Les traders d'options PayPal (PYPL) modifient leurs perspectives après les bénéfices

Après PayPal Holdings, Inc. (PYPL) a signalé qu'il avait manqué les attentes de revenus pour ses résultats du deuxième trimestre, les traders d'options prennent des mesures qui impliquent qu'ils pensent que le cours de l'action va baisser à l'avenir. Cela n'est peut-être pas surprenant étant donné que le cours de l'action PYPL a chuté de 6,2 % le lendemain de l'annonce du rapport.

PayPal a signalé une bénéfice par action (EPS) de 1,15 $ et des revenus de 6,24 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes de 1,12 $ en BPA mais manquant les attentes de revenus de 6,27 milliards de dollars. Notamment, la société a fourni des prévisions inférieures aux attentes pour le troisième trimestre. Avant l'annonce, les investisseurs avaient maintenu le cours de l'action de la gamme PayPal à un niveau limité, avec un nombre important de hors-jeu options d'appel dans le intérêt ouvert.

Les volumes de négociation d'options ont indiqué que les commerçants avaient acheté des options et vendu

met; cependant, l'activité des options après les bénéfices suggère que les traders ne sont pas confiants dans le cours de l'action de PYPL à l'avenir. C'est parce que l'action des prix est tombée au bas de la fourchette de volatilité, bien en dessous de ses 20 jours moyenne mobile, tandis que l'activité des options implique que les traders achètent à la fois des options de vente et des options de vente.

Le trading d'options est littéralement un pari sur les probabilités du marché, un pari fait par des traders qui sont, en moyenne, mieux informés que la plupart des investisseurs. La clé pour maximiser la compréhension de l'activité de négociation d'options est de comprendre le contexte dans lequel le mouvement des prix a eu lieu. Le graphique ci-dessous illustre l'évolution du cours de l'action PYPL au 31 août. 6, illustrant la configuration après le rapport sur les revenus.

Les tendances actuelles

La tendance sur un mois de l'action a vu le cours de l'action chuter de son plus haut historique fin juillet à une fourchette relativement moyenne, avant de chuter de 6,2% le lendemain de l'annonce. Le prix est tombé aux extrêmes inférieurs avant de remonter progressivement à une fourchette inférieure à la moyenne, illustrée par les études techniques sur ce graphique.

Ces études sont formées par 20 jours Canal Keltner indicateurs. Ceux-ci décrivent des niveaux de prix qui représentent un multiple du Plage vraie moyenne (ATR) pour le stock. Ce tableau permet de mettre en évidence la façon dont le prix est tombé de la partie médiane de cette fourchette aux limites inférieures. Ce mouvement de prix des actions PYPL implique que les investisseurs ont évalué la valeur PYPL à un niveau inférieur à l'avenir.

Les observateurs de graphiques peuvent reconnaître que les commerçants exprimaient leur optimisme à l'égard des bénéfices, sur la base de la tendance des prix du PYPL clôturant au-dessus de sa moyenne mobile de 20 jours. Les observateurs de graphiques peuvent également se faire une opinion sur les attentes des investisseurs en prêtant attention aux détails de la négociation d'options. Avant l'annonce, les commerçants semblaient s'attendre à ce que les actions de PayPal augmentent après les bénéfices.

Activité commerciale

L'activité récente des traders d'options implique qu'ils considèrent les actions PYPL surévalué et ont acheté des options de vente en pariant que l'action clôturera dans la case illustrée dans le graphique entre aujourd'hui et le 1er août. 20, le prochain mois date d'expiration pour les options. La case encadrée de rouge représente le prix proposé par les vendeurs d'options de vente. Cela implique 68% de chances que les actions PYPL clôturent dans cette fourchette ou moins d'ici août. 20. Les vendeurs ne sont donc que légèrement baissiers. Cependant, les acheteurs s'arrachent ce prix, suggérant que les acheteurs considèrent ces options comme sous-évaluées. Étant donné que la tarification n'implique qu'une probabilité de 32 % que les prix pourraient clôturer en dessous de cette case rouge, il semble que les acheteurs soient prêts à prendre ces longues cotes.

Il est important de noter que l'intérêt ouvert en août. 6 comportait plus de 363 000 options d'achat contre environ 360 000 options de vente, démontrant le biais que les acheteurs d'options avaient, car les traders préféraient les appels aux options de vente par une marge étroite. Cela implique normalement que les traders d'options s'attendent à un mouvement de prix à la hausse. Après les bénéfices, la volatilité a considérablement diminué, mais le nombre d'options d'achat dans l'intérêt ouvert a augmenté et le nombre d'options de vente est resté élevé. Cela indique que les options d'achat sont vendues plutôt qu'achetées, créant un sentiment baissier.

Pour les grèves à l'argent et un pas dans les deux sens, le volume mis dépasse de loin le volume d'appel. Le volume des options d'achat hors du cours diminue à un rythme légèrement plus rapide que le volume des options de vente hors du cours, ce qui signifierait que plus de commerçants pensent que les prix des actions PYPL vont baisser que ceux qui pensent que les prix des actions vont baisser augmenter. Cependant, il convient de noter que le la volatilité implicite de ce volume d'options d'achat est également en baisse, ce qui indique que les options d'achat, bien qu'elles soient négociées en gros volumes, sont plus vendues qu'achetées.

Les lignes violettes sur le graphique sont générées par une étude Keltner Channel de 10 jours définie à quatre fois l'ATR. Cette mesure tend à créer des régions fortement corrélées de forte soutien et résistance dans l'action des prix. Ces régions apparaissent lorsque les lignes de canaux effectuent un virage notable au cours des trois mois précédents.

Les niveaux que les virages marquent sont annotés dans le tableau ci-dessous. Ce qui est remarquable dans ce graphique, c'est que les prix d'achat et de vente sont dans une telle disparité avec beaucoup d'espace pour courir plus haut. Cela suggère que les acheteurs d'options sont plus convaincus que le prix baisse dans les semaines suivant le rapport. Bien que les investisseurs et les traders d'options s'attendaient à une évolution positive du rapport, le cours de l'action s'est davantage replié qu'après le dernier rapport sur les résultats.

Ces niveaux de support et de résistance montrent une large gamme de support et de résistance pour les prix. En conséquence, il est possible qu'il y ait un grand mouvement dans l'une ou l'autre direction dans un proche avenir. Après l'annonce précédente des résultats, les actions PYPL ont augmenté de 1,87% le lendemain avant de chuter la semaine suivante. Les investisseurs peuvent s'attendre au même type de mouvement de prix dans la semaine suivant cette annonce. Avec beaucoup de place dans la fourchette de volatilité, les cours des actions pourraient augmenter ou baisser plus que prévu à court terme; cependant, il y a plus de place dans la fourchette de volatilité pour soutenir un mouvement haussier.

Emballer

PayPal a dépassé les attentes des analystes en matière de BPA mais a manqué les prévisions de revenus. La société a fourni des prévisions inférieures aux prévisions pour le troisième trimestre, ce qui a fait perdre confiance à certains commerçants et investisseurs. avec la société, envoyant le cours de l'action à la limite inférieure de la fourchette de volatilité sur les graphiques avant d'augmenter légèrement vers le haut. Les traders d'options semblent vendre des options d'achat et acheter des options de vente, ce qui reflète un sentiment baissier. Cette activité, cependant, laisse plus de place dans la fourchette de volatilité pour un mouvement à la hausse du cours de l'action à l'avenir.