Comment calculer le ratio P/E d'une entreprise ?

Le ratio cours/bénéfice (P/E) est l'un des outils les plus largement utilisés par les investisseurs et les analystes pour déterminer la valorisation d'une action. Le ratio P/E est un indicateur permettant de savoir si une action est surévaluée ou sous-évaluée. En outre, le P/E d'une entreprise peut être comparé à d'autres actions du même secteur ou au Indice S&P 500.

Le ratio P/E mesure la valeur marchande d'une action par rapport aux bénéfices de l'entreprise. Le ratio P/E reflète ce que le marché est prêt à payer aujourd'hui pour une action en fonction de ses bénéfices passés ou futurs. Cependant, le Le ratio P/E peut induire les investisseurs en erreur, car les gains passés ne garantissent pas que les gains futurs seront les mêmes. De même, les bénéfices projetés peuvent ne pas se concrétiser.

Composantes du ratio cours/bénéfice

Prix ​​du marché

• Le prix du marché en vigueur d'une action représente le « P » du ratio P/E.
• Le cours des actions est déterminé par l'offre et la demande sur le marché.

Bénéfice par action

• Bénéfice par action (BPA) est le montant du bénéfice alloué à chaque action d'une entreprise actions ordinaires. Le BPA est la partie du revenu net qui serait gagnée par action si tous les bénéfices étaient distribués aux actionnaires. Les analystes et les investisseurs utilisent le BPA pour établir la solidité financière d'une entreprise.
• Le BPA représente le "E" du ratio P/E, où BPA = bénéfice ÷ nombre total d'actions en circulation.
• Tant qu'une entreprise a des bénéfices positifs, le ratio P/E peut être calculé. Une entreprise qui perd de l'argent n'a pas de ratio P/E.
• Le BPA est souvent tiré des résultats financiers des quatre derniers trimestres d'une entreprise, ou du 12 mois glissants (TTM), et est appelé le EPS de fuite. Cependant, le BPA peut également être déduit des prévisions de bénéfices futurs au cours des quatre prochains trimestres, ce que l'on appelle le EPS avant.

En conséquence, une entreprise aura plus d'un ratio P/E, et les investisseurs doivent veiller à comparer le même P/E lorsqu'ils évaluent et comparent différentes actions.

Calcul du ratio PER

Pour calculer le ratio P/E d'une entreprise, nous utilisons la formule suivante:

$\text{Ratio P / E.}=\frac{\text{Prix par action.}}{\text{Bénéfice par action.}}$Ratio P / E=Bénéfice par actionPrix ​​par action​

Exemple de ratio P/E: comparaison de Bank of America et de JPMorgan Chase

Bank of America Corporation (BAC) clôturé 2017 avec les éléments suivants:

• Prix ​​de l'action = $29.52
• EPS dilué = $1.56
• PER = 18,92 ou 29,52 $ ÷ 1,56 $

En d'autres termes, Bank of America s'échangeait à environ 19 fois ses bénéfices. Cependant, le multiple P/E de 18,92 en lui-même n'est pas utile à moins que vous n'ayez quelque chose avec lequel le comparer, comme le groupe industriel de l'action, un indice de référence ou la fourchette P/E historique de Bank of America.

Le P/E de Bank of America à 19x était légèrement supérieur à celui du S&P 500, qui au fil du temps se négocie à environ 15 fois les bénéfices glissants.

Pour comparer le P/E de Bank of America à celui d'un pair, nous calculons le P/E de JPMorgan Chase & Co. (JPM) à la fin de 2017.

• Prix ​​de l'action = $106.94
• EPS dilué = $6.31
• PER = 16.94

Lorsque vous comparez le P/E de Bank of America de près de 19x au P/E de JPMorgan d'environ 17x, Bank of America l'action n'apparaît pas aussi surévaluée qu'elle l'était par rapport au P/E moyen de 15 pour le S&P 500. Le ratio P/E plus élevé de Bank of America pourrait signifier que les investisseurs s'attendent à une croissance des bénéfices plus élevée à l'avenir par rapport à JPMorgan et à l'ensemble du marché.

Cependant, aucun ratio ne peut vous dire tout ce que vous devez savoir sur une action. Avant d'investir, il est sage d'utiliser une variété de ratios financiers pour déterminer si une action est juste évaluée et si la santé financière d'une entreprise justifie sa valorisation boursière.