Les traders d'options Exxon Mobil (XOM) sont baissiers après les bénéfices

Après Exxon Mobil Corporation (XOM) a indiqué qu'il avait dépassé les attentes des analystes pour son budget résultats du deuxième trimestre, les traders d'options prennent des mesures qui impliquent qu'ils pensent que le cours de l'action va baisser à l'avenir. Cela peut être surprenant compte tenu du rythme des bénéfices et du fait que les actions XOM ont augmenté de moins de 1% le lendemain des bénéfices et un jour après.

Exxon Mobil a signalé bénéfice par action (EPS) de 1,10 $ et des revenus de 67,7 milliards de dollars, dépassant les prévisions des analystes appelant à un BPA de 0,96 $ et des revenus de 61,1 milliards de dollars. Avant l'annonce, les investisseurs avaient maintenu le cours de l'action Exxon Mobil dans une fourchette moyenne, avec un ratio élevé de options d'appel dans le intérêt ouvert.

Les volumes de négociation d'options indiquent que les traders achetaient des options et vendaient met; cependant, l'activité des options après les bénéfices suggère que les traders ne sont pas confiants dans le cours de l'action de XOM à l'avenir. C'est parce que l'action des prix n'a pas pu casser

la résistance et est resté au milieu de la fourchette de volatilité, juste en dessous de son moyenne mobile, tandis que l'activité des options implique que les traders achètent des options de vente et vendent des options d'achat.

Le trading d'options est littéralement un pari sur les probabilités du marché, un pari fait par des traders qui sont, en moyenne, mieux informés que la plupart des investisseurs. La clé pour maximiser la compréhension de l'activité de négociation d'options est de comprendre le contexte dans lequel le mouvement des prix a eu lieu. Le graphique ci-dessous illustre l'évolution du cours de l'action XOM au 31 août. 6, illustrant la configuration après le rapport sur les revenus.

Les tendances actuelles

La tendance sur un mois de l'action a vu le cours de l'action chuter du plus haut de cette période au début du mois de juillet, tombant à l'extrême bas de la fourchette de volatilité à la mi-juillet, avant de clôturer dans la fourchette moyenne, illustrée par les études techniques sur ce graphique.

Ces études sont formées par 20 jours Keltner Channel indicateurs. Ceux-ci décrivent des niveaux de prix qui représentent un multiple du Moyenne True Range (ATR) pour la bourse. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont le prix est tombé de la partie médiane de cette fourchette aux limites inférieures, avant de remonter vers la fourchette moyenne. Ce mouvement de prix des actions XOM implique que les investisseurs ont évalué la valeur XOM à un niveau inférieur à l'avenir.

Les observateurs des graphiques peuvent reconnaître que les traders exprimaient leur pessimisme à l'égard des bénéfices, sur la base de la tendance des prix du XOM clôturant en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours. Les observateurs de graphiques peuvent également se faire une opinion sur les attentes des investisseurs en prêtant attention aux détails de la négociation d'options. Avant l'annonce, les traders semblaient s'attendre à ce que les actions XOM augmentent après les bénéfices.

Activité commerciale

L'activité récente des traders d'options implique qu'ils considèrent les actions XOM surévalué et ont acheté des options de vente en pariant que l'action clôturera dans la case illustrée dans le graphique entre aujourd'hui et le 1er août. 20, le prochain mois date d'expiration pour les options. La case encadrée de rouge représente le prix proposé par les vendeurs d'options de vente. Cela implique 67% de chances que les actions XOM clôturent dans cette fourchette ou moins d'ici août. 20. Les vendeurs ne sont donc que légèrement baissiers. Cependant, les acheteurs s'arrachent ce prix, suggérant que les acheteurs considèrent ces options comme sous-évaluées. Étant donné que la tarification n'implique qu'une probabilité de 33% que les prix clôturent en dessous de cette case rouge, il semble que les acheteurs soient prêts à prendre ces longues cotes.

Il est important de noter que l'intérêt ouvert en août. 6 comportait plus de 923 000 options d'achat contre plus de 592 000 options de vente, démontrant le biais des acheteurs d'options, car les traders préféraient les appels aux options de vente avec une marge décente. Cela implique normalement que les traders d'options s'attendent à un mouvement de prix à la hausse. Après les bénéfices, la volatilité a considérablement diminué, mais le nombre d'options d'achat dans l'intérêt ouvert a augmenté et le nombre d'options de vente est resté élevé. Cela indique que les options d'achat sont vendues plutôt qu'achetées, créant un sentiment baissier.

Pour les grèves à l'argent et un pas dans les deux sens, le volume des appels dépasse de loin le volume des mises. Le volume des options d'achat hors du cours diminue à un rythme légèrement plus rapide que le volume des options de vente hors du cours, ce qui signifierait que plus de commerçants pensent que les cours des actions XOM vont baisser que ceux qui pensent que les cours des actions vont baisser augmenter. Cependant, il convient de noter que le la volatilité implicite de ce volume d'options d'achat est également en baisse, ce qui indique que les options d'achat, bien qu'elles soient négociées en gros volumes, sont plus vendues qu'achetées.

Les lignes violettes sur le graphique sont générées par une étude Keltner Channel de 10 jours définie à quatre fois l'ATR. Cette mesure tend à créer des régions fortement corrélées de forte Support et la résistance dans l'action des prix. Ces régions apparaissent lorsque les lignes de canaux effectuent un virage notable au cours des trois mois précédents.

Les niveaux que les virages marquent sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c'est que les prix d'achat et de vente sont dans une telle disparité avec beaucoup d'espace pour courir plus haut. Cela suggère que les acheteurs d'options n'ont pas une conviction plus forte quant à la baisse du prix dans les semaines qui ont suivi le rapport. Bien que les investisseurs et les traders d'options s'attendaient à une évolution positive du rapport, le cours de l'action s'est davantage replié qu'après le dernier rapport sur les résultats.

Ces niveaux de support et de résistance montrent une large gamme de support et de résistance pour les prix. En conséquence, il est possible qu'il y ait un grand mouvement dans l'une ou l'autre direction dans un proche avenir. Après l'annonce précédente des résultats, les actions XOM ont augmenté de 2,7% le lendemain et ont continué à augmenter la semaine suivante. Les investisseurs peuvent s'attendre à une évolution inverse des prix dans la semaine suivant cette annonce. Avec beaucoup de place dans la fourchette de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu à court terme; cependant, il y a plus de place dans la fourchette de volatilité pour soutenir un mouvement haussier.

Emballer

Exxon Mobil a dépassé les attentes des analystes en termes de BPA et de revenus. Remarquablement, les commerçants et les investisseurs ont semblé peu inspirés par l'annonce, maintenant le cours de l'action dans le partie médiane de la fourchette de volatilité, car le prix n'a pas encore dépassé la moyenne mobile de 20 jours depuis le début Juillet. Les traders d'options semblent vendre des options d'achat et acheter des options de vente, ce qui se traduit par une perspective baissière. Cette activité, cependant, laisse plus de place dans la fourchette de volatilité pour un mouvement à la hausse du cours de l'action à l'avenir.