ETF: n ymmärtäminen vs. Sijoitusrahastojen indeksi

ETF: t vs. Sijoitusrahastot: yleiskatsaus

Pörssissä vaihdetut rahastot (ETF) on tullut yhä suositummaksi sen perustamisesta lähtien vuonna 1993. Huolimatta sijoittajien rakkaussuhteista ETF -rahastoihin, tarkempi tarkastelu osoittaa, että indeksin sijoitusrahastot ovat edelleen suurin valinta suurimmalle osalle vähittäisindeksisijoittajia. Tässä tarkastellaan syitä, miksi ETF: stä on tullut niin suosittuja, ja analysoimme, ovatko ne järkeviä-kustannusten, koon ja ajanjakson kannalta-vaihtoehtona indeksirahastoille.

Kuten monissa taloudellisissa päätöksissä, myös sijoitusvälineen sitoutuminen riippuu numeroista. Kustannusten vertailun vuoksi keskimääräinen passiivinen yksityinen sijoittaja päättää käyttää indeksirahastoja. Näille sijoittajille yksinkertaisuuden pitäminen voi olla paras politiikka. Toisaalta passiiviset institutionaaliset sijoittajat ja aktiiviset kauppiaat vaikuttavat todennäköisesti laadullisiin tekijöihin päätöksenteossaan. Varmista, että tiedät missä seisot ennen sitoutumista.

ETF: t

Koska ETF: t ovat joustavia sijoitusvälineitä, ne houkuttelevat laajaa osaa sijoittavasta yleisöstä. Passiiviset sijoittajat ja aktiiviset kauppiaat pitävät ETF -rahastoja houkuttelevina.

Passiiviset institutionaaliset sijoittajat rakastavat ETF -rahastoja joustavuutensa vuoksi. Monet pitävät niitä loistavana vaihtoehtona futuurit. Esimerkiksi ETF -rahastoja voi ostaa pienempiä kokoja. Ne eivät myöskään vaadi erityisiä asiakirjoja, erityisiä tilejä, siirtokustannuksia tai marginaaleja. Lisäksi jotkut ETF: t kattavat vertailuarvoja, joissa ei ole futuurisopimuksia.

Aktiiviset kauppiaat, mukaan lukien hedge -rahasto kauppiaat rakastavat ETF -rahastoja niiden mukavuuden vuoksi, koska niillä voidaan käydä kauppaa yhtä helposti kuin osakkeilla. Tämä tarkoittaa sitä, että niillä on marginaali ja kaupankäynnin joustavuus, joka on vertaansa vailla indeksin sijoitusrahastoilla. Ironista kyllä, ETF: t on vapautettu lyhyt myynti Uptick -sääntö, joka vaivaa tavallisia osakkeita (lyhyen myynnin noususääntö estää lyhyitä myyjiä oikosulkemasta osaketta, ellei viimeinen kauppa johtanut hinnan nousuun).

Sijoitusrahastojen indeksi

Passiiviset vähittäissijoittajat puolestaan ​​rakastavat indeksin sijoitusrahastoja yksinkertaisuutensa vuoksi. Sijoittajat eivät tarvitse välitystiliä tai talletusta indeksirahastoihin. Ne voidaan yleensä ostaa sijoittajan pankin kautta. Tämä pitää asiat yksinkertaisina sijoittajille, mikä on huomionarvoista, että sijoitusneuvojayhteisö jättää huomiotta.

Keskeiset erot

ETF -rahastoilla ja indeksirahastoilla on kullakin omat etunsa ja haittansa indeksin seurantaan liittyvät kustannukset (kyky seurata kunkin indeksin kehitystä) ja kauppaa. Indeksin seurantaan liittyvät kustannukset jaetaan kolmeen pääluokkaan. Suoran vertailun siitä, miten nämä kulut hoidetaan ETF -rahastoissa ja indeksirahastoissa, pitäisi auttaa sinua tekemään tietoinen päätös, kun valitset kahden sijoitusvälineen välillä.

Ensinnäkin indeksirahastojen jatkuva tasapainottaminen päivittäisten nettolunastusten vuoksi johtaa selkeään kustannukset provisioina ja implisiittiset kustannukset tarjous- ja myyntierotusten muodossa seuraavasta kohderahastosta kauppaa. ETF-rahastoilla on ainutlaatuinen prosessi, jota kutsutaan luomiseksi/lunastamiseksi luontoissuorituksina (eli ETF-rahastojen osakkeita voidaan luoda ja lunastaa samankaltaisella korilla arvopaperit), joka välttää nämä transaktiokustannukset.

Toiseksi tarkastelu kassavirrasta - joka voidaan määritellä indeksin sijoitusrahastoille käteiskustannuksina mahdollisten päivittäisten nettolunastusten hoitamiseksi - suosii jälleen ETF -rahastoja. ETF-rahastoihin ei kohdistu tällaista käteishyötyä edellä mainitun luonti-/lunastusprosessin vuoksi.

Kolmanneksi osinkopolitiikka on yksi alue, jolla indeksirahastoilla on selvä etu ETF: iin nähden. Indeksirahastot sijoittavat osinkoja välittömästi, kun taas ETF-rahastojen luottamus edellyttää, että ne keräävät tätä rahaa neljänneksen aikana, kunnes se jaetaan osakkeenomistajille neljänneksen lopussa. Jos palaamme 1960- ja 1970 -luvun kaltaisiin osinkoympäristöihin, tästä kustannuksesta tulee varmasti suurempi ongelma.

Muut kuin seurantakulut voidaan myös jakaa kolmeen luokkaan: hallinnointipalkkiot, osakkeenomistajien transaktiokustannukset ja verotus. Ensinnäkin hallinnointipalkkiot ovat yleensä alhaisempia ETF -rahastoille, koska rahasto ei ole vastuussa rahaston kirjanpidosta (välitysyhtiö maksaa nämä kulut ETF -haltijoille). Näin ei ole indeksirahastojen kohdalla.

Toiseksi osakkeenomistajien transaktiokustannukset ovat yleensä nolla indeksirahastoissa, mutta näin ei ole ETF -rahastojen kohdalla. Sisään Itse asiassa osakkeenomistajien transaktiokustannukset ovat suurin tekijä sen määrittämisessä, sopivatko ETF: t vai eivät sijoittaja. ETF-rahastoissa osakkeenomistajien transaktiokustannukset voidaan jakaa palkkioihin ja tarjouspyyntöeriin. ETF: n likviditeetti, joka voi joissakin tapauksissa olla merkittävä, määrää tarjouspyynnön erotuksen.

Lopuksi näiden kahden sijoitusvälineen verotus suosii ETF -rahastoja.

ETF: t voivat päästä eroon rahastolle ominaisista myyntivoitoista siirtämällä pois arvopaperit, joilla on suurin realisoitumaton voitto osana luontoissuorituksia.

Erityistä huomioitavaa

Tyypillisesti valinta ETF -rahastojen ja indeksirahastojen välillä riippuu tärkeimmistä kysymyksistä: hallinnointipalkkiot, osakkeenomistajien transaktiokustannukset, verotus ja muut laadulliset erot.