Ce que vous devez savoir sur les fusions d'entreprises

Les fusions et acquisitions (F&A) sont des situations souvent enveloppées de mystère et de confusion. Seule une partie des informations est accessible au public, tandis que la plupart des machinations se déroulent à huis clos. Ce processus peut rendre difficile la actionnaires dans chacune des entreprises qui font l'objet d'une fusion ou acquisition savoir à quoi s'attendre et comment partage les prix de chaque entreprise sera touchée. Il existe cependant des moyens d'investir autour des fusions et de profiter des hauts et des bas du processus.

Comment ça fonctionne

UNE fusionnement se produit lorsqu'une entreprise trouve un avantage à combiner ses activités commerciales avec une autre entreprise d'une manière qui contribuera à augmenter la valeur actionnariale. Il ressemble à bien des égards à un acquisition, c'est pourquoi les deux actions sont si souvent regroupées en fusions et acquisitions (M&A).

En théorie, un fusion d'égaux C'est là que deux sociétés convertissent leurs actions respectives en celles de la nouvelle société fusionnée. Cependant, dans la pratique, deux sociétés concluront généralement un accord pour qu'une société rachète les biens de l'autre société actions ordinaires des actionnaires en échange de ses propres actions ordinaires. Dans certains cas plus rares, des espèces ou une autre forme de paiement sont utilisées pour faciliter la transaction de capitaux propres. Habituellement, les dispositions les plus courantes sont stock-pour-stock.

Les fusions ne se produisent pas sur une base individuelle, c'est-à-dire que l'échange d'une action des actions de la société A ne vous rapportera généralement pas une action des actions de la société fusionnée. Tout comme une scission, le nombre de membres de la nouvelle société actions reçu en échange de votre participation dans la société A est représenté par un ratio. Le nombre réel pourrait être un pour 2,25, où une action de la nouvelle société vous coûtera 2,25 actions de la société A.

Dans le cas d fractions d'actions, ils sont traités de deux manières: la fraction est encaissée automatiquement et vous recevez un chèque pour le valeur marchande de votre fraction, ou le nombre d'actions est arrondi à l'inférieur.

Fusions vs. Acquisitions

Bien que les deux processus soient similaires, ne pas confondre fusions et acquisitions. Alors que dans de nombreux cas, la distinction peut être davantage sur la politique et la sémantique, il y a beaucoup de frites bleues qui réalisent pas mal d'acquisitions tout en conservant une volatilité relativement faible.

En général règle de base, si la direction de l'entreprise dans laquelle vous détenez une participation ne change pas beaucoup, il s'agit probablement d'une acquisition. Cependant, si votre entreprise connaît des restructuration, nous cherchons davantage dans le sens d'une fusion.

Comprendre les circonstances du rachat

Les circonstances d'un rachat peut aussi être très important. L'investisseur doit prendre connaissance de la nature de la fusion, des informations clés concernant l'autre société impliquée, des types d'avantages que les actionnaires reçoivent, quelle société contrôle l'opération et tout autre élément financier et non financier pertinent considérations.

Bien que cela puisse sembler contre-intuitif, posséder l'entreprise qui est rachetée peut être une véritable aubaine pour les investisseurs. En effet, si l'entreprise rachetée a affiché des performances respectables et a de bonnes perspectives d'avenir, un certain nombre de Bonne volonté peut être impliqué.

Le goodwill représente généralement actifs incorporels, mais si ces actifs n'ont pas été pris en compte dans le cours de l'action lorsque vous avez acheté vos actions de la société achetée, vous pouvez vous retrouver en tête. La bonne volonté est une source de confusion pour beaucoup de gens, mais il s'agit essentiellement du montant d'argent qu'une entreprise verse au cours de la valeur comptable d'une autre entreprise pour l'acheter.

Et n'oublions pas que parce que les actifs incorporels ne sont pas toujours faciles à évaluer, vous pouvez vous attendre à ce qu'un certain pourcentage fantôme de la plupart des entreprises qui ont un goodwill dans leurs bilans surévalué. Bien que ce ne soit pas une bonne affaire pour la personne qui possède quelques actions de la société acheteuse, si vous possédez la société achetée, cela peut être une autre victoire pour vous.

Si l'entreprise dans laquelle vous avez investi ne se porte pas très bien, une fusion peut toujours être une bonne nouvelle. Dans ce cas, une fusion peut souvent offrir une belle sortie à quelqu'un qui est à court d'actions sous-performantes. Connaître des avantages moins évidents pour les actionnaires peut vous permettre de prendre de meilleures décisions d'investissement en ce qui concerne les fusions.

Importance et considération concernant votre vote

Gardez à l'esprit que la décision d'une entreprise de fusionner avec une autre entreprise n'est pas nécessairement gravée dans le marbre. Si vous êtes actionnaire de la société, la décision de fusionner avec une autre société vous appartient en partie. Le scénario de vote typique pour une société cotée en bourse se terminera généralement par un vote des actionnaires sur la question de la fusion.

Si votre analyse et votre considération vous indiquent qu'une fusion est un pas dans la mauvaise direction, ou si elle vous indique qu'elle pourrait être une belle opportunité financière, voter avec vos actions est le meilleur moyen d'exercer votre pouvoir sur la prise de décision traiter.

Les considérations non financières peuvent également être importantes lors de l'examen d'un accord de fusion. Rappelez-vous: tout n'est pas nécessairement une question d'argent. Peut-être que la fusion entraînera trop de pertes d'emplois dans un déprimé surface. Peut-être que l'autre entreprise est un gros pollueur ou finance des campagnes politiques ou sociales que vous ne soutenez pas.

Pour la plupart des investisseurs, le concept de savoir si la société nouvellement créée sera en mesure de vous faire gagner de l'argent est certainement un gros problème, mais il pourrait être utile de garder à l'esprit les questions non financières, car elles pourraient être suffisamment importantes pour devenir des ruptures d'accord.

Analyser les rapports financiers

Même s'il n'y a pas beaucoup de gens qui aiment lire États financiers, l'examen des informations clés pour chaque entreprise impliquée dans la fusion est une bonne idée. Examinez et analysez l'entreprise si vous ne la connaissez pas, et déterminez par vous-même s'il s'agit d'une bonne décision d'investissement. Si vous constatez que ce n'est pas le cas, il y a de fortes chances que l'entreprise nouvellement formée ne soit pas très bonne non plus.

Lors de l'analyse des états financiers, assurez-vous de consulter les états financiers les plus à jour et rapport annuel des deux sociétés. Beaucoup de choses peuvent se passer depuis la dernière fois que vous avez examiné les finances de votre entreprise, et de nouvelles informations peuvent être essentielles pour déterminer ce qui a influencé l'intérêt de l'autre entreprise pour une fusion.

Comprendre la dynamique changeante de la nouvelle entreprise

La nouvelle société aura probablement quelques changements notables par rapport à l'original. L'une des situations les plus courantes est le changement de direction. Certaines concessions sont généralement faites lors des négociations de fusion, et les dirigeants et les membres du conseil d'administration de la nouvelle société vont changer dans une certaine mesure, ou du moins ont l'intention de changer à l'avenir. Lorsque vous votez pour une proposition de fusion, n'oubliez pas que vous acceptez également des conditions annexes telles que des changements de direction.

La ligne de fond

Comme mentionné précédemment, en fin de compte, votre vote est le vôtre, et il représente votre choix pour ou contre une fusion. Mais gardez à l'esprit qu'en tant qu'actionnaire d'une entreprise impliquée, votre décision doit refléter une combinaison des meilleurs intérêts pour vous-même, l'entreprise et le monde extérieur. Avec les bonnes informations et une prise en compte pertinente des faits, prendre de l'avance face à une fusion peut être un objectif réaliste.