustot tarjoavat neuvoja osakkeista, optioista ja rahastoista. Heidän tutkimuksensa voidaan hankkia perustavaa laatua oleva tai tekninen analyysi tai molempien yhdistelmä. Uutiskirjeitä, jotka voivat olla painettuja tai verkossa, myydään, ja ne sisältävät yrityksen neuvoja. Ainoa tapa arvioida tämän tutkimuksen tehokkuutta on tutkia yrityksen tuloksia, sillä se voi esittää suurimman osan onnistuneista vihjeistä ja peittää flopit. Loppujen lopuksi yritykset myyvät tuotetta, ja parhaiden ominaisuuksiensa mainostaminen on tapa mainostaa näitä tuotteita. Tämäntyyppiset yritykset myyvät tyypillisesti tutkimusta joko yksityisille tai institutionaalisten sijoittajien.

Vaikka pienemmät uutiskirjeet ovat jännittävämpiä, vanhat valmiustilat, kuten Value Line ja Standard & Poor's kattavat suurimman osan listatuista osakkeista maailmanlaajuisesti ja antavat maksua vastaan ​​mitä he pitävät riippumattomina luokituksina. Heille hyvitetään se, mitä sijoittajat kutsuvat "repäisyarkit"koska vanhoina paperiaikoina voit repiä sivun, jolla osake oli kuvattu, ja säilyttää se erikseen nopeita viittauksia varten.

Suurin kritiikki näille suuryrityksille on aina ollut se, että ne eivät pysty fyysisesti käyttämään tarvittavaa aikaa osakkeiden arviointiin ja että he palkkaavat vähemmän kokeneita analyytikoita. Vaikka osa tästä saattaa pitää paikkansa, ne soveltavat johdonmukaisia ​​malleja ja valvontaa kattamiinsa kantoihin ja ovat todella riippumattomia. Heillä on myös oma perintö ja maine, jota edistetään, mikä edistää hyvää ympäristöä itsenäisen tutkimuksen tuottamiselle.

Myyntipuolen analyytikoilla voi myös olla oma intressi yhtiöihin, joita ne kattavat tuotantona ideoita asiakkailleen tai kiinnittää huomiota yritykseen, jonka he aikovat pitää tai joilla on liikesuhteita kanssa. Ennen tekniikkaa kupla, oli joukko myyntianalyytikoita, jotka kattoivat suoraan osakkeita, joiden liiketoiminnan investointipankkitoiminta toi markkinoida. Nämä analyytikot eivät seuranneet "Kiinan muuri"Konsepti on suunniteltu pitämään tutkimus ja investointipankki erillään. Vaikka osa tästä toiminnasta jatkuu, prosessissa on tapahtunut uusia sääntely- ja vapaaehtoismuutoksia, ja parannuksia näyttää tapahtuvan. Valitettavasti aina on mahdollisuus konflikteihin.

Bottom Line

Ei näytä olevan selkeää ratkaisua, minkä tyyppistä analyytikkoa seurata. Viime aikoina on tapahtunut merkittäviä muutoksia tutkimuksen tuottamiseen, ja vaikutusten saavuttaminen vie aikaa. Silti, jos katsot taaksepäin tutkimusprosessin historiaa, perusteet eivät ole muuttuneet. Jos haluat tietää, mitä analyytikkoa seuraa, sinun on suoritettava samat testit, jotka kestävät aikaa. Lue hieno teksti, vertaa heidän puheluitaan muiden analyytikkojen puheluihin, selvitä, miten heille maksetaan korvaus, ja katso heidän saavutuksiaan varmistaaksesi, että peität hienot valinnat ja flopit. Tärkeintä on, älä ota vain yhden analyytikon sanaa - he ovat vain ihmisiä.