Câlin d'ours: définition de l'entreprise
Qu'est-ce qu'un câlin d'ours?
En affaires, un câlin d'ours est une offre faite par une entreprise d'acheter les actions d'une autre à un prix par action beaucoup plus élevé que ce que vaut cette entreprise sur le marché. C'est un stratégie d'acquisition que les entreprises utilisent parfois lorsqu'il y a un doute sur la volonté de la direction ou des actionnaires de la société cible de vendre.
L'offre de câlin d'ours, bien que généralement avantageuse sur le plan financier, n'est généralement pas sollicitée par la société cible.
Le nom « bear hug » reflète le caractère persuasif de l'offre trop généreuse de la société offrante à la société cible. En proposant un prix bien supérieur à la valeur actuelle de la société cible, la partie offrante peut généralement obtenir un accord d'acquisition. La direction de la société cible est essentiellement obligée d'accepter une offre aussi généreuse parce qu'elle est légalement tenue de veiller au meilleur intérêt de ses actionnaires.
Comprendre les câlins d'ours
Pour être considéré comme un câlin d'ours, la société acquéreuse doit faire une offre bien supérieure à la valeur marchande d'un grand nombre d'actions d'une société.
Une entreprise peut tenter un câlin d'ours dans le but d'éviter une forme de tentative de prise de contrôle plus conflictuelle ou qui nécessiterait beaucoup plus de temps. La société acquéreuse peut utiliser un câlin d'ours pour limiter la concurrence ou acquérir des biens ou des services qui complètent ses offres actuelles.
Points clés à retenir
- Un câlin d'ours est une stratégie d'acquisition similaire à une prise de contrôle hostile, mais généralement plus avantageuse financièrement pour les actionnaires.
- Un câlin d'ours n'est généralement pas sollicité par la société cible.
- Si une entreprise cible refuse d'accepter une offre de câlin d'ours, elle risque alors d'être poursuivie par les actionnaires pour ne pas avoir agi dans leur meilleur intérêt.
Étant donné que la société cible est tenue de veiller au meilleur intérêt de ses actionnaires, elle est souvent tenue de prendre les offrir sérieusement même s'il n'y avait aucune intention antérieure de changer le modèle d'affaires ou d'annonce qu'il est à la recherche d'un acheteur.
Parfois, des offres de câlins d'ours peuvent être faites aux entreprises ou aux startups en difficulté dans l'espoir de acquérir des actifs qui auront des valeurs plus fortes à l'avenir. Cependant, les entreprises qui ne démontrent aucun besoin ou difficulté financière peuvent également être ciblées.
Avantages et inconvénients d'un câlin d'ours
Un câlin d'ours peut être interprété comme une tentative d'OPA hostile de la part de la société qui fait l'offre, car il est conçu pour mettre la société cible dans une position où elle est incapable de refuser d'être acquise. Cependant, contrairement à d'autres formes d'OPA hostiles, un câlin d'ours laisse souvent les actionnaires dans une situation financière positive.
La société acquéreuse peut offrir des incitations supplémentaires à la société cible pour augmenter la probabilité qu'elle accepte l'offre. Pour cette raison, un câlin d'ours peut être extrêmement coûteux pour l'entreprise acquéreuse et cela peut prendre plus de temps que d'habitude à l'entreprise pour voir un retour sur investissement.
Le refus de prendre l'offre de câlin d'ours peut potentiellement conduire à une action en justice au nom des actionnaires si la société cible ne peut pas justifier correctement le refus. Étant donné que l'entreprise a une responsabilité envers les actionnaires, refuser une offre qui autrement pourrait sembler trop belle pour être vraie pourrait être considéré comme une mauvaise décision.