Miksi ETF -maksut ovat alhaisemmat kuin sijoitusrahastojen maksut?

Pörssilistattuihin rahastoihin (ETF) ostavilta sijoittajilta perittävät maksut ovat tyypillisesti alhaisempia kuin sijoitusrahastoista perittävät maksut. Ero on kuitenkin kaventumassa, kun sijoitusrahastojen tarjoajat reagoivat ETF -rahastojen kovaan kilpailuun sijoittajien dollareista.

• ETF: n keskimääräinen kulusuhde oli 0,45% vuonna 2019 Morningstar Researchin viimeisimmän, vuoden 2020 puolivälissä julkaistun tutkimuksen mukaan. ( kulusuhde on rahaston kokonaiskustannukset, mukaan lukien mahdolliset hallinnointi-, kulu- ja 12b-1-maksut. Se ilmaistaan ​​prosentteina hallinnoitavien varojen kokonaismäärästä.)
• Aktiivisesti hoidetun rahaston keskimääräiset kustannukset olivat 0,66%. Passiivisten rahastojen osalta se oli 0,13%.
• Kaikissa tapauksissa nämä luvut edustavat kustannusten vähenemistä edelliseen vuoteen verrattuna.

Itse asiassa Morningstar havaitsi, että sekä sijoitusrahastojen että ETF -rahastojen sijoittajien keskimääräiset kustannukset ovat puolittuneet viimeisen kahden vuosikymmenen aikana.

Yhteiset varat

Kustannussuhde ilmoitetaan jokaisessa rahastoesitteessä, ja se löytyy sen listalta yhtiön verkkosivuilta. Se on tärkeä luku, mutta ei ainoa tärkeä luku.

Sijoitusrahastojen sijoittajalle mahdolliset kustannukset jakautuvat useisiin luokkiin. Kaikissa rahastoissa ei ole kaikkia näitä maksuja:

• Hallinnointipalkkiot, jotka korvaavat rahaston osto- ja myyntipäätöksiä tekevät ihmiset.
• 12b-1 palkkiot, joita yritys käyttää markkinointikustannusten ja joskus työntekijöiden bonusten maksamiseen. Ne voivat olla enintään 1% sijoittajan varoista.
• "Muut kulut."
• Tilimaksut, joita voidaan soveltaa vain tileihin, jotka alittavat tietyn tason.

Kaikki yllä mainitut maksut ovat toistuvia kuluja, jotka vähennetään vuosittain.

Lisäksi useisiin sijoittajan aloittamiin toimiin, kuten ostojen ostamiseen tai myyntiin tai niiden siirtämiseen toiseen rahastoon, saattaa liittyä maksuja.

Osakkeiden ostomaksu on ns.latausmaksu"maksetaan välittäjälle tai asiamiehelle, joka myy osakkeita. Tämä on kertaluonteinen maksu, joka on tyypillisesti noin 5% sijoitetusta summasta. (Lakisääteinen enimmäismäärä on 8,5%.)

Tämä erityisen epäsuosittu maksu voidaan helposti välttää, koska tuhansia "kuormittamattomia" varoja on saatavana suoraan rahastoyhtiöltä tai miltä tahansa sen kumppaniyritykseltä.

Aktiivinen vs. Passiivisesti hallinnoidut rahastot

Aktiivisesti hoidetuilla sijoitusrahastoilla on korkeammat maksut kuin passiivisilla rahastoilla. Muista, että keskimääräinen kulusuhde on 0,66% aktiivisesti hoidetuilla rahastoilla ja 0,13% passiivisilla rahastoilla. Ja tämä johtuu siitä, että niitä hallinnoidaan hyvin eri tavalla ja niiden tavoitteet ovat erilaiset:

• Aktiivisesti hallinnoidulla rahastolla on hoitaja tai heidän tiiminsä, joka on sitoutunut ostamaan ja myymään osakkeita usein. Niiden tavoitteena on voittaa tietyn vertailuindeksin kehitys,
• Passiivisesti hallinnoitu rahasto perustetaan jäljittelemään tiettyä vertailuindeksiä. Sijoituspäätöksiä ei tehdä. Ainoat ostot ja myynnit tehdään indeksin muutosten peilaamiseksi. Ilmoitettu tavoite tässä tapauksessa on yleensä vertailuarvon vastaaminen.

