Connaître le marché monétaire

Il y a de fortes chances que vous ayez déjà entendu le terme, mais quel est exactement le marché monétaire? C'est l'échange organisé sur lequel les participants peuvent prêter et emprunter de grosses sommes d'argent pour une période d'un an ou moins. Bien qu'il s'agisse d'une arène extrêmement efficace pour les entreprises, les gouvernements, les banques et d'autres grandes institutions pour effectuer des transactions de fonds, le marché monétaire offre également un service important aux particuliers qui souhaitent investir de plus petits montants tout en profitant du meilleur liquidité et la sécurité trouvée n'importe où.

Nous examinons ici certains des types d'instruments du marché monétaire les plus populaires et les avantages qu'ils offrent aux investisseurs individuels.

Objectifs du marché monétaire

Les particuliers investissent sur le marché monétaire pour la même raison qu'une entreprise ou un gouvernement prête ou emprunte des fonds sur le marché monétaire: Parfois, avoir des fonds ne coïncide pas avec le besoin de eux. Par exemple, si vous constatez que vous disposez d'une certaine somme d'argent dont vous n'avez pas besoin dans l'immédiat — pour rembourser une dette, par exemple exemple—vous pouvez choisir d'investir ces fonds temporairement jusqu'à ce que vous en ayez besoin pour faire des investissements à plus long terme ou un achat.

Si vous décidez de détenir ces fonds en espèces, le coût d'opportunité vous encourez est l'intérêt que vous auriez pu recevoir en investissant vos fonds. Si vous finissez par investir vos fonds sur le marché monétaire, vous pouvez sécuriser rapidement et facilement cet intérêt.

Les principaux attributs qui attirent un investisseur vers les instruments du marché monétaire à court terme sont une sécurité et une liquidité supérieures. Les instruments du marché monétaire ont des échéances allant d'un jour à un an, bien qu'elles soient le plus souvent de trois mois ou moins. Parce que ces investissements sont associés à des investissements massifs et activement négociés marchés secondaires, vous pouvez presque toujours les vendre avant l'échéance, mais au prix de renoncer à l'intérêt que vous auriez gagné en les détenant jusqu'à l'échéance.

Le marché monétaire secondaire n'a pas d'emplacement centralisé. La chose la plus proche du marché monétaire d'une présence physique est une association arbitraire avec la ville de New York, même si le marché monétaire est accessible de n'importe où par téléphone ou Internet. La plupart des investisseurs individuels participent au marché monétaire avec l'aide et l'expérience de leurs conseiller financier, comptable ou établissement bancaire.

Types d'instruments du marché monétaire

Un grand nombre d'instruments financiers ont été créés à des fins de prêts et d'emprunts à court terme. Bon nombre de ces instruments du marché monétaire sont assez spécialisés et ne sont généralement négociés que par des personnes ayant une connaissance intime du marché monétaire, telles que les banques et les grandes institutions financières.

Quelques exemples de ces instruments spécialisés sont les fonds fédéraux, le guichet d'escompte, les certificats de dépôt négociables (NCD), l'eurodollar time dépôts, accords de mise en pension, titres d'entreprises parrainés par l'État, actions d'instruments du marché monétaire, contrats à terme, options à terme et échanges.

A côté de ces instruments spécialisés sur le marché monétaire se trouvent les véhicules d'investissement avec lesquels les investisseurs individuels seront plus familiers, tels que les pools de placement à court terme (RICT) et les fonds communs de placement du marché monétaire, les bons du Trésor, les titres municipaux à court terme, papier commercial, et les acceptations bancaires. Nous examinons ici de plus près les RICT, les fonds communs de placement du marché monétaire et les bons du Trésor.

Mandats de placement à court terme et fonds communs de placement du marché monétaire

Les pools d'investissement à court terme (STIP) comprennent les fonds communs de placement du marché monétaire, les pools d'investissement des collectivités locales et fonds d'investissement à court terme des services fiduciaires bancaires. Tous les STIP sont vendus sous forme d'actions dans de très grands pools d'instruments du marché monétaire, qui peuvent inclure tout ou partie des instruments du marché monétaire mentionnés ci-dessus. En d'autres termes, les STIP sont un moyen pratique de cumuler divers produits du marché monétaire en un seul produit, tout comme une action ou un revenu fixefonds communs de placement rassemble une variété d'actions, d'obligations, etc.

Les STIP rendent les instruments du marché monétaire spécialisés accessibles aux investisseurs individuels sans nécessiter une connaissance intime des différents instruments contenus dans le pool. Les RICT allègent également les importants montants d'investissement minimum requis pour acheter la plupart des instruments du marché monétaire, qui sont généralement égaux ou supérieurs à 100 000 $.

Des trois principaux types de RICT, les OPCVM monétaires sont les plus accessibles aux particuliers. Ces fonds sont offerts par sociétés de courtage et les sociétés de fonds communs de placement, qui vendent des actions de ces fonds à leurs investisseurs individuels, corporatifs et institutionnels. Les fonds d'investissement à court terme sont gérés par les services fiduciaires des banques pour leurs différents comptes en fiducie.

Les pools d'investissement des gouvernements locaux sont établis par les gouvernements des États au nom de leurs gouvernements locaux, permettant aux investisseurs d'acheter des actions de fonds d'investissement des gouvernements locaux.

Fonds imposables et fonds exonérés d'impôt

Les fonds communs de placement du marché monétaire sont divisés en deux catégories: les fonds imposables et les fonds exonérés d'impôt. Les fonds imposables placent des investissements dans des titres tels que des bons du Trésor et des papiers commerciaux qui versent des revenus d'intérêt soumis à l'impôt fédéral une fois qu'ils sont payés à l'acheteur du fonds. Les fonds exonérés d'impôt investissent dans des titres émis par les gouvernements étatiques et locaux qui sont exonérés de l'impôt fédéral. Ces deux catégories de fonds communs de placement du marché monétaire offrent des modèles de croissance différents, chacun attirant différents types d'investisseurs.

Bons du Trésor

Les bons du Trésor, communément appelés bons du Trésor, sont des titres à court terme émis par le Trésor américain sur une base régulièrement pour refinancer les émissions de bons du Trésor qui arrivent à échéance et pour aider à financer le gouvernement fédéral déficits.

En raison de leurs échéances à court terme, les bons du Trésor ont le plus grand volume de transactions et la plus grande liquidité, avec 326 milliards de dollars de valeur notionnelle émis par la Fed à la mi-2021. En plus de programmer des ventes régulières de bons du Trésor, le Trésor vend également des instruments appelés factures de gestion de trésorerie de façon irrégulière, en rouvrant les ventes de billets venant à échéance à la même date qu'une émission de billets en cours.

Lorsque les bons du Trésor ont été initialement conçus, ils ont reçu des échéances de trois mois exclusivement. Des bons à échéance de six mois et d'un an ont été ajoutés par la suite. Les bons à trois et six mois se vendent lors des enchères hebdomadaires régulières, et un autre vente aux enchères de factures a lieu toutes les quatre semaines pour la vente de bons à un an.

Les bons du Trésor sont vendus via le système commercial d'inscription en compte à de grands investisseurs et institutions, qui distribuent ensuite ces bons à leurs propres clients, qui peuvent inclure des investisseurs individuels. Une alternative est Treasury Direct, qui est géré comme un système de détention non concurrentiel conçu pour les petits investisseurs qui prévoient de conserver leurs titres jusqu'à leur échéance.

Individuel enchérisseurs sur le Trésor Direct ont leur propriété enregistrée directement dans les comptes d'inscription au Département du Trésor. Si un investisseur achète des bons du Trésor via le système Treasury Direct et souhaite les vendre avant l'échéance, il doit les transférer vers le système commercial d'inscription en compte. Le transfert ne peut être organisé que par l'intermédiaire d'une institution dépositaire qui détient un compte auprès d'un Banque de réserve fédérale— la personne qui effectue le transfert est tenue de payer les frais de transfert applicables.

Comptes du marché monétaire

On ne peut pas écrire sur le marché monétaire sans consacrer un peu de temps à comptes du marché monétaire. Il s'agit de comptes de dépôt, tout comme les comptes chèques et les comptes d'épargne traditionnels qui sont assurés par la Société fédérale d'assurance-dépôts (FDIC) et sont différents des fonds du marché monétaire. Ils peuvent donner au titulaire du compte des privilèges semblables à ceux d'un compte courant, comme la possibilité d'émettre des chèques et/ou des transactions par carte de débit. Mais ils agissent comme un compte d'épargne avec une exigence de solde minimum et certaines restrictions.

La réglementation fédérale limite le nombre de transactions de débit pour ce type de compte à six par mois. Tout ce qui est supérieur à cela entraîne généralement des frais. Les titulaires de compte perçoivent également des intérêts. Étant donné que de nombreux comptes ont une exigence de solde minimum, le rendement est généralement supérieur à celui d'un compte d'épargne normal.

Les comptes du marché monétaire sont des investissements sûrs et à faible risque. Ils sont généralement un bon endroit pour mettre votre argent, surtout si vous avez besoin d'y accéder immédiatement pendant que vous collectez l'intérêt. Les institutions offrent des taux d'intérêt plus élevés parce qu'elles utilisent les fonds des comptes du marché monétaire pour investir dans des actifs à court terme avec des échéances à court terme, comme indiqué ci-dessus.

La ligne de fond

Lorsqu'un investisseur individuel constitue un portefeuille d'instruments financiers et de titres, il allouent généralement un certain pourcentage des fonds au véhicule le plus sûr et le plus liquide disponible: Espèces. Cette composante en espèces peut se trouver dans leur compte de placement dans des fonds purement liquides, tout comme elle le ferait si elle était déposée dans un compte d'épargne bancaire ou un compte courant. Cependant, les investisseurs sont bien mieux placés pour placer la composante en espèces de leurs portefeuilles sur le marché monétaire, qui offre des revenus d'intérêt tout en conservant la sécurité et la liquidité de l'argent.

De nombreux instruments du marché monétaire sont à la disposition des investisseurs, le plus simplement par le biais de fonds communs de placement du marché monétaire bien diversifiés. Si les investisseurs sont prêts à faire cavalier seul, il existe d'autres opportunités d'investissement sur le marché monétaire, notamment l'achat de bons du Trésor via Treasury Direct.