Osakemyynnillä on huolestuttavia yhtäläisyyksiä vuoden 2008 kriisiin

Sijoittajat eivät ehkä ole vielä metsässä, vaikka osakekurssit ovat toipuneet viime helmikuun alimmillaan. Itse asiassa jotkut analyytikot ja sijoituspäälliköt näkevät häiritseviä yhtäläisyyksiä vuosien 2007–2008 kanssa finanssikriisi, Yahoo Finance raportoi. Se on huolestuttavaa, koska karhun markkinat 2007–2009 kesti 517 kalenteripäivää ja pudotti 56,8% S&P 500 -indeksi (SPX), Yardeni Research Inc: n mukaan Helmikuun 12. päivän päättyessä kahden peräkkäisen kaupankäyntipäivän voiton jälkeen S&P 500 oli 7,5% alle 26. tammikuuta ennätyksensä.

The Investopedia Anxiety Index (IAI) on edelleen erittäin huolissaan arvopaperimarkkinoista 27 miljoonan lukijamme keskuudessa maailmanlaajuisesti, mikä on alhaisempaa kuin muut talous- ja rahoituskysymykset. Uusi riski vuodelle 2018 ja siten uusi ahdistuksen lähde on tullut niin sanotuista lyhyen kaupankäynnin strategioista, jotka hajosivat viime viikkoina. (Katso myös: 6 voimaa, jotka voivat työntää osakemarkkinoita vieläkin alemmas.)

Kriisi 2007-2008

"Osa siitä, mikä laski osakemarkkinoita [viime viikolla], oli hyvin oireellista ja hyvin samanlaista kuin mitä tapahtui finanssikriisissä. Suojattu [arvopaperistettu] Tuotteet, vipuvaikutus ja monimutkaisuus yhdistettynä myyntiin. Kun katsot vuotta 2008, paljon sitä oli siellä ", sanoo BMO Capital Marketsin korostrategi Aaron Kohli Yahoo Financeille.

Vuonna 2007 oli a subprime -asuntolainojen romahtaminen, kuten a asuntojen hintakupla alkoi tyhjentää. Pankit kärsivät noususta oletusasetukset ja rikokset asuntolainoihin, erityisesti niihin, jotka alkoivat ylittää kohde -etuuksien laskevat arvot. Asuntolainoista veistetyt monimutkaiset velkainstrumentit, kuten mm kiinnitysvakuudelliset arvopaperit (MBS) ja vakuudelliset velkasitoumukset (CDO).

Tämä aiheutti suuria tappioita omistajille, sekä yksittäisille sijoittajille että suurille rahoituslaitoksille. Sitten domino alkoi laskea, kun suuret rahoituslaitokset kohtasivat maksukyvyttömyys eivätkä pystyneet täyttämään velvollisuuksiaan toisilleen. Ensimmäistä kertaa käsite vastapuoliriski tuli valtavirran keskusteluun ja valtiolle suunnattu massiivinen pelastus johtaville rahoituslaitoksille TARP -ohjelma oli lopulta välttämätöntä systeemisen taloudellisen ja taloudellisen romahduksen estämiseksi.

The Federal Reserve ja muut keskuspankit ympäri maailmaa harjoitti sitten aggressiivista politiikkaa määrällinen keventäminen, korkojen laskeminen nollaan (tai jopa negatiiviselle alueelle), rahoitusvarojen hintojen nostaminen ja talouden elvyttäminen. Kuten vuonna 2018, myös vuonna 2007 alkoi vahva talous ja Yhdysvaltojen myönteiset talousnäkymät. Kuitenkin vuoden 2007 loppuun mennessä, osittain subprime -kriisin vuoksi, talous oli niin sanotusti Suuri taantuma, joka kesti vuoteen 2009.

Vaarat vuonna 2018

Vuonna 2018 riskialttiiden lyhytaikaisten kaupankäyntistrategioiden purkaminen CBOE -haihtuvuusindeksi (VIX) nopeutti viimeaikaista osakemarkkinoiden myyntiä. Yli vuoden historiallisen alhaisen jälkeen volatiliteetti, kasvava määrä keinottelijat alkoivat tehdä mitä he olivat tulleet uskomaan, että he eivät voi jättää väliin vetoja futuurit ja vaihtoehtoja. Kun VIX: n mittaama volatiliteetti nousi yllättäen, nämävelkaantunut järjestelmät tuottivat valtavia tappioita, ja kauppiaat ryhtyivät keräämään näiden tappioiden kattamiseen tarvittavaa pääomaa, mikä lisäsi osakkeiden myyntipaineita.

Nykyään tavalliset yksityissijoittajat voivat valita yli tusinan joukosta ETF: t liittyy VIX: ään, Yahoo Finance raportoi. Monet näistä tuotteista ovat erittäin vipuvaikutteisia, mikä tarkoittaa, että niiden arvo voi vaihdella villisti, Yahoo lisää. Aivan kuten erilaisten monimutkaisten velkainstrumenttien ja johdannaiset Vuosina 2007–2008 yksittäiset sijoittajat ovat keränneet näihin uusiin tuotteisiin vain vähän tai ei lainkaan ymmärrystä kaikista riskeistä. Yahoo olisi saattanut lisätä, että jopa sijoitusalan ammattilaiset aliarvioivat vakavasti monimutkaisten uusien tuotteiden riskit vuosina 2007–2008, mikä lisäsi tätä kriisiä.

Erityisen pahamaineinen esimerkki tänään on VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV) Credit Suisse AG: ltä. Se menetti 92,6% arvostaan ​​pelkästään 6. helmikuuta, ja Credit Suisse aikoo selvittää sen 21. helmikuuta lähellä lähes kokonaistappiota useimmille sijoittajille, Yahoo sanoo. Lisäksi, kuten vuonna 2007 MBS- ja CDO -järjestelmien kanssa, johtava luokituslaitokset eivät ole varoittaneet näiden volatiliteettiin liittyvien tuotteiden vaaroista, Yahoo lisää.

Mitä edessä

Vuodesta 1980 lähtien MSCI All-Country World Index Charles Schwab & Co. Suurin lasku tähän mennessä on ollut tänä vuonna 8,4%, mukaan lukien osingot, 26. tammikuun huippusta 8. helmikuuta alimpaan, mikä viittaa edelleen laskuun tänä vuonna molempien lähteiden mukaan. S&P 500 laski samaan aikaan 10,2%.

Kaikesta tästä huolimatta optimistit viittaavat maailmanlaajuiseen talouskasvuun ja yritysten voittojen kasvuun, jotka pysyvät vakaina. Kuitenkin jopa pitkäaikaiset sonnit, kuten Michael Wilson, Yhdysvaltain pääosastrategi ja Morgan Stanleyn sijoitusjohtaja, tunnustavat, että tämän päivän huippu Osakkeiden arvostusta on vaikea ylläpitää korkojen ja inflaation nousun vuoksi, lehti lisää ja lisää todennäköisyyttä osakkeiden supistumisesta hinnat. (Katso myös: Miksi osakkeet eivät kaadu kuten 1987: Goldman Sachs.)