Käänteinen käteisen ja kuljetuksen välityspalvelun määritelmä

Mikä on käänteinen käteis- ja kuljetusvälitys?

Käänteinen käteisvaroitus on a markkinaneutraali strategia, joka yhdistää a lyhyt asema omaisuuserässä ja pitkään futuurit asema samassa omaisuuserässä. Sen tavoitteena on hyödyntää hinnoittelun tehottomuutta kyseisen omaisuuserän käteisen välillä, tai paikalla, hinta ja vastaava tulevaisuuden hinta riskittömän voiton tuottamiseksi.

Käänteisen käteisen ja kuljetuksen välityspalvelun ymmärtäminen

Kuten nimestä voi päätellä, käänteinen käteisvaroitus on säännöllisen peilikuva

käteisvaroitus. Jälkimmäisessä, välimies kantaa omaisuutta kunnes viimeinen käyttöpäivä futuurisopimuksen, jolloin omaisuuserä toimitetaan futuurisopimusta vastaan.

Käänteistä käteisvarojen arbitraasia varten välimiehellä on omaisuuserässä lyhyt positio, yleensä a varastossa tai hyödykeja pitkä asema kyseisessä omaisuudessa futuurisopimus.

Eräpäivänä välimies hyväksyy omaisuuden toimituksen futuurisopimusta vastaan, jota käytetään lyhyen position kattamiseen. Tämä strategia on elinkelpoinen vain, jos futuurihinta on alempi kuin spot -hinta omaisuudesta. Toisin sanoen lyhyen myynnin tulojen pitäisi ylittää futuurisopimuksen hinta ja hyödykkeen lyhyen position kantamisesta aiheutuvat kustannukset.

Käänteinen käteisvaroitusstrategia on kannattava vain, jos futuurihinta on halpa suhteessa omaisuuserän spot-hintaan. Tämä on tila, joka tunnetaan nimellä taaksepäin, jossa futuurisopimukset, joiden erääntymispäivä on myöhempi, tunnetaan myös nimellä takaisin kuukausi sopimukset, käydä kauppaa alennuksella spot -hintaan. Välimies vetää, että tämä epänormaali ehto palaa takaisin muotoonsa ja luo siten ympäristön riskittömälle voitolle.

Esimerkki käteisen ja kuljetuksen välityspalvelusta

Harkitse seuraavaa esimerkkiä käänteisestä käteis- ja kuljetus-arbitraasista. Oletetaan, että omaisuuserän arvo on tällä hetkellä 104 dollaria, kun taas yhden kuukauden futuurisopimuksen hinta on 100 dollaria. Lisäksi kuukausittain kantokustannukset lyhyessä positiossa (esim. osinkoja lyhytmyyjä maksaa) 2 dollaria. Tässä tapauksessa välimies käynnistäisi omaisuuserän lyhyen position hintaan 104 dollaria ja ostaisi samanaikaisesti yhden kuukauden futuurisopimuksen hintaan 100 dollaria. Kun futuurisopimus erääntyy, elinkeinonharjoittaja hyväksyy omaisuuden toimituksen ja käyttää sen kattamiseen omaisuuden lyhyt positio, mikä takaa 2 dollarin (104–100–2 dollarin) arbitraasin tai riskittömän voiton.

Termi riskitön ei ole täysin tarkka, koska riski on edelleen olemassa, kuten kuljetuskustannusten nousu tai välitysyritys marginaali hinnat. Kuitenkin riskiä markkinoiden liikkeistä, jotka ovat tärkein osa säännöllistä pitkää tai lyhyttä kauppaa, vähennetään koska kauppa on käynnistetty, seuraava askel on omaisuuden toimittaminen futuureja vastaan sopimus. Kaupan kummallakaan puolella ei tarvitse päästä avoimet markkinat vanhenemisen yhteydessä.