Kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjojen määritelmä

Mikä on kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalaina?

Kehittyvät markkinat sidos- Kiinteäkorkoinen velka, jonka ovat laskeneet kehitysmaiden maat ja näiden maiden yritykset - on tullut viime vuosina yhä suositummaksi sijoittajasalkkuissa. Niiden vetovoima johtuu joukkovelkakirjojen luottokelpoisuuden parantumisesta ja niiden korkeammista tuotoista suhteessa Yhdysvaltain yritys- ja valtionlainoihin. Kuitenkin korkeampaan tuottoon liittyy usein lisääntynyt riskitaso, ja kehittyvillä markkinoilla liikkeeseenlaskuihin liittyy yleensä suurempia riskejä kuin kotimaisiin velkainstrumentteihin.

Kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjojen ymmärtäminen

Lähes koko 1900 -luvun kehittyvien talouksien maat laskivat joukkovelkakirjoja vain ajoittain. 1980-luvulla silloinen valtiovarainministeri Nicholas Brady aloitti kuitenkin ohjelman, jolla autetaan maailmantaloutta järjestämään velkansa uudelleen joukkovelkakirjalainojen avulla, jotka ovat enimmäkseen Yhdysvaltain dollareita. Monet Latinalaisen Amerikan maat laskivat liikkeelle näitä ns. Brady-joukkovelkakirjalainoja seuraavan kahden vuosikymmenen aikana, mikä merkitsee nousevaa kehitystä kehittyvien markkinoiden velan liikkeeseen laskussa.

Kun kehittyvien velkojen markkinat alkoivat kasvaa ja kun muut ulkomarkkinat alkoivat kypsyä, kehitysmaat alkoivat laskea joukkovelkakirjalainoja useammin sekä Yhdysvaltain dollareissa kirkkokunnat ja omassa valuutassaan; jälkimmäinen tunnettiin nimellä "paikalliset markkinavelkakirjalainat". Lisäksi ulkomaiset yritykset alkoivat laskea liikkeeseen ja myydä joukkovelkakirjalainoja, mikä vauhditti maailmanlaajuisia yritysluottomarkkinoita.

Kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjojen laajentuminen tapahtui samanaikaisesti kasvavan kehittyneisyyden kanssa makrotalous näiden kehitysmaiden politiikkaa, kuten yhtenäisen julkisen talouden ja rahapolitiikkaa, mikä antoi ulkomaisille sijoittajille luottamusta näiden maiden vakauteen pitkällä aikavälillä. Kun sijoittajat alkoivat toimia kehitysmaiden talouksien luotettavuuden ja joukkovelkakirjalainojen kasvava monimuotoisuus, kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjat nousivat merkittäväksi korkosijoitukseksi.

Nykyään joukkovelkakirjoja lasketaan liikkeeseen kehitysmaista ja yrityksistä ympäri maailmaa, mukaan lukien Aasia, Latinalainen Amerikka, Itä -Eurooppa, Afrikka ja Lähi -itä. Kiinteäkorkoisten instrumenttien tyyppeihin kuuluvat Brady -joukkovelkakirjojen ja paikallisten markkinavelkakirjalainojen lisäksi eurobondit ja Jenkkilainat.Kehittyvien markkinoiden velkaa tarjotaan myös monenlaisissa johdannaissarjoissa sekä lyhytaikaisissa ja pitkäaikaisissa joukkovelkakirjalainoissa.

Erityistä huomioitavaa

Jos päätät, että mahdolliset edut kompensoivat mahdollisia riskejä, jotka liittyvät sijoittamiseen kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainoihin, vaihtoehtoja on lukuisia, vaikkakin rajoituksia on. Kun sijoitat kehittyville markkinoille, monissa tapauksissa se ei ole mahdollista tai erittäin epätodennäköistä yksittäisen sijoittajan sijoittaa suoraan kehitysmaan joukkovelkakirjalainoihin tai ulkomaisten liikkeeseen laskemiin velkoihin yritykset. Useimmilla Yhdysvalloissa sijaitsevilla sijoitusrahastoyhtiöillä on kuitenkin erilaisia ​​kehittyvien markkinoiden kiinteitä osia tulorahastot mistä valita.

Näillä rahastoilla on kehitysmaiden ja yritysten joukkovelkakirjalainoja Yhdysvaltain dollareissa ja/tai paikallisissa valuutoissa. Jotkut rahastot sijoittavat monipuoliseen joukkoon kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjoja kaikkialta maailmasta, kun taas jotkut keskittyvät alueisiin, kuten Aasiaan, Itä -Eurooppaan tai Latinalaiseen Amerikkaan. Lisäksi jotkut rahastot keskittyvät yksinomaan valtion liikkeeseenlaskuun tai yritysten joukkovelkakirjalainoihin, kun taas joillakin rahastoilla on monipuolinen yhdistelmä. Jotkut rahastot seuraavat yhtä monista indeksit jotka seuraavat kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainojen kehitystä, erityisesti J.P.Morgan Kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjaindeksi Global (EMBI Global).

Yksi sijoitusväline, joka voi suojata joukkovelkakirjojen haltijoille luottoriskinvaihtosopimusta (CDS) vastaan ​​riski, että kehittyvät suvereenit valtiot tai ulkomaiset yritykset laiminlyö maksunsa. CDS: llä on kyky suojata sijoittajia takaamalla velan nimellisarvo vastineeksi arvopaperit tai niitä vastaava rahana, jos kansakunta tai yhteisö ei noudata niitä velkaa.

Kuitenkin, vaikka luottoriskinvaihtosopimukset suojaavat sijoittajia mahdollisilta tappioilta, luottoriskinvaihtosopimusten markkinat kasvavat jyrkästi kehitysmaat voivat usein osoittaa kasvavaa huolta siitä, että maa (tai kyseisen maan yritykset) ei ehkä pysty siihen kunnioittaa velkaansa. Joten sekä alemmat toimistoluokitukset että a peruspiste kansakunnan luottoriskinvaihtosopimusten nousua pidetään punaisena lippuna tietyn kehittyvän markkinan osalta ja sen kykyä maksaa velka takaisin sijoittajille.

Kehittyvien markkinalainojen edut ja haitat

Edut

Näistä riskeistä huolimatta kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjalainat tarjoavat lukuisia mahdollisia etuja. Ehkä tärkeintä on, että ne tarjoavat salkun monimuotoisuutta, koska niiden tuotot eivät ole lähekkäin korreloi perinteisiin omaisuusluokkiin. Lisäksi monet sijoittajat, jotka haluavat korvata muussa valuuttariskinsä salkut haluavat sijoittaa kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjoihin, jotka on laskettu liikkeeseen paikallisissa valuutoissa arvokkaana suojauksen välineenä tätä riskiä.

Myös kehitysmailla on taipumus kasvaa nopeasti, mikä voi usein parantaa tuottoa. Tästä syystä muun muassa nousevan velan tuotto on historiallisesti ollut korkeampi kuin Yhdysvaltain valtiovarainministeriön.

Sijoittajat seuraavat usein Yhdysvaltain valtionlainojen tuottoa suhteessa kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjoihin ja etsivät leviämisen tai lisätuoton laajentamista, jota kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjat voivat tarjota milloin tahansa. Mitä korkeampi tämän tuoton peruspistehajonta on (eli mitä korkeampi kehittyvien markkinoiden tuotto on suhteessa valtionkassoihin), sitä houkuttelevammat kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjat ovat suhteessa valtionkassoihin sijoitusväline ja halukkaammat sijoittajat ottavat toisen vastaan luontaisia ​​riskejä kehittyvien markkinoiden joukkolainoista.

Haitat

Kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjoihin sijoittamisen riskeihin sisältyvät vakioriskit, jotka liittyvät kaikkiin velka -asiat, kuten muuttujat liikkeeseenlaskijan taloudellisesta tai taloudellisesta tuloksesta ja liikkeeseenlaskijan kyky täyttää maksuvelvoitteet. Nämä riskit ovat kuitenkin suurempia kehitysmaiden mahdollisen poliittisen ja taloudellisen epävakauden vuoksi. Vaikka kehittyvät maat ovat yleisesti ottaen ottaneet suuria askeleita maariskien rajoittamisessa tai valtion riski, on kiistatonta, että sosioekonomisen epävakauden mahdollisuus on näissä maissa merkittävämpi kuin kehittyneissä maissa, erityisesti Yhdysvalloissa

Kehittyvät markkinat aiheuttavat myös muita rajat ylittäviä riskejä, mukaan lukien vaihtokurssi vaihtelut ja valuuttojen devalvaatiot. Jos joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeeseen paikallisessa valuutassa, dollarin kurssi kyseiseen valuuttaan nähden voi vaikuttaa positiivisesti tai negatiivisesti tuottoosi. Kun tämä paikallinen valuutta on vahva verrattuna dollariin, tuottoosi vaikuttaa positiivisesti, kun taas heikko paikallinen valuutta vaikuttaa negatiivisesti valuuttakurssiin ja negatiivisesti tuottoon. Jos et kuitenkaan halua osallistua valuuttariskiin, voit kuitenkin sijoittaa vain dollarin määräisiin tai vain Yhdysvaltain dollareissa liikkeeseen laskettuihin joukkovelkakirjoihin.

Kehittyvät markkinat velan riski luottoluokituslaitokset arvioivat kunkin kehitysmaan kykyä täyttää velkasitoumuksensa. Standard & Poor's ja Moody's -luokitukset ovat yleensä yleisimmin luottoluokituslaitoksia. Yleensä otetaan huomioon maat, joiden luokitus on BBB (tai Baa3) tai korkeampi investointiluokka, eli on turvallista olettaa, että maa pystyy suorittamaan maksunsa ajallaan.Alhaisemmat luokitukset viittaavat kuitenkin spekulatiivisiin sijoituksiin, mikä viittaa siihen, että riski on suhteellisen suurempi ja että kansakunta ei ehkä pysty täyttämään velkasitoumuksiaan.