10 actions à faible volatilité pour les marchés sauvages

Les investisseurs qui sont mal à l'aise avec l'augmentation du marché boursier volatilité pourrait envisager des actions ayant un historique de performance stable d'un mois à l'autre. En fait, l'anomalie dite à faible volatilité est la constatation que les actions à faible volatilité génèrent souvent des rendements plus élevés sur le long terme que les actions avec des fluctuations de prix plus importantes, la recherche universitaire trouve. Écrire dans son La colonne de Barron, Mark Hulbert, développeur du Système de notation Hulbert pour les newsletters financières, cite cette recherche et recommande 10 actions à faible volatilité: Aflac Inc. (AFL), Amdocs Ltd. (DOX), BCE inc. (AEC), Berkshire Hathaway Inc. Classe B (BRK.B), Coca-Cola Co. (KO), Honeywell International Inc. (HON), Loews Corp. (L), PepsiCo Inc. (DYNAMISME), Services de la République Inc. (RSG) et Procter & Gamble Co. (PG).

L'étude complète citée ci-dessus a examiné 33 marchés boursiers dans le monde de 1990 à 2011. Les auteurs notent que des résultats similaires ont été présentés dans des articles antérieurs couvrant les périodes 1926-1970 et 1970-1990. Avec le

Indice d'anxiété Investopedia (IAI) enregistrant des niveaux de nervosité extrêmement élevés à l'égard des marchés des valeurs mobilières parmi nos millions de lecteurs du monde entier, en grande partie en raison du retour de la volatilité, ces observations arrivent à un moment opportun. Le Indice de volatilité CBOE (VIX) a clôturé le 26 février à 15,85, en baisse de 68% par rapport à son plus haut de midi de 50,30 le 6 février. (Pour en savoir plus, voir aussi: 4 principales actions à faible volatilité pour 2018.)

Données de performance

Voici les mouvements de prix de ces actions depuis la clôture du 9 mars 2009 jusqu'à la clôture du 26 février, et au cours de la récente correction entre les clôtures du 26 janvier et du 8 février. La clôture du 9 mars 2009 est généralement reconnue comme la fin de la précédente marché baissier. Ces calculs sont basés sur cours de clôture ajusté données de Yahoo Finance:

• Aflac inc. (AFL), +892%, -8,5%
• Amdocs Ltd. (DOX), +355%, -8,5%
• BCE inc. (BCE), +306%, -5,7%
• Berkshire Hathaway Inc. Classe B (BRK.B), +356%, -11,9%
• Coca-Cola Co. (KO), +234%, -11,2%
• Honeywell International Inc. (HON), +740%, -11,5%
• Loews Corp. (G), +197 %, -13,9 %
• PepsiCo Inc. (PEP), +213%, -9,5%
• Services de la République inc. (RSG), +435%, -9,5%
• Procter & Gamble Co. (PG), +145 %, -8,6 %

Le Indice S&P 500 (SPX) a gagné 311% depuis le début du marché haussier actuel et a chuté de 10,2% lors de la récente correction. Ci-dessus se trouvent les 10 actions à plus faible volatilité qui sont également recommandées par au moins l'un des conseillers en investissement les plus performants, selon la notation du Hulbert Financial Digest. Pour la volatilité, Hulbert s'est appuyé sur un site Web créé par le regretté professeur de finance Robert Haugen, co-auteur des articles cités ci-dessus, qui présente une liste de valeurs dont les cours ont été les plus bas mensuel écarts types au cours des 24 mois précédents. (Pour en savoir plus, voir aussi: La faible volatilité pourrait provoquer un krach boursier: Filia.)

Résultats de l'étude

Sur la base des données depuis le 31 mai 1988, le MSCI L'indice de volatilité minimum des États-Unis a surperformé le S&P 500 de 30 en moyenne points de base par an, dividendes réinvestis compris, selon l'analyse de Ned Davis Research présentée par Hulbert. Dans marchés haussiers, l'indice à faible volatilité traînait en moyenne de 3,0 points de pourcentage par an, mais sur les marchés baissiers, il a surperformé de 10,39 points de pourcentage par an en moyenne.

Dans les périodes de faible volatilité globale, les actions à faible volatilité font un peu moins bien. Au cours du marché haussier actuel, l'indice MSCI USA Minimum Volatility a sous-performé le S&P 500 d'un point de pourcentage par an en moyenne. En 2017, le déficit est passé à 2,6 points de pourcentage, ajoute Hulbert.

Pénalité de liquidité

À court terme, comme lors de la récente correction, les actions à faible volatilité pourraient en fait subir les plus fortes baisses de prix, note Hulbert. Nardin Baker, stratège en chef chez South Street Investment Advisors à Boston, a collaboré avec Haugen sur des études sur les actions à faible volatilité. Il a déclaré à Hulbert que les actions à faible volatilité ont également tendance à être les actions les plus liquides et qu'elles attirent donc souvent des pressions de vente indues de la part des établissements qui ont besoin de lever des fonds en période de ralentissement. Cependant, ajoute-t-il, ils ont tendance à rebondir en quelques mois.