Konkurssikustannukset ja yhtiön pääomarakenteet

Kun yritykset eivät pysty maksamaan velkojaan, niillä voi olla hyvin rajalliset vaihtoehdot tulevaisuudelleen. Yksi näistä vaihtoehdoista voi olla konkurssi, oikeudellinen termi, jota käytetään kuvaamaan yrityksen vapauttamista veloistaan ​​ja muista velvoitteistaan, samalla kun velkojille annetaan mahdollisuus maksaa takaisin. Vaikka se on viimeinen keino, konkurssi voi antaa yrityksille uuden alun.

Konkurssi yleensä tapahtuu, kun yrityksellä on paljon enemmän velkaa kuin se tekee pääoma. Vaikka velkaa yrityksessä pääomarakenne voi olla hyvä tapa rahoittaa toimintaansa, mutta siihen liittyy riskejä.

Lue lisää pääomakustannusrakenteista ja siitä, miten konkurssikustannukset vaikuttavat niihin.

Modigliani-Millerin teoria

The Modigliani-Millerin teoria käytetään taloudellisissa ja taloudellisissa tutkimuksissa eri yritysten arvojen analysoimiseksi. Teorian mukaan yrityksen arvo perustuu sen kykyyn tuottaa tuloja sekä riski on riippumaton siitä, miten se jakaa voittoa ja miten se toimii rahoitetaan.

Teorian mukaan velkarahoitusta käyttävät yritykset ovat arvokkaampia kuin ne, jotka rahoittavat itsensä puhtaasti pääoma. Tämä johtuu siitä, että velkojen käyttämisestä liiketoimintojen hallintaan on veroetuja. Nämä yritykset voivat vähentää velkansa korot, alentaa verovelvollisuuttaan ja tehdä itsensä kannattavammaksi kuin ne, jotka luottavat pelkästään omaan pääomaan.

Pääomarakenteet

Yritykset voivat rahoittaa toimintansa useilla eri menetelmillä optimaalisen pääomarakenteen saavuttamiseksi. Paras tapa tehdä tämä on saada hyvä yhdistelmä velkaa ja omaa pääomaa, joka sisältää yhdistelmän ensisijaisia ​​ja kanta. Tämä yhdistelmä auttaa maksimoimaan yrityksen arvon markkinoilla ja alentamaan sen pääomakustannuksia.

Kuten edellä todettiin, yritykset voivat käyttää velkarahoitusta edukseen. Mutta kun he päättävät ottaa lisää velkaa, heidän painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC)- keskimääräiset kustannukset, verojen jälkeen, yrityksillä on pääoman lähteistä rahoittaakseen itseään - nousevat. Yhä useamman velan ottaminen ei ole aina niin hyvä idea, koska velan hoitaminen voi syödä sijoittajien sijoitetun pääoman tuotto (ROI). Tämä johtuu siitä, että korkeammat korot pienentävät tuloja ja kassavirtaa, ja myös maksukyvyttömyysriski kasvaa.

Yhtiö voi saavuttaa optimaalisen pääomarakenteen, kun sekä velkarahoituksen että pääomarahoitusta. Perinteisesti velkarahoitus on halvempaa ja sillä on veroetuja ennen veroja maksettavia korkoja, mutta se on myös riskialttiimpaa kuin oman pääoman ehtoinen rahoitus, eikä sitä pitäisi käyttää yksinomaan.

Yritys ei koskaan halua nostaa pääomarakennettaan tämän optimaalisen tason yläpuolelle niin, että sen WACC on korkea, korkomaksut korkeat ja konkurssiriski suuri.

Konkurssikustannukset

Korkeammat pääomakustannukset ja kohonnut riski voivat puolestaan ​​lisätä konkurssiriskiä. Kun yhtiö lisää velkaa pääomarakenteeseensa, yrityksen WACC kasvaa optimaalisen tason yläpuolelle ja lisää konkurssikustannuksia. Yksinkertaisesti sanottuna konkurssikustannukset syntyvät, kun on suurempi todennäköisyys, että yritys laiminlyö taloudelliset velvoitteensa, koska se on päättänyt lisätä velkarahoitustaan ​​oman pääoman käytön sijasta.

Taloudellisen tuhon välttämiseksi yritysten olisi otettava huomioon konkurssin kustannukset kun määritetään, kuinka paljon velkaa otetaan tai jopa lisätäänkö niiden velkataso kaikki. Konkurssin kustannukset voidaan laskea kertomalla konkurssin todennäköisyys sen odotetuilla kokonaiskustannuksilla.

Konkurssikustannukset vaihtelevat yrityksen rakenteen ja koon mukaan. Niihin sisältyvät yleensä arkistointimaksut, lakisääteiset ja kirjanpitokulut, inhimillisen pääoman menetys ja tappiot vaikeuksissa olevien omaisuuserien myynnistä.