Vapaiden varausten määritelmä

Mitä ovat ilmaiset nettovarat?

Vapaat nettovarat olivat yksi puoli tilastoista, joka julkaistiin (vuoteen 2013 asti) viikoittain Yhdysvaltain keskuspankin tiedoissa ero ylimääräisten varantojen välillä, joita pankit pitivät tilillä Fedillä, ja likvidien varantojen välillä, joista pankit olivat lainanneet Fed.Kun tämä ero (ylivarat - lainat) oli positiivinen luku, se tarkoitti sitä kokonaisuutena pankkijärjestelmällä oli nettomääräisesti enemmän ylimääräisiä varauksia Fedissä kuin se oli lainannut keskuspankilta Fed.

Lainojen nettovarausten ymmärtäminen

Aiemmin talletuspankkien oli säilytettävä tietty määrä varantoja aina käteisellä tai talletuksilla Federal Reserve -alueella. Kaikki tämän vähimmäismäärän ylittävät määrät olivat itse asiassa lyhytaikainen laina Fedille samassa merkityksessä Pankkitalletukset, joita kuluttajat ja yritykset pitävät pankkitilillään, ovat lyhytaikaisia ​​lainoja pankki.

Toisaalta, jos pankeilla ei olisi tarpeeksi likvidejä varoja kattamaan vähimmäisvaatimukset (tai muut likviditeettitarpeet), ne voisivat lainata suoraan Federal Reserve, toimiessaan viimeisenä lainaajana alennusikkunan kautta.

Ero näiden kahden summan välillä (pankkien hallussa olevien ylimääräisten varantojen määrä ja Fediltä otettujen lainojen kokonaismäärä lainausohjelmat) osoittaisivat jossain mielessä, oliko pankit nettolainauksessa keskuspankille vai lainassa Yhdysvaltain keskuspankille Järjestelmä. Kun ylimääräiset varannot ylittävät kaikkien pankkien diskonttausikkunan lainanoton, tämä ero olisi nettopositiivinen ja Sitä kutsuttiin "vapaiksi nettovarannoiksi", koska verkkopankit toimittivat enemmän käytettävissä olevia varauksia kuin vaativat lainata. Käänteisessä tilanteessa, kun pankit lainaavat enemmän Fediltä kuin niiden hallussa olevat ylimääräiset varannot, määrä olisi negatiivinen ja sitä kutsuttaisiin nimellä "nettolainat".

Taloudellisen vahvuuden aikoina pankkijärjestelmällä olisi runsaasti varauksia likviditeettitarpeidensa ja lunastuksensa tyydyttämiseksi vähemmän pankkeja joutuisi turvautumaan takalainaamiseen Fedin alennusikkunasta vastatakseen markkinoihinsa velvollisuudet. Tämä johtaisi vapaaseen nettovarantoon, koska alennuslaina laski ja ylimääräiset pankkivarat pysyivät runsaina. Vapaat nettovarat voivat näin ollen osoittaa helpon luottoympäristön suhteessa lainojen kysyntään ja korkoihin.

Finanssikriisi ja runsaiden varausten nousu

Vastauksena vuoden 2008 finanssikriisiin ja sitä seuranneeseen suureen taantumaan Fed aloitti ensimmäistä kertaa korkojen maksamisen pankeille niiden ylimääräisistä varannoista.Tämä antoi pankeille kannustimen pitää (ja saada korkomaksuja) enemmän ylimääräisiä varauksia, etenkin kun otetaan huomioon markkinoiden lainaamisen äärimmäinen riski ja epävarmuus. Samaan aikaan pankit olivat täynnä uusia varantoja, koska Fed käytti valtavia varainjektioita erilaisten uusien luottolimiittien ja määrällisen keventämisen kautta.

Tämän seurauksena ylivarat räjähtivät syksyllä 2008 ja ylittivät nopeasti koko diskonttolainanoton satoja miljardeja ja sitten biljoonia dollareita, mikä johtaa ennennäkemättömään nettovapaan tasoon varaukset. Seuraavina vuosina tämä tilanne jatkui ja loi ympäristön, jossa runsaat ylivarat olivat normi, ja rutiininomaisesti ylitti Fedin alennusikkunalainat. Lainattujen tai vapaiden nettovarausten mittaamisesta tuli vähemmän hyödyllistä stressin indikaattorina uuden rahapoliittisen ympäristön vuoksi ja tämän tilaston kerääminen päättyi 2013.