On kiistanalaista, toimivatko aktiivisesti hoidetut vai passiiviset rahastot todella paremmin. Se ei ole yksinkertainen kysymys, kun otetaan huomioon molempien valtava määrä markkinoilla.

On kuitenkin turvallista sanoa, että monet passiivisesti hallinnoidut rahastot ylittävät monien aktiivisesti hallinnoitujen rahastojen tuoton, etenkin aktiivisen hallinnon korkeampien kustannusten vuoksi.

ETF: t

Pörssilistattuihin rahastoihin liittyy myös kuluja, mutta ainoa tapa tarkastella niitä on tarkastella rahaston kulusuhdetta. Rahaston hallinnointikustannukset eivät näy niiden lausunnoissa. Ne vähennetään päivittäin rahaston substanssiarvosta.

Alhaiset maksut

Siitä huolimatta hallinto ETF -rahastojen hallinnointikustannukset ovat alempia.

Suurin osa rahastoista on passiivisesti hoidettuja. Ja ne ovat aina "kuormittamattomia". Toisin sanoen ei ole määritettyä palkkiota, ETF: ään sijoittaminen välitysyrityksen kautta saattaa maksaa 8–10 dollaria. Jotkut online -välittäjät veloittavat nollan ETF -kaupoista.

Kaikki tämä pienentää sijoittajan kustannuksia.

Ei 12b-1-maksu

Toisin kuin sijoitusrahastot, ETF: t eivät peri vuosimaksuja 12b-1. Nämä maksut ovat mainonta-, markkinointi- ja jakelukustannuksia, jotka sijoitusrahasto siirtää osakkeenomistajilleen. Ne kattavat kulut, jotka aiheutuvat rahaston markkinoimisesta välittäjille ja sijoittajille. Pohjimmiltaan jokainen sijoitusrahaston osakas maksaa rahastoyhtiölle uusien osakkeenomistajien hankkimisen.

Markkinapohjainen kaupankäynti

Toinen tapa, jolla ETF: t pitävät hallinto- ja toimintakulunsa alhaisina, on markkinapohjaisen kaupankäynnin käyttö. Koska ETF -rahastoja ostetaan ja myydään avoimilla markkinoilla kuten osakkeita tai joukkovelkakirjoja, osakkeiden myyminen sijoittajalta toiselle ei vaikuta rahastoon itse.

Mutta kun sijoitusrahastojen osakkeenomistajat myyvät osakkeita, he lunastavat ne suoraan rahastosta. Tämä vaatii usein rahastoa myymään joitakin varoja lunastuksen kattamiseksi. Kun rahasto myy osan salkustaan, se tuottaa a myyntivoittojen jako kaikille osakkeenomistajille.

Lopputulos: Sijoitusrahastojen osakkeenomistajat maksavat tuloverot näistä voitoista. Ja rahastoyhtiö käyttää aikaa liiketoimien käsittelyyn kasvattaen toimintakulujaan.

Koska ETF -osakkeiden myynti ei vaadi rahastoa likvidoimaan omistuksiaan, sen kulut ovat pienemmät.

Luontoinen luominen ja lunastus

Vaikka ETF: t ovat olleet saatavilla vain suurille institutionaalisille sijoittajille ja välitysyrityksille, ne käyttävät nyt luontoissuorituksina luomis- ja lunastuskäytäntöjä kustannusten alentamiseksi. Tämän prosessin avulla sijoittajat voivat vaihtaa rahaston salkkua vastaavien osakkeiden kokoelman tai korin vastaavan määrän ETF -osakkeita.

Luontoissumma tarkoittaa, että sijoittaja voi lunastaa osakkeita vaihtamalla ne vastaavaan osakekoriin sen sijaan, että myisi osakkeet jälkimarkkinoillaRahaston ei tarvitse ostaa tai myydä arvopapereita osakkeiden luomiseksi tai lunastamiseksi, mikä vähentää edelleen rahaston paperityötä ja toimintakuluja.