Mumbain pankkien välinen korkotarjous (MIFOR)

Mikä on Mumbain pankkien välinen korkotarjous (MIFOR)?

Mumbain pankkien välinen korkotarjous (MIFOR) on intialaisten pankkien korko, jota käytetään vertailukohtana määritettäessä korkotermiinien ja johdannaisten hintoja. Se on sekoitus Lontoon pankkien välistä korkoa (LIBOR) ja siitä johdettua termiinipreemiaa Intian valuutta markkinoille.

The Intian varapankki (RBI) kielsi MIFORin käytön vuonna 2005 toivoen rajoittaa valuuttaspekulaatiota, mutta lievensi tätä asetusta vuotta myöhemmin ja rajoitti sen vain pankkien välisiin transaktioihin.

MIFORin ymmärtäminen

Intian keskuspankki (RBI) julkaisee MIFORin verkkosivusto jotta sijoittajien ei tarvitse laskea swap -pisteitä, mikä on korkoero Yhdysvaltojen ja Intian välillä tiettyä selvityspäivää varten, kuten kuukausi, kaksi kuukautta jne päällä.

MIFORin laskeminen on kuitenkin vaikeaa, koska se käyttää valuutanvaihtopisteitä LIBOR -koron ja Intian keskuspankin lisäämän tuntemattoman luottoprosentin lisäksi.

LIBOR on viitekorko ja se koostuu useiden pankkien toimittamien korkojen keskiarvosta. MIFOR kompensoi näiden pankkien luottoriskin laskemalla riskipreemion. Luottoriskipreemio lisätään Yhdysvaltojen ja Intian välisiin swap -pisteisiin kompensoidakseen pankit, jotka toimittavat korot.

Toisin sanoen MIFOR ei yksinkertaisesti käytä korkoeroa Yhdysvaltojen ja Intian välillä määritellylle maturiteetille laskettaessa swap -pisteitä. Oletetaan esimerkiksi, että Yhdysvaltain kolmen kuukauden korko on 4%, kun taas Intian kolmen kuukauden korko on 6%. Korkoero olisi 2%, mutta MIFOR lisää tähän eroon riskipreemion, joka muuttuu usein pankkienvälisten korkojen tarjoajien mukaan.

Mitä MIFOR kertoo sinulle?

MIFOR on vertailuarvo johdannaisten korkojen asettamisessa Intiassa, mutta ymmärtääksemme paremmin sen toimintaa meidän on ymmärrettävä, miten pankkien väliset korot liittyvät MIFORiin.

LIBOR

Arvosteltavaksi, LIBOR on korkojen keskiarvo, joka lasketaan johtavien globaalien pankkien päivittäisistä arvioista. Se tarkoittaa Lontoon pankkien välistä korkoa ja toimii ensimmäisenä askeleena eri lainojen korkojen laskemisessa kaikkialla maailmassa. Esimerkiksi vaihtuva vaihtuvakorkoinen velkainstrumentti voidaan noteerata 100 peruspisteessä LIBORin yli. Joulukuusta 2020 lähtien suunnitelmat LIBOR -järjestelmän poistamisesta käytöstä asteittain vuoteen 2023 mennessä ja sen korvaaminen muilla vertailuarvoilla, kuten Sterling Overnight Index keskiarvo (SONIA).

LIBOR ja MIBOR

The Mumbain pankkien välinen korko (MIBOR) on yksi iterointi Intian pankkien välisestä korosta, joka on korko, jonka pankki veloittaa lyhytaikaisesta lainasta toiselle pankille. Pankit lainaavat ja lainaavat toisilleen rahaa pankkien välisillä markkinoilla ylläpitääkseen asianmukaista, laillista likviditeettitasoa ja täyttääkseen sääntelyviranomaisten asettamat varantovelvoitteet. Pankkien väliset korot ovat vain suurimpien ja luottokelpoisimpien rahoituslaitosten käytettävissä.

MIBOR lasketaan joka päivä Intian kansallinen pörssi (NSEIL) kuin Intian suurimpien pankkien ryhmän lainakorkojen painotettu keskiarvo ensimmäisen luokan lainanottajille lainattujen varojen osalta. Tämä on korko, jolla pankit voivat lainata varoja muilta pankeilta Intian pankkien välisillä markkinoilla.

MIFOR, MIBOR ja LIBOR

MIFOR on hieman erilainen kuin LIBOR ja MIBOR. Sekä MIFORilla että MIBORilla on samanlainen käyttö Intian rahoitusmarkkinoilla, mutta ero on siinä, että MIFOR tuo mukanaan valuutanvaihdon.

MIFOR on määritetty sisällyttämällä joka päivä klo 11.00 Lontoon aikaa julkistettu Yhdysvaltain dollarin yön LIBOR -korko. MIFOR sisältää myös Yhdysvaltain dollarin ja Intian rupian (USD/INR) välisen saman maturiteetin valuutanvaihtopisteet. Syynä tähän on se, että intialainen pankki maksaa LIBORille lainatakseen dollareita pankkien välisillä markkinoilla ja saa sitten rupiaa valuutanvaihtosopimuksen kautta. Kuten aiemmin todettiin, Yhdysvaltojen ja Intian välisiin swap -pisteisiin lisätään luottoriskipreemio korvaamaan asianomaisia ​​pankkeja.

Aluksi MIFORin tarkoitus oli suojaus tarkoituksiin. Monet yritykset käyttivät kuitenkin MIFORia valuuttaspekulaatioon.

Intian keskuspankki (RBI) oli lopulta huolissaan mahdollisesta taloudellisesta tilanteesta negatiivinen riski sillä on runsaasti spekulatiivisia taseen ulkopuolisia yhteisöjä (kuten valuutanvaihtosopimuksia). RBI kielsi MIFORin ja muiden kuin rupian määräisten vertailuarvojen käytön 20. toukokuuta 2005, toivoen, että tämä pienentäisi valuuttaspekulaation määrää. RBI kuitenkin lievensi kieltoa jonkin verran seuraavana toukokuussa ja salli MIFORin käytön vain pankkien välisissä liiketoimissa.

MIFORin haitat

Kuten mihin tahansa korko- ja valuuttakauppaan, MIFOR -järjestelmään liittyy riski, varsinkin jos sitä ei suojata asianmukaisesti. Sekä korot että valuuttakurssit voivat vaihdella suuresti. Esimerkiksi, jos asianomaisilla pankeilla on luottoriski, MIFOR -korko todennäköisesti vaikuttaa. Tämän seurauksena MIFOR ja kaikki sen laskennassa käyttävät johdannaiset voivat liittyä siihen riskiin.

Koska MIFOR käyttää perustanaan LIBORia, maailmanlaajuinen pyrkimys löytää korvaaja LIBORille muiden korkojen vertailukohtana on tässä kysymys. Uudet vertailuarvot, kuten Sterling Overnight Index Average (SONIA), alkavat korvata LIBORin.

Sterlingin riskittömiä viitekursseja käsittelevä työryhmä, joka on ryhmä aktiivisia, vaikutusvaltaisia ​​jälleenmyyjiä koronvaihtosopimus markkinoilla, ilmoitti, että SONIA olisi paras, lähellä riskitöntä korkotasoa. Tämä muutos tarjoaa vaihtoehtoisen koron lähtevälle Lontoon pankkienväliselle korolle (LIBOR).

Todellinen maailma Esimerkki MIFORista

Alla on taulukko Intian varapankki, joka sisältää 25. helmikuuta 2019 julkaistut MIFOR -korot. Huomaa, että hinnat muuttuvat ja päivitetään päivittäin keskuspankin verkkosivustolla:

• Voimme nähdä, että yhden kuukauden MIFOR-korko oli 6,9342% ja 12 kuukauden MIFOR oli 7,07%.
• Toisin sanoen, jos yritys tekee liiketoimen, se tosiasiallisesti maksaa kyseiset korot luetelluille toimituspäiville.