Que signifie taon ?
Qu'est-ce qu'un taon?
Gadfly est un terme familier pour un investisseur qui assiste à une entreprise assemblée annuelle des actionnaires critiquer les dirigeants de l'entreprise ou exprimer des inquiétudes quant à la direction de l'entreprise. Un taon abordera les problèmes des actionnaires, soulevant souvent des questions à la direction sur les politiques spécifiques de l'entreprise ou gouvernance d'entreprise.
Points clés à retenir
- Gadfly est un argot pour un investisseur qui assiste régulièrement aux assemblées d'actionnaires pour exprimer ses préoccupations ou ses critiques.
- Nommé d'après les petits insectes qui mordent et agacent le bétail, le taon cherche à irriter la direction d'une entreprise jusqu'à ce qu'il agisse ou fasse des compromis sur les préoccupations des actionnaires.
- En règle générale, les propositions des taons portent sur les préoccupations environnementales, la responsabilité sociale, dépenses politiques ou lobbying, rémunération des dirigeants, accès par procuration, réunions spéciales ou vote des règles.
- Contrairement aux grands investisseurs activistes, les taons sont de petits actionnaires.
Comprendre les taons
Nommé d'après les petits insectes qui mordent et agacent le bétail, le taon cherche à irriter la direction d'une entreprise jusqu'à ce qu'il agisse ou fasse des compromis sur les préoccupations des actionnaires. Questions concernant rémunération des dirigeants ou incommode Assemblée générale annuelle les lieux sont souvent mis en lumière par un taon.
Un taon ajoute de la valeur aux autres actionnaires en exprimant ses préoccupations et en incitant à l'action. Ces investisseurs sont des actionnaires activistes qui prônent des changements dans la gouvernance d'entreprise en proposant des votes lors des assemblées annuelles. Les propositions des actionnaires doivent être inscrites à l'ordre du jour et soumises au vote de la prochaine assemblée annuelle des actionnaires.
Parce que la plupart des propositions soulèvent des problèmes que la direction de l'entreprise a tendance à éviter, elles déclenchent souvent une confrontation, forçant la direction à exhorter la base actionnariale à voter contre ou à adopter un compromis. De telles propositions peuvent traiter des préoccupations environnementales, responsabilité sociale, les dépenses politiques des entreprises ou pression, la rémunération des dirigeants, Procuration l'accès, les réunions spéciales ou les règles de vote.
contrairement à investisseurs activistes tel que Carl Icahn ou alors Bill Ackman, qui achètent des parts importantes dans une entreprise pour avoir la possibilité d'influencer directement le conseil d'administration d'une entreprise administrateurs, les taons sont des actionnaires qui ont détenu un minimum de 2 000 $ dans les capitaux propres d'une entreprise pendant au moins un ans.
L'impact des mouches sur les entreprises
Les partisans de activisme actionnarial soutiennent que les taons des entreprises sont au cœur d'une démocratie actionnariale croissante qui concentre l'attention sur des questions clés qui, autrement, resteraient obscures. Les taons jouent un rôle clé dans l'autonomisation des petits investisseurs contre les dirigeants d'entreprise qui n'agissent peut-être pas dans leur meilleur intérêt. La plupart des taons ont tendance à se concentrer sur des questions de nature religieuse, de politique publique ou d'investissement social, mais les questions centrées sur les politiques de gouvernance d'entreprise, telles que la rémunération des dirigeants, sont plus susceptibles de gagner du terrain auprès des actionnaires votants.
Selon Sullivan & Cromwell LLP, un total de 657 propositions d'actionnaires ont été soumises à ce jour en 2020. La grande majorité de ces propositions portait encore sur des propositions de gouvernance environnementale et sociale (telles que celles liées au changement climatique), ainsi que sur la gouvernance.
Les critiques de l'activisme des actionnaires soulignent le coût énorme encouru par les entreprises pour répondre aux propositions des actionnaires. Les critiques affirment que le coût que les entreprises supportent pour traiter les propositions de taon est de 87 000 $. Certains détracteurs prétendent qu'un certain nombre d'activistes individuels agissent au nom de syndicats dans un effort pour démontrer le populisme des actionnaires pour les questions syndicales.
Bien que des institutions telles que les fonds de pension sont actifs dans la soumission de propositions d'actionnaires, en 2014 et 2015, le plus grand nombre de propositions s'est concentré sur un petit groupe de personnes pouvant être motivées par des intérêts personnels. Ensemble, John Chevedden, William Steiner et James McRitchie étaient responsables d'un tiers des propositions d'actionnaires présentées jusqu'à la mi-2015.