Kuntalainat vs. Verolliset joukkovelkakirjat ja CD -levyt

Jos ystäväsi kysyy: ”Ovatko verovapaita kuntalainat parempi sijoitus kuin verolliset joukkovelkakirjat? ", Ja vastaat heti kovalla" kyllä ​​"tai" ei ", saatat tehdä kaverillesi karhunpalveluksen. Oikea vastaus riippuu monista henkilön yksilöllisiin olosuhteisiin liittyvistä tekijöistä.

Tärkein näistä liittyy verolaskuusi. Jos istut 35%: ssa tuloverot ja asut osavaltiossa, jossa on suhteellisen korkeat tuloverot, investoimalla kunnallisiin joukkovelkakirjoihin (munis, lyhyesti) on todennäköisesti parempi vaihtoehto kuin verolliset joukkovelkakirjat. Vaihtoehtoisesti, jos tulosi ovat 12%: n veroluokassa, sinun kannattaa välttää kuntien joukkovelkakirjalainat.

Kuntien ja verotettavien joukkovelkakirjojen vertaaminen

Vaikka veroluokka voi tarjota nyrkkisäännön, kun tarkastellaan munisia yleisesti, sinun on harkittava yksittäisiä sijoitusmahdollisuuksia hieman tarkemmin. Erityisesti sinun on verrattava munin tuottoa vertailukelpoisen verollisen joukkovelkakirjalainan tuottoon määrittämällä sen veroa vastaava tuotto. Tunnetaan myös nimellä "verojen jälkeen" saanto, verotettava tuotto ottaa huomioon nykyisen verokannasi määrittäessään, vastaako investointi kunnalliseen joukkovelkakirjalainaan vastaavaa sijoitusta tiettyyn verotettavaan joukkovelkakirjalainaan.

Onneksi siihen on olemassa kaava. Se on:

$\text{Verottaa.}-\text{Vastaava saanto.}=\frac{\text{Verottaa.}-\text{Vapautettu tuotto.}}{(1.-\text{Rajaveroprosentti.})}$Verottaa−Vastaava saanto=(1−Rajaveroprosentti)Verottaa−Vapautettu tuotto​

Jos otat tämän kaavan käyttöön, sanotaan, että harkitset verovapaata munia, jonka tuotto on 6%, ja marginaaliverosi on 35%. Liität numerot seuraavasti:

$\text{Verottaa.}-\text{Vastaava saanto.}=\frac{6.}{(1.-.3.5.)}$Verottaa−Vastaava saanto=(1−.35)6​
Tässä tapauksessa verosi vastaava tuotto olisi 9,23%. Tämä tarkoittaa, että jos vastaavat verotettavat velkainstrumentit tarjoavat 7–8 prosentin tuottoa, kuntalainasi, jonka tuotto on 6%, tarjoaa paremman tuoton (vaikka sen nimellistuotto näyttää alempi).

Oletetaan nyt, että olet 12% veroluokassa. Verotettu tuotto olisi 6,8% (6 ÷ [1-.12]). Tässä tilanteessa kuntalaina, jonka tuotto on 6%, ei tarjoa parempaa sijoitusmahdollisuutta kuin verotettava joukkovelkakirjalaina, jonka tuotto on 7% tai enemmän.

Kuntalainat vs. yrityslainat

Palautus ei tietenkään ole kaikki. Sijoittajien on myös otettava huomioon maksukyvyttömyysriski. Historiallisesti kuntien velkakirjojen maksukyvyttömyysaste on ollut alhainen. Mukaan Kuntien arvopaperimarkkinoiden sääntelyneuvosto (MSRB), 10 vuoden keskimääräinen kumulatiivinen maksukyvyttömyysaste investointitason kunnallisten joukkovelkakirjalainojen osalta vuonna 2016 oli vain 0,18%, kun taas yritysten joukkovelkakirjalainojen 1,74%.

Kuntien joukkovelkakirjat ovat kahdessa muodossa: yleiset velkakirjat (GO) ja tulovelkakirjoja. Molemmat ovat verovapaita. Vaikka jälkimmäinen on paljon yleisempi, ensimmäinen on paljon turvallisempi. GO -joukkovelkakirjalainat käyttävät veroja (pääasiassa kiinteistöveroja) maksaakseen joukkovelkakirjojen haltijoille korkoja ja lopulta takaisin pääomansa. Tulovelkakirjat perustuvat hankkeen tuottamiin tuloihin maksaakseen joukkovelkakirjojen haltijat, mikä tarkoittaa, että suorituskyky riippuu osittain taloudellisista olosuhteista, mikä tekee niistä riskialttiimpia.

Kuntalainat vs. CD -levyjä

Nyt kun olemme nähneet, miten munia verrataan verollisiin joukkovelkakirjoihin, kuten yritysten joukkovelkakirjalainoihin, katsotaanpa, miten munis verrataan talletustodistukset (CD). Vaikka CD-levyt saattavat vaikuttaa paremmalta vaihtoehdolta, koska ne ovat FDIC-vakuutettuja ja siksi niillä ei käytännössä ole riskiä, ​​niillä on haittoja. Yksi haittapuoli on se, että korkojen laskiessa CD -levyjen on vaikea ylittää inflaatio. Siksi, kun olemme menossa deflaatioympäristöön, käteisellä istuminen on kannattavampi vaihtoehto, koska dollareesi menevät pidemmälle. Tietenkin, kun olet lukittu CD -levylle, herätät jonkin verran kiinnostusta odottaessasi - mikä on hyvä asia. Kuitenkin, kuntalainat ovat historiallisesti parempia CD -levyjä laajasti.

Bottom Line

Altistuminen verovapaille kunnallislainoille riippuu veroluokastasi, sijoitustavoitteistasi ja sijainnistasi. Jos asut korkean tuloveron osavaltiossa, paikallisesti myydyt munit ovat kolminkertaisia ​​verovapaita-eli vapaita liittovaltion verojen lisäksi myös osavaltion ja kaupungin/läänin verot.Ihannetapauksessa kuntien joukkovelkakirjojen pitäisi olla osa hyvin hajautettua salkkua, joka voi sisältää myös kotimaisia ​​ja kansainvälisiä osakkeita, kiinteistöomistuksia, sijoitusrahastoja ja pörssilistatut rahastot (ETF)ja jopa muut velkainstrumentit, kuten Yhdysvaltain valtionlainat, Treasury-inflaatiosuojatut arvopaperit (TIPS)ja yritysten joukkovelkakirjalainat.