Amazonin tulot: Mitä tapahtui AMZN: lle

Mitä tapahtui

Amazon raportoi poikkeuksellisesta tulosvoitosta, joka ei näytä täysin vähentyneen jatkuvasta kilpailunrajoitustutkimus, noin kaksinkertaistanut osakekohtaisen tuloksensa edellisvuodesta, kun analyytikot odottivat sen laskevan 75%: lla. Tämä tapahtuu sen jälkeen, kun Amazon on investoinut 4 miljardia dollaria COVID-19-infektioiden hallintaan viimeisen neljänneksen aikana kun useita ilmiantajia ammuttiin sen jälkeen, kun he olivat puhuneet riittämättömästä suojelusta sairaus. Kun karanteeni on pakottanut ihmiset pysymään sisällä, Amazonin verkkokaupan myynti räjähti ja murskasi odotukset. Sen erittäin kannattava Amazon Web Services -segmentti kasvoi merkittävästi, mutta jäi hieman analyytikkojen odotusten ulkopuolelle. Amazonin osakkeet ovat nousseet jyrkästi kaupankäynnin jälkeen.

(Alla on Investopedian alkuperäinen tulosennuste, joka julkaistiin 23. heinäkuuta 2020.)

Mitä etsiä

Amazon.com Inc. (AMZN) on osoittautunut yhdeksi tähtitaiteilijoista COVID-19-kriisin aikana kasvavien verkkokauppojen ja pilvipalvelujen vahvan kysynnän keskellä. Amazonin osake on noussut lähes 80% vuoden maaliskuun alimmasta tasostaan, mikä on selvästi markkinoita nopeampaa. Amazonin ylivoimainen suorituskyky on tullut huolimatta viimeisen vuosineljänneksen puuttuvista tulosarvioista ja toimitusjohtajana Jeff Bezos käyttää miljardeja dollareita Amazonin toimitusketjujen ja varastoturvallisuusmenettelyjen vahvistamiseen pandeeminen.

Sijoittajat tarkastelevat tarkasti, miten nämä suuntaukset vaikuttavat yritykseen, kun Amazon ilmoittaa tuloksensa markkinoiden sulkeutumisen jälkeen 30. heinäkuuta vuoden 2020 toisella neljänneksellä.Analyytikot odottavat tällä hetkellä erittäin sekavaa neljännestä. He arvioivat osakekohtaista tulosta (EPS) putoaa kolmannen kerran neljänneksen aikana, vaikka yrityksen tulot olisivat terveellisimmät seitsemään vuosineljännekseen.

Keskeinen mittari, jota Amazonin sijoittajat seuraavat tuloksissa, on nopeasti kasvava pilvipalveluiden segmentti, Amazonin verkkopalvelut (AWS). Maailman suurin pilvipalveluliiketoiminta, Amazon Web Services, on merkittävä tekijä yhtiön liikevaihdon kasvussa, ja sillä on myös kaikkien Amazon -liiketoimintojen ylivoimaisesti korkeimmat voittomarginaalit. Toisen vuosineljänneksen osalta analyytikot odottavat AWS: n myynnin olevan vahvaa, vaikka kasvu on hitaampaa kuin viime vuosineljännekset.

Viime kuukausien kehityksen lisäksi Amazonin osake on myös ylittänyt markkinat viimeisten 12 kuukauden aikana, ja sen kokonaistuotto oli 55,6% verrattuna S&P 500: n 9,5%: iin.

Amazon jätti analyytikkojen tuloarviot vuoden 2020 ensimmäiselle vuosineljännekselle, kun Amazon kamppaili siitä, miten vastata kasvaviin kuluttajatilauksiin pandemian keskellä. Vaikka osakekurssi laski 30. huhtikuuta tuloksen julkistamisen jälkeisenä päivänä, se toipui seuraavan kolmen kuukauden aikana. Amazonin osakekohtainen tulos on ollut historiallisesti epäsäännöllinen, kun toimitusjohtaja Bezos on keskittynyt pitkän aikavälin kasvuun neljännesvuosittaisten voittojen sijasta. Tätä havainnollistaa EPS: n tulos toisen neljänneksen aikana viimeisten kolmen tilikauden aikana, ja osakekohtainen tulos laski 77,6% vuonna 2017, nousi 1165,7% vuonna 2018 ja pysyi olennaisesti samana 3,0%: n kasvussa vuonna 2019. Nyt analyytikot arvioivat, että osakekohtainen tulos laskee 74,6% YOY 1,32 dollariin osakkeelta vuoden 2020 toisella neljänneksellä.Yksi laskua aiheuttava voima on se, että Bezos sanoi, että yhtiö aikoo käyttää kaikki Amazonin arvioidut 4 miljardin dollarin toisen neljänneksen liikevoiton COVID-19-tautiin liittyviin menoihin.

Sitä vastoin Amazon on raportoinut vahvan vuosineljänneksen YOY -liikevaihdon kasvun neljännesvuosittain yli neljän vuoden ajan. Analyytikot odottavat tämän trendin jatkuvan, ja YOY: n liikevaihto kasvaa 27,8% vuoden 2020 toisella neljänneksellä. Tällä vauhdilla Amazonin toisen vuosineljänneksen tulot kaksinkertaistuvat vuosien 2017 ja 2020 välillä. Pandemiasta huolimatta analyytikot arvioivat Amazonin liikevaihdon kasvavan 24,3% koko vuoden 2020 aikana. Vaikka se on nopeampaa kuin FY 2019, se olisi kuitenkin hitain viiteen vuoteen.

Amazonin tärkeimmät mittarit
Q2 2020 (arvio)	Q2 2019	Q2 2018
Osakekohtainen tulos (dollareina)	1.32	5.22	5.07
Liikevaihto (miljardeina dollareina)	81.0	63.4	52.9
AWS -tulot (miljardeina)	11.0	8.4	6.1

Lähde: Näkyvä alfa

Tärkeä vaikuttaja Amazonin pitkän aikavälin menestykseen on sen erittäin kannattavan Amazon Web Services -segmentin tasainen kasvu. Tämä osa yrityksestä tarjoaa yritys- ja yksityisasiakkaille pilvipalveluja, joita käytetään verkkosivustojen, tietokantojen ja monenlaisten ohjelmien suorittamiseen. Se on monille yrityksille halvempaa kuin riippumattomien palvelimien ostaminen ja käyttäminen. AWS -tuotot ovat sijoittajien kannalta keskeinen mittari, koska pilvivoittomarginaalit ovat erittäin korkeat ja tuottavat suhteettoman prosenttiosuuden Amazonin voitosta. Sitä vastoin suurin osa Amazonin myynnistä tulee sähköisestä kaupankäynnistä, mutta myynnillä on suhteellisen alhaiset voittomarginaalit. Näin ollen mikä tahansa AWS: n tulojen parantaminen lisää liikaa voittoja kokonaisvoittoon verrattuna vastaavaan parannukseen sähköisen kaupankäynnin tuloissa.

AWS: n myynti on kasvanut vaikuttavasti viime vuosien aikana, vaikka kasvuvauhti näyttää hidastuneen hieman viime vuosineljänneksillä. Vuosittainen AWS -liikevaihto kasvoi vähintään 45,0% jokaisen vuosineljänneksen aikana vuonna 2018 ja vähintään 34,0% jokaisen vuosineljänneksen aikana vuonna 2019. Vuoden 2020 ensimmäisellä neljänneksellä kasvu hidastui hieman 32,8 prosenttiin.

Toisen vuosineljänneksen 2020 aikana analyytikot arvioivat pilviliikevaihdon kasvavan 31,1%, mikä on alin taso vähintään neljään vuoteen. Tästä hidastumisesta huolimatta AWS on tärkeämpi kuin koskaan vahvistamaan yhtiön ylintä linjaa, sen liikevaihdon kasvua. Ja AWS: n runsaat marginaalit ovat ratkaisevan tärkeitä sen lopputuloksen auttamiseksi, kun kulut nousevat Amazonin jättimäisellä, alhaisen katteen sähköisellä kaupankäynnillä.