3 Analyytityyppiä: Mikä on paras sinulle?

Millainen analyytikko sopii sinulle parhaiten?

Useat Wall Streetin analyytikot tuottavat erilaisia ​​raportteja, koska heillä on erilaisia ​​asiakkaita, joilla on erilaiset standardit ja odotukset.

Analyytikot kuuluvat myyntianalyytikoiden, ostopuolen analyytikkojen ja riippumattomien analyytikkojen perusluokkiin.

Myyntipuolen analyytikot

Myyntipuolen analyytikot hallitsevat yleensä otsikoita. Välitysyritykset palkkaavat heidät analysoimaan yrityksiä ja kirjoittamaan perusteellisia raportteja sen jälkeen, kun ne ovat joskus kutsuneet ensisijaista tutkimusta. Näitä raportteja käytetään "myymään" idea yksilöille ja institutionaalisille asiakkaille. Yksittäiset sijoittajat saavat pääsyn näihin raportteihin pääasiassa pitämällä tilejä välitysyrityksessä.

Jos haluat esimerkiksi saada ilmaista tutkimusta Merrill Lynchiltä, ​​sinulla on oltava tili Merrill Lynch -välittäjältä. Joskus raportit voidaan ostaa kolmannen osapuolen kautta. Institutionaaliset asiakkaat (esim. sijoitusrahastojen hoitajat) saada tutkimusta välityksen institutionaalisilta välittäjiltä.

Hyvä myyntipuoli tutkimusraportti sisältää yksityiskohtaisen analyysin yrityksen kilpailuetuista ja sisältää tietoa johdon asiantuntemusta ja miten yrityksen toiminta ja osakkeiden arvostus vertaillaan vertaisryhmään ja sen omaan ala. Tyypillinen raportti sisältää myös ansaintamallin ja selkeästi ennusteen laatimisessa käytetyt oletukset.

Tämän tyyppisen raportin kirjoittaminen on aikaa vievä prosessi. Tiedot saadaan lukemalla yrityksen arkistot Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC), tapaaminen sen johdon kanssa ja mahdollisuuksien mukaan puhuminen toimittajien ja asiakkaiden kanssa.

Siihen kuuluu myös analysoida yhtiön julkisesti noteerattuja vertaisia, jotta ymmärretään paremmin erot liiketuloksissa ja osakkeiden arvostuksissa. Tätä lähestymistapaa kutsutaan perusanalyysi koska se keskittyy yrityksen perusteisiin. Tämä tiukka prosessi rajoittaa tyypillisen myyntianalyytikon kahteen tai kolmeen teollisuuteen ja noin 10-15 yritykseen.

Välitystoiminnan haasteena on, että kaiken tämän tutkimuksen luominen on erittäin kallista. Välittäjien on perittävä myyntipuolen analyytikkojen maksamiskustannukset jostain, mutta sääntelyn purkaminen on heikentänyt merkittävästi kykyä tehdä voittoa mistään muusta kuin investointipankkisopimuksista.

Näiden "voimien" tärkein tulos on, että tutkimusosastot eivät voi tutkia yrityksiä, joilla ei ole potentiaalia sijoituspankki kauppa noin 50 miljoonaa dollaria tai enemmän. Tämä jättää tuhannet suuret yritykset ilman tutkimusta. Yhdistä tämä siihen, että tutkimusosastot pienentävät kattavuutta eivätkä anna "myynti" -raportteja, ja saat käsityksen siitä, että analyytikot antaa vain "ostosuosituksia".

Ostaja-puolen analyytikot

Ostopuoli analyytikoita palkkaavat rahastojen hoitajat, kuten Fidelity ja Janus, sekä eläkerahastot. Myyntipuolen analyytikon tavoin myös ostopuolen analyytikko on erikoistunut muutamille aloille ja analysoi osakkeita tehdäkseen osto-/myyntisuosituksia.

Ostopuoli eroaa kuitenkin myyntipuolelta kolmella tavalla: ne seuraavat enemmän osakkeita (30-40), kirjoittaa hyvin lyhyitä raportteja (yleensä yksi tai kaksi sivua), ja niiden tutkimus jaetaan vain rahaston tiedoille johtajat.

Ostaja-analyytikot voivat kattaa enemmän osakkeita kuin myyntipuolen analyytikot, koska heillä on pääsy kaikkiin myyntipuolen tutkimuksiin. Heillä on myös mahdollisuus osallistua alan konferensseihin, joita isännöivät myyntipuolen yritykset. Näiden konferenssien aikana useiden alan yritysten johto esittelee, miksi ne ovat parempi sijoitus. Kerättyään nämä tiedot ostopuolen analyytikot tiivistävät tapauksensa lyhyessä raportissa, joka sisältää myös tulosennuste.

Myyntipuoli tarjoaa tutkimusta ja konferensseja ostajan puolelle siinä toivossa, että ostopuoli antaa ne toteuttavat suuria kauppoja, joita rahastot tekevät toimiessaan yhtiön suosituksen mukaisesti myyntipuoli. Korvaamaan yritykselle nämä tiedot rahastot ostavat ja myyvät osakkeita välitysyritykset jotka tarjoavat parasta tietoa.

Riippumattomat analyytikot

Riippumattomat analyytikot ovat harjoittajia, jotka eivät ole välitysyritysten tai sijoitus-/eläkerahastojen palveluksessa. "Intia", kuten niitä joskus kutsutaan, ovat yrityksiä, jotka on perustettu tarjoamaan tutkimusta, joka on "tahraton" investointipankkisopimuksista.

Jotkut intiat keskittyvät palvelemiseen institutionaaliset asiakkaat ja heille maksetaan maksu tiettyjen osakkeiden seurannasta ja/tai uusien ideoiden löytämisestä, joita myyntivaltti puuttuu. Joissakin tapauksissa näillä institutionaalisilla indieilla on suhde välitysyritykseen, ja ne korvataan rahastojen heille antamilla kaupoilla. Joskus se on vain maksullinen järjestely.

Muut intiat tarjoavat tutkimustaan ​​sekä institutionaalisille että yksittäisille sijoittajille. Nämä yritykset voivat tarjota tutkimustaan ​​tilauksesta tai ilmaiseksi. Kummassakin tapauksessa on tärkeää ymmärtää tutkimusyrityksen välisen suhteen luonne ja analysoitava yritys (yleisesti nimeltään "kohdeyritys"), vaikka raportti ei olisikaan vapaa.

Jokaisessa tutkimusraportissa on oltava vastuuvapauslauseke, joka paljastaa muun muassa tutkimusyrityksen ja kohdeyhtiön välisen suhteen luonteen. Tämä vastuuvapauslauseke näkyy yleensä raportin lopussa ja on pienikokoinen. Siinä tutkimusyrityksen on ilmoitettava, korvataanko ja miten se saa korvausta tutkimuksen tarjoamisesta. Esimerkiksi suuret Wall Street -yritykset paljastavat tarjoavansa sijoituspankkipalveluja kyseiselle yritykselle.

Intialla on tärkeä rooli nykypäivän markkinoilla tarjoamalla tutkimusta pienistä ja mikro-osakkeet perinteiset välitystutkimusosastot jättävät huomiotta. Wall Streetistä on tullut likinäköinen, ja se keskittyy suuryritysten osakkeisiin ja miellyttää suuria institutionaalisia sijoittajia.

Tämä on johtanut siihen, että suurin osa osakkeista on jäänyt orvoiksi sijoituspotentiaalistaan ​​huolimatta. Intia yrittää korjata tämän tietokuilun tarjoamalla tutkimusta Wall Streetin orvoista osakkeista. Vaikka Internet -vallankumous on lisännyt yksittäisten sijoittajien kykyä tehdä omaa kauppaa ja tutkimusta, perusteellisen työn tekeminen vie aikaa ja kokemusta. Lailliset intiat käyttävät aikaa antaakseen hyödyllistä tietoa. Sinun on arvioitava sen arvo.

Analyytikko Objektiivisuus

Tutkimusraporttien objektiivisuus on tärkeä kysymys sekä suurilta Wall Streetin yrityksiltä että intialaisilta. On Wall Streetin tutkimuksen tavoite? Voiko indie antaa puolueettoman tutkimusraportin, jos sen maksaa yritys? Näihin kysymyksiin on vaikea vastata lukematta julkistusta ja raporttia ja tietämättä jotain yrityksestä ja analyytikosta.

Aivan kuten Wall Streetillä, jotkut intiat pyrkivät noudattamaan korkeampaa eettistä käyttäytymistä, kun taas toiset vain yrittävät manipuloida osakkeita. Mutta sinun vastuullasi on ymmärtää ja arvioida nämä tiedot